Den amerikanska tillväxten vilar allt tyngre på lånade pengar, och det är en utveckling svenska sparare inte kan blunda för. Vi går igenom hur det amerikanska skuldberget påverkar oss på hemmaplan.
USA:s skulddrivna tillväxt drabbar Stockholmsbörsen och sparare
Färsk statistik från analysfirman Bespoke Investment Group visar att kreditintensiteten i USA:s BNP skjutit i höjden det senaste året. För varje enhet BNP-tillväxt krävs nu omkring 3,7 skuldenheter, baserat på Federal Reserves senaste kapitalflödesstatistik.
Dagens PS har sedan i våras bevakat hur amerikansk tillväxt har blivit beroende av ett fåtal teknikjättars miljardsatsningar på AI, där investeringarna tidvis har stått för uppåt 75 procent av BNP-ökningen.
Kapitalutgifterna för datacenter och chip finansieras i hög grad med obligationer, medan amerikanska hushåll lånar mer och sparar mindre. Sparkvoten har fallit till 2,6 procent, enligt Société Générales strateg Albert Edwards.
Hur ett amerikanskt skuldberg kan nå ända hit har vi gått igenom i detalj tidigare.
Så påverkas du som svensk sparare
Ett vanligt globalfondsinnehav domineras av samma amerikanska teknikbolag vars värderingar hänger på att lånefinansierade AI-investeringar ska betala sig. Skulle marknaden tvivla på avkastningen kan svängningarna bli kraftiga även på Stockholmsbörsen, något Realtid nyligen belyst.
Hemma är läget känsligt på ett annat sätt. Svenska hushålls skulder uppgick till drygt 5 000 miljarder kronor i slutet av 2025, nära hela Sveriges årliga BNP, enligt Ekonomifakta och SCB.
Räntekvoten låg på 7,5 procent 2024, den högsta på över tio år. Med styrräntan kvar på 1,75 procent och nästa räntebesked den 20 augusti finns liten marginal om börsen skakar. I ett scenario med kraftigt börsfall kan sjunkande förmögenhetsvärden få hushåll att dra åt svångremmen, vilket bromsar konsumtionen även i Sverige.
Vänder AI-optimismen riskerar svenska sparare att drabbas dubbelt, av fallande fondvärden och av en redan hårt belånad ekonomi.
Läs även: Fick 90 minuter på sig innan kärnvapenskapabel ubåt avfyrade
Läs även: Bitcoin-krisen fortsätter: Strategy säljer bitcoin för 2 000 miljoner
