Sydkoreanska SK Hynix, en av världens största tillverkare av minneschip, prissätter i dag sin Nasdaq-notering. Investerare i AI-rallyt är helt till sig och slåss om andelar, och erbjudandet är sju gånger övertecknat.
Världens näst största IPO prissätts idag – Sju gånger övertecknad
Dagens PS har följt minneschiprallyt sedan i våras, då SK Hynix passerade 1 000 miljarder dollar i börsvärde efter en uppgång på runt 250 procent i Seoul under året. Bolaget är världens största leverantör av high bandwidth memory, minnet som sitter intill Nvidias AI-processorer, med 56 procent av marknaden enligt bolagets prospekt.
SK Hynix är dessutom en av Nvidias godkända minnesleverantörer.
Med cirka 28 miljarder dollar, eller 270 miljarder kronor, blir det den näst största börsintroduktionen någonsin. Förstaplatsen tog SpaceX på 85,7 miljarder dollar, eller 828 miljarder kronor, förra månaden, enligt Reuters.
Erbjudandet på 177,9 miljoner depåbevis är mer än sju gånger övertecknat och orderböckerna stängde tidigare än planerat. Handeln inleds på fredag under kortnamnet SKHY.
Därför lämnar bolaget hemmaplan
Anledningen till noteringen är ovanligt rak. Alla pengar öronmärks för ny kapacitet, främst en fabrik i Yongin, ett kapslingscenter i Cheongju och EUV-utrustning från nederländska ASML, enligt prospektet.
Eftersom det rör nyemitterade aktier går pengarna till bolaget, inte till insiders som säljer. SK Hynix vill enligt egen kommunikation bredda ägarbasen och nå en värdering som bättre speglar bolagets värde genom amerikanskt institutionellt kapital.
Sydkorea är inte ensamt om att vilja locka utländskt kapital, även Japan börjar öppna för detta.
Så kan svenska sparare köpa in sig
Själva emissionen är stängd för småsparare och fördelas till institutioner som Baillie Gifford och Coatue. De har tecknat för upp till 7 miljarder dollar, motsvarande 67,6 miljarder kronor, enligt Bloomberg.
SKHY är ett Nasdaq-noterat depåbevis. Det är en värdepappersform som svenskar normalt kan handla via Avanza eller Nordnet om USA-handel är aktiverad och W-8BEN är signerat.
Direkt exponering mot HBM-ledaren har tidigare varit svår att få, något Realtid skrivit om i kampen mellan Samsung och SK Hynix.
Alla är inte lika förtjusta. Mike Bailey på FBB Capital varnar för att förväntningarna har sprungit ifrån de underliggande siffrorna. Dessutom stämdes SK Hynix, Samsung och Micron i USA den 25 juni för misstänkt priskartell på DRAM-minne, enligt domstolshandlingar.
PS analys
Värderingen ligger runt hälften av amerikanska Micron, vilket lockar. Men minnesbranschen är notoriskt cyklisk, och efter 250 procents uppgång är mycket goda nyheter redan inprisade.
Vår bedömning är att man får räkna med kraftiga svängningar de första dagarna och se noteringen som ett långsiktigt AI-innehav snarare än en chans till snabb IPO-vinst.
Läs även: Över 2 000 butiker riskerar konkurs när betalningar inte funkar
Läs även: Apple förlorar omstridda App Store-striden – så drabbas aktien
