En ny standard
En inflation runt 2 procent har historiskt inte åsamkat aktiemarknaden några problem. Men när inflationen passerar 3 procent kan det bli stökigt. Det anser nobelpristagaren i ekonomi Robert Shiller som studerat relationen inflation och värdering på USA-börsen. Säkerhetsbälte på I så fall kan det vara dags för investerare att spänna fast säkerhetsbältet. Just nu tror …
”Låga räntor och stigande tillgångspriser under lång tid riskerar att bygga risker med ökat risktagande och stigande skulder”, säger Erik Thedéen i en Di-intervju. Tidningen tar honom på pulsen om de höga bostadspriserna, den rekordlåga räntan, amorteringskravet, den skållheta fastighetsmarknaden med alla dess potentiella fallgropar, en kraschande obligationsmarknad och buffertkraven på banker. Om läget på …
I förra veckan kom en enormt stark makrosiffra i USA. Index för tillverkningsindustrins inköp (ISM) steg till 63,7, väsentligt över prognoserna på 59. Det var en sällsynt stark siffra och den högsta sedan 1983. Men euforin på börsen uteblev. Investmentbanken Goldman Sachs vet varför. En siffra över 60 brukar nämligen signalera toppen på tillväxten. Den …
”Den svenska ekonomins motståndskraft imponerar”, säger finansminister Magdalena Andersson (S). Andersson jämför med hur utvecklingen ser ut i andra länder i kölvattnet av pandemin och regeringen justerar nu upp sina prognoser för BNP-tillväxten till 3,2 procent 2021 och och 3,8 procent 2022. Inför julen låg tillväxtprognosen på 3,0 för i år och 3,7 procent nästa …
Pandemin har lett till totalt 412 miljarder kronor i extra krispaket och ändringsbudgetar för regeringen. Men utgifterna håller inte på sikt. ”Man måste tillbaka till det gamla, normala”, säger Ylva Hedén Westerdahl”, prognoschef på Konjunkturinstitutet. Pandemin har varit en dyrbar historia för de offentliga finanserna. Hittills landar summan på 412 miljarder kronor för 2020 och …
Efter den senaste tidens kursuppgångar börjar värderingarna på börsen bli utmanande. Åtminstone om man ska ta historien till hjälp. Genom att jämföra historisk värdering och sedan följa kursutvecklingen de efterföljande tio åren får man en bra bild hur ekvationen fungerar. Om värderingen är hög i utgångsläget så slår det på den framtida avkastningen. Och vice …
USA ska tvinga stora företag att bidra till skattkistan. President Joe Bidens administration har lagt fram en ny plan mot företag som flyr skatt. USA:s president Joe Biden föreslår att införa en minimumskatt på 15 procent på stora företag som gör stora vinster men betalar lite i skatt. Planen är dock mjukare än den han …
Ny positiv makrostatistik kommer nu in och visar bland annat att Sveriges BNP tycks växa under årets första kvartal. Det är tvärtemot prognoserna, rapporterar Nyhetsbyrån Direkt på Di.se. ”Data fram till februari tyder på mer än en hygglig start på året”, skriver Swedbanks analytiker Pernilla Johansson i en kommentar, enligt Direkt. Swedbank tog höjd för …
Skakigt i närtid men senare i år kommer återhämtningen med bravur. Så ser Danske Banks prognos ut. ”Många indikatorer antyder en god start på 2021. Utbudsstörningar kommer dock troligen att tynga industrin och exporten under det andra kvartalet innan pandemin lättar och återhämtningen tar fart på allvar”, skriver banken i sin Nordic Outlook i dag, …
Sverige gör en BNP-förlust på 8 miljarder kronor varje månad som vaccineringen försenas, rapporterar Nyhetsbyrån Direkt. I Direkt-artikeln som publiceras av bland annat Di.se beror den höga kostnaden som förseningen av vaccineringen medför på ökad smittspridning och hårdare restriktioner. Det var Konjunkturinstitutets prognoschef Ylva Hedén Westerdahl som förklarade detta i samband med en frågestund efter …
Industrin agerar draglok när ekonomin i Sverige tar ett glädjeskutt i mars, framgår det av KI:s konjunkturbarometer. Barometerindikatorn, som sammanfattar läget i svensk ekonomi, steg till 105,3 i mars, jämfört med reviderade 103,8 föregående månad (103,6), rapporterar Nyhetsbyrån Direkt på Di.se. Siffran som nu hamnar över det historiska snittet beror på att industrin går så …
Världen står inför ett hotande skräckscenario med en betungande skuldkris efter pandemin, varnar FN-chefen Antonio Guterres. Financial Times (obs, betalvägg, inloggning krävs) berättar att FN:s generalsekreterare fruktar att skulderna ökar och blir svåra att hålla under kontroll i spåren av pandemin. För världens allra fattigaste länder är det lika med katastrof, dessa utvecklingsländer riskerar att …
Sedan den amerikanska centralbanken Fed sänkte styrräntan mot nollstrecket har räntemarknaden flera gånger varit ute för tidigt gällande räntehöjningar. Frågan är dock om vi nu befinner oss i liknande situation. Det rapporterar Bloomberg med hänvisning till en analys av J.P Morgan Chase. Sedan 2008 har marknaden vid flera tillfällen underskattat hur tålmodig Fed kan vara …
Coronapolitiken tar ut sin rätt för staten. Det svenska budgetunderskottet beräknas att landa på 166 miljarder kronor i år. Det är i synnerhet stora utgiftsökningar, skattesänkningar och krisåtgärder som har skapat det stora underskottet, skriver Di med hänvisning till en prognos från Ekonomistyrningsverket (ESV). Det svenska budgetunderskottet beräknas landa på 166 miljarder kronor i år. …
Börsoptimisterna – i synnerhet investmentbanker – har den senaste tiden publicerat flera analyser som visar att börsen inte går under om räntan stiger. En måttlig ränteuppgång kan till och med vara hälsosamt för börsen. Men hur man än vrider och vänder på statistiken så hamnar man ändå i det faktum att aktieinvesterare föredrar låga räntor. …
När räntan når 2 procent för den amerikanska tioåriga obligationen kommer börsen att falla med 10 procent. Det tror i alla fall 43 procent av världens största kapitalförvaltare. Allt enligt investmentbanken BofA:s senaste månatliga mätning för mars av fondförvaltarnas positioner och preferenser. Halvårsskiftet Med tanke på säcken av pengar de här investerarna sitter på, och …
Eurozonens industri är på uppgång samtidigt som tjänstesektorn är fortsatt utmanad. Under mars förbättrades industriindexet i EMU till 62,4. Enligt Bloomberg hade marknaden väntat en minskning till 57,6 från föregående månads utfall 57,9. Ett utfall över 50 indikerar en expansion. Även inköpschefsindex för tjänsteindustrin slog marknadens förväntningar i mars. Dock indikerar utfallet inte en expansion. …
Efter att ha sjösatt ett stimulanspaket på 1 900 miljarder dollar ska nu President Joe Biden överväga ett ännu större stimulanspaket. Det nya stimulanspaketet kan uppgå till 3 000 miljarder dollar, motsvarande cirka 25 000 miljarder kronor, och ska rikta in sig på långsiktiga ekonomiska åtgärder, rapporterar Bloomberg med hänvisning till insatta källor. Förslaget till …
Flera ekonomer skruvar ned prognoserna för eurozonen och bakgrunden är smittvågen, försenad vaccinering och nya restriktioner, uppger Financial Times, rapporterar Omni. Bland andra Goldman Sachs, Barclays, ING och Berenberg justerar ned tillväxtprognoserna för EMU och oroar sig bland annat för årets turistsäsong, framgår det. ING halverar nästa sin prognos för 2021, från minus 0,8 procent …
Att tillgångspriser som aktier och bostäder har stigit kraftigt har nog inte undgått någon. Men det påverkar inte inflationsmåttet konsumentprisindex (KPI). Men nu kan det bli ändring på det. Energipriserna (läs olja) har dubblats på ett år. Det påverkar KPI. Men även matpriserna börjar röra på sig. Med besked. Palmolja och flingor Det senaste året …
Fondförvaltare ser stigande inflation som det största hotet mot marknaden och inte covid-19-pandemin. Det är första gången på över ett år som fondförvaltare anser att något annat än coronaviruset utgör det största hotet mot finansmarknaden, skriver Financial Times (obs, betallänk), uppger Omni. Undersökningen har genomförts på uppdrag av Bank of America och fondförvaltarna konstaterar att …
Aktiemarknadens aktörer har en fäbless att fokusera på en sak i taget. Just nu är det inflationen och räntan på 10-åringen i USA. Intresset är naturligtvis förståeligt. Förändringar i inflationsförväntningarna och räntan påverkar aktiemarknaden i högsta grad. 40 år Dessutom kan det vara ett historiskt ögonblick. I nästan 40 år har räntan på den 10-åriga …
Handelskriget med USA och en åldrande befolkning ligger som en våt filt över Kinas ekonomiska utveckling. Men det finns flera faktorer som talar för att landet säkrar en fortsatt hög tillväxttakt. Det skriver förvaltarjätten T. Rowe Price i en färsk analys av Kinas makroekonomiska läge och förutsättningar. Till skillnad från många länder levererade Kina …
Ekonomer som DN talat med justerar inte ned sina ekonomiska prognoser för Sverige trots ett uppenbart vaccin-debacle. Sveriges planerade vaccinering av befolkningen är försenad å det grövsta. Men det spiller inte över på de ekonomiska bedömningarna, om vi får tro experterna. ”Förseningen får mig inte att skruva ner prognosen för 2021, om det behövs kommer …
Det finns många kurvor som manar till försiktighet på börsen just nu. Förvaltarjätten Fidelity vill dock avdramatisera situationen. Enligt Fidelity befinner sig börsen fortfarande nära trendlinjen i en sekulär tjurmarknad. 150 års historik Fidelity har tagit fram den stora penseln för att exemplifiera. I grafen nedan är den inflationsjusterade börsutvecklingen plottad (svart kurva) på amerikanska …
Inflationen för februari kom in en bra bit under förväntningarna. Nu menar analytiker att inflationstakten lär bli en fortsatt utmaning för Riksbanken. Det skriver Nyhetbyrån Direkt med hänvisning till siffror från SCB. Mätt som KPIF, konsumentpriser justerat för ändrade bolåneräntoer, ökade inflationen med 1,5 procent i februari jämfört med samma period under föregående år – …
Nyligen var den amerikanske centralbankschefen Jerome Powell ute i media och meddelade att han inte var orolig för vare sig stigande inflation eller det faktum att den 10-åriga långräntan i USA har stigit med en procentenhet på ett drygt halvår. Det ändrar inte världens största centralbanks syn på styrräntan (0-0,25 %). Och den ska, enligt …
Att återhämtningen i världsekonomin under pandemin är dopad av skuldökning är inte okänt för investerarkollektivet. Men att tillväxten i världens största ekonomi, USA, skulle visat en negativ tillväxt de senaste 8 åren utan skuldökning är nog en överraskning. Skulddopning Det är den USA-baserade finansiella rådgivaren Real Investment Advice (RIA) som har analyserat den offentliga skuldökningens …
Efter fjolårets fantastiska avkastning på börsen, trots att halva ekonomin var nedstängd, kan somliga investerare drista sig att tro att konjunkturen har spelat ut sin roll som ledstång för börsen. Men så är det inte. Investmentbanken Goldman Sachs visar i grafen nedan att det fortfarande är konjunkturen som styr börsen. Tydligt samband Banken har jämfört …
”Obligationer är inte platsen att vara på just nu”, skrev mästerinvesteraren Warren Buffett i sitt årliga brev till aktieägarna i Berkshire Hathaway. Buffetts åsikt är förståelig. En stigande ränta är en mardröm för alla obligationsägare. Effekten illustreras bäst i grafen nedan. Det är en perfekt negativ korrelation mellan räntan och priset på en obligation. Kupongen …
I USA spökar inflationen och det pressar upp de långa räntorna, även på svensk bolånemarknad. Det här skriver TT i en artikel på SvD.se och konstaterar att oron för ekonomisk överhettning i USA är den bakomliggande orsaken. Räntan på USA:s tioåriga statsobligation har stigit från 0,91 procent vid årsskiftet toppar på över 1,60 procent i …
Utsikterna för den globala ekonomin är starka. Ökade vaccinationer och en tilltagande efterfråga bäddar för den starkaste tillväxten sedan 1970-talet, enligt en ny rapport från OECD. Den ekonomiska samarbetsorganisationen OECD publicerade i dag, tisdag, en rapport där de kraftigt skruvar upp tillväxtprognoserna för världsekonomin, skriver TT i SvD. Från en beräknad årlig tillväxt på 4,2 …
Oljepriset har stigit kraftigt sedan bottennoteringen under den inledande delen av coronapandemin. De högre priserna kan till dock riskera den ekonomiska återhämtningen. Utbudsminskningar och en tilltagande ekonomisk efterfråga har sparkat igång ett oljerally. Sedan årsskiftet har oljepriset rusat med 30 procent – oljerallyts effekter på börsen och ekonomin står dock inte helt klart, rapporterar Bloomberg …
Högre räntor anses av aktiemarknadens aktörer vara dåligt av främst två skäl. Dels blir räntemarknaden i högre utsträckning ett placeringsalternativ till aktier, dels stiger avkastningskravet vilket gör aktiemarknaden dyrare. Men farorna med högre räntan är överdriven menar analyshuset LPL Research i en färsk rapport. Börsen stiger Analysen visar 14 tillfällen sedan 1960 då långräntan (tioåringen) …
Kinas ekonomiska utveckling och målet att bli en teknikstormakt hotas av ”en demografisk tidsinställd bomb”. Det skriver Dagens Industri och förklarar att det är landets tidigare ettbarnspolitik som blivit en bromskloss. Det här gör att invånarna blir gamla innan de blir rika. Barnafödandet i Kina uppges vara det lägsta sedan Folkrepubliken bildades för drygt 70 …
Aktiemarknaden har fått skrämselhicka över att inflationen börjar ticka upp. I USA, där det är mest märkbart, har inflationsförväntningarna med bred marginal passerat två procent och den visar inga tecken på att avstanna. Mäklarfirmorna skyndar nu till för att ljuta olja på vågorna. Inflationen spelar roll Men än så länge finns ingen anledning till oro, …
Ökningen i den amerikanska sysselsättningssiffran för februari var nästan dubbelt så hög som förväntat. 379 000 arbetstillfällen tillkom i USA i februari, borträknat jordbrukssektorn, visar statistik från USA:s arbetsmarknadsdepartement. Arbetslösheten sjönk därmed från 6,3 procent till 6,2 procent. I januari steg sysselsättningen med reviderade 166 000 (49 000) och sjönk med reviderade 306 000 miljoner (minus …
Oljepriset fortsätter uppåt efter att oljekartellen Opec beslutar att förlänga rådande utbudsminskningar. Dagens PS har tidigare rapporterat om att oljepriserna steg under torsdagen då uppgifter framkom om att Opec inte skulle öka utbudet av olja. Sedan dess har oljepriset stigit med 7 procent. Den totala uppgången under året är hela 30 procent – en stark …
Om någon undrar varför aktiemarknaden blev skakis i förra veckan så finns svaret antagligen i grafen nedan. Den visar direktavkastningen på USA-börsen (grå linje) och direktavkastningen på den tio-åriga statsskuldsväxeln (grön linje). Märkeshändelse Förra veckan var en märkeshändelse. Då passerade nämligen direktavkastningen för statsskuldsväxlar direktavkastningen på börsen. Även utdelningen på den tio-åriga statsobligationen gick om …
Köp kvalitativa defensiva aktier med hög direktavkastning. Investera helst i aktier med låg relativ värdering som inte tenderar att kursmässigt utvecklas som börsen. Överväg att sälja aktier som stigit kraftigt och se till att aktieportföljen är väldiversifierad. Så kan råden sammanfattas i ett färskt nyhetsbrev från investmentbanken Morgan Stanleys förmögenhetsförvaltning. Stökigt andra kvartal Budskapet är …
Oron över högre inflation och räntor blir allt mer utbredd bland analytiker och kapitalförvaltare. Bland några fondjättar finns dock de som menar att inflationsrisken är överdriven. Ekonomiska stimulanser från regeringar och centralbanker har tillsammans med förhoppningen om att coronapandemin närmar sig sitt slut utlöst en oro över att en ökad inflation ska sätta stopp för …
Om räntan stiger är banker och andra finansiella bolag det bästa gömstället. Det anser investmentbanken BofA som gjort ett körschema för aktiemarknaden i en värld med högre räntor. Analysen baseras på det empiriska utfallet på aktiemarknaden sedan 1997. Verkstadsbolag Även cykliska industribolag är att föredra när räntan stiger. Den sektorn hamnar som god tvåa i …
I svallvågorna av det rådande råvarurallyt har även matpriser skjutit i höjden. För konsumenter i utvecklingsländer kan utvecklingen bli förödande och även i Europa kan prisuppgången bli problematisk. I samband med kursrallyt i råvaror och att den expansiva penningpolitiken har drivit upp tillgångspriser har även matpriserna blivit påverkade, rapporterar Bloomberg. I Indonesien är priset på …
Flertalet länder redovisade i dag förändringarna i inköpschefsindex för industrin i februari. Trots att Sverige backade något var utfallet i stort positivt. I Sverige backade sjönk industrichefsindexet från 62,5 i januari till 61,6. En siffra över 50 indikerar expansion och utfallet var en bra bit över det historiska snittet på 54,5. ”Svensk tillverkningsindustri fortsätter att …
Att högre inflation är på ingång i världen har inte undgått finansmarknaden. Men det behöver inte vara slutet på börsuppgången menar nu allt fler aktörer. Förvaltarjätten Fidelity hör dit. Fidelity har sökt i historien efter ekonomiska situationer som påminner om den nuvarande för att hitta vägledning. Fidelity fastnade för perioden kring andra världskriget. Negativ realränta …
Joe Bidens stimulanspaket kan resultera att småsparare sparkar igång ytterligare kursrusningar. Demokrater i den amerikanska kongressen är i full färd med att få igenom Joe Bidens stimulanspaket utan hjälp från andra sidan blockgränsen. Enligt en undersökning gjord av Deutsche Banks investmentbanksdivision står amerikanska småsparare redo att investera cirka 37 procent av sina stimulanspengar i aktiemarknaden, …
Den svenska barometerindikatorn steg i februari. Barometerindikatorn ökade till 103,6 från 100,9 (reviderat från 100,0) föregående månad. Med undantag för december har indikatorn ökat varje månad sedan fallet i april förra året. Tillverkningsindustrins förtroende ökade till 114,6 från 113,7 (reviderat från 113,3) föregående månad. ”Tillverkningsindustrins konfidensindikator ökade något i februari och pekar fortsatt på ett …
Även om centralbankerna lovar att inte höja räntan i närtid så börjar marknaden diskontera en räntehöjning. Det spekuleras även om att den låga räntan har kommit till vägs ände och att räntan nu kommer att stiga uppåt under lång tid framöver. Då kan det vara bra med lite perspektiv. 35 procents ränta Analysfirman VisionCapitalist har …
200 biljoner kronor. Ungefär lika mycket som 33 stycken Stockholmsbörsen. Så mycket ökade stater, företag och hushåll skulderna under fjolåret. Det framgår av färsk statistik från bland annat internationella valutafonden (IMF). Rekord i belåning Summan är rekord i såväl absoluta som relativa termer. Totalt uppgår nu de totala skulderna till hiskeliga 2 360 biljoner kronor motsvarande …
Oro över att inflationen börjar att ta fart i USA har fått flera stora fondförvaltare att möblera om i portföljen. I samband med USA:s kraftiga penning- och finanspolitiska stimulanser har allt fler bedömare börjat att flagga för en högre inflation. En högre inflationstakt i USA kan påverka i stort alla tillgångsmarknader, på en global basis. …
Efter Rysslands fängslande av oppositionspolitikern Aleksej Navalnyj har EU-länderna beslutat om att utöka de befintliga sanktionerna mot företrädare för den ryska staten. Beslutet om utökade sanktioner togs under måndagseftermiddagen inom ramarna för EU:s nya regelverk om människorättssanktioner. De formella detaljerna rörande de nya sanktionerna har inte bekräftats och potentiella inreseförbud och frysning av tillgångar har …
