Storbolagen stärker greppet med Trump-taktik

Tullar, motståndskraft och inflytande

Men framgång handlar inte bara om att investera i ny teknik, utan om ekonomisk uthållighet och politiskt inflytande. Även här har de senaste årens utveckling spelat storbolagen i händerna.

Pandemin visade vilka som klarade krisen bäst. Trumps oförutsägbara handelspolitik och återkommande bud om tullar, har visat hur viktigt det är med stabilitet.

Robusta balansräkningar och breda leverantörsnätverk är receptet för motståndskraft mot kriser.

”Under pandemin fick vi ständigt samtal från småbolag som inte fick tag på fraktkapacitet. De stora stod först i kön,” säger Philip Damas på konsultfirman Drewry som är specialiserad på shipping.

The Economists analys visar att de största börsföretagen ökade sin lönsamhet markant efter pandemin. I sju av nio icke-finansiella branscher var toppkvintilen – det vill säga de med högst omsättning – mer lönsamma 2023–2024 än före pandemin.

Småbolagen däremot tappade i lönsamhet, i lika många sektorer.

Läs även: Trump slår mynt av makten. Miljardregn från Qatar och krypto. Dagens PS

Möten i maktens korridorer

Det är inte bara ekonomiska muskler som räknas, utan också kontakter. I Trumps USA handlar det inte bara om att visa styrka i resultaträkningen, utan också i Washington. Politisk access är viktigare än någonsin, vilket gynnar dem som kan betala för sig.

Talande är att företagen i S&P 500:s Index´s toppkvartil typiskt sett lade över 3 miljoner dollar på lobbying under 2024, enligt analysföretaget OpenSecrets. Det är mer än fem gånger så mycket som bolagen längre ned på listan.

”Så många företag vill till Vita huset… Erbjud 10 miljarder dollar eller mer och jag är där,” sade Donald Trump i ett uttalande i februari.

Vad fick de för pengarna? Direkt tillgång till politiska beslutsfattare och möjlighet att påverka reglerna.

I april mötte vd:arna för Walmart, Target och Home Depot presidenten för att diskutera tullar. Mindre aktörer var inte inbjudna.

Trumpadministrationen hävdar gärna att företag lovat investeringar på biljonbelopp (trillions) i USA under hans presidentperiod, främst tack vare hans politik med tullar, skattesänkningar och avregleringar.

Men det är en sanning med modifikation. Sant är att vissa investeringar gjorts, exempelvis från Apple och Nvidia, men flera av dem var redan planerade, vissa gjordes under Joe Bidens tid eller är en del av företagens normala driftskostnader, skriver Washington Post.

Framgången har ett pris

I ljuset av allt detta blir det ändå logiskt att USA:s minsta börsbolag, Russell 2000-index är ned 12 procent, medan storbolagen på S&P 100 bara har backat 4 procent, sedan Donald Trump kom till makten.

Men trots momentum står även storbolagen inför risker. De som är för långsamma, särskilt när det gäller att anamma AI och ny teknik, riskerar att bli omsprungna av mer agila uppstickare byggda kring tekniken från grunden.

Och om Trumps handelskrig blir varaktigt kan det slå riktigt hårt mot de största. Storbolagen får i snitt 23 procent av sin försäljning från utlandet, jämfört med bara 7 procent för de minsta.

Att stå allt för nära den politiska makten och påtryckningarna är inte alltid en fördel. Inflytandet kommer med granskning, något Apple nyligen fick erfara när Trump hotade med en 25-procentig tull på iPhones som tillverkas utanför USA, efter att företaget flyttat delar av sin iPhone-produktion till Indien.

Den typen av aggression har inte riktats mot de många mindre företag som gjort liknande justeringar i sina leverantörskedjor.

“Amerikanska företagsjättar bör förbereda sig på rejäl huvudvärk,” avslutar The Economist

Läs även: Europa pratar USA agerar. Techbolagen nobbar den europeiska marknaden. Dagens PS