21 miljarder i avgifter – för att förlora 50 miljarder av spararnas pengar

Systemet bygger på ett förtroende

Den som sätter pengar i en fond gör det för att slippa risken i enskilda aktier och för att lämna över ansvaret till någon som ska kunna det bättre. För det betalar spararen en avgift, varje år, oavsett utfall.

Sverige är en fondsparande nation. Sju av tio svenskar sparar i fonder, och fondförmögenheten passerade nyligen 10 200 miljarder kronor. Hela systemet vilar på förtroende. Spararen kan inte själv bedöma tusentals bolag och betalar därför en förvaltare för att göra det.

Under de senaste fem åren steg Stockholmsbörsens index 42,8 procent. Under samma tid minskade de 39 fonderna i värde med 49 175 000 000 kronor. Tillsammans förvaltar de 298 807 000 000 kronor och rymmer 521 740 ägare bara hos Avanza.

För varje hundralapp som försvann ur fonderna tog fondbolagen 44 kronor i avgift. Ingen av dem tog paus i uttaget. Förvaltningsavgiften dras på kapitalet, inte på resultatet.

Här är de största värdeförstörarna

Swedbank Robur Ny Teknik är fonden flest svenskar äger på listan, med 73 557 andelsägare. Fonden förvaltar 10 042 000 000 kronor och har minskat i värde med 4 021 000 000 kronor på fem år. Under tiden har Swedbank Robur tagit ut 1 144 000 000 kronor i avgifter ur den.

Länsförsäkringar Fastighetsfond har 29 516 andelsägare och förvaltar 15 451 000 000 kronor. Fonden har tappat 9 730 000 000 kronor på fem år, 38,6 procent av kapitalet. Länsförsäkringar har tagit ut 1 396 000 000 kronor i avgifter under samma period.

TIN Ny Teknik har 40 642 andelsägare och har tappat 56,7 procent på fem år. Fonden förvaltar i dag 1 381 000 000 kronor. Värdeminskningen, 1 805 000 000 kronor, är större än allt som finns kvar. Fonden ligger back på ett år, tre år och fem år samtidigt, och tar 1,54 procent om året för det.

Handelsbanken Hållbar Energi har 62 382 andelsägare. Fonden har minskat med 1 253 000 000 kronor. Handelsbanken har tagit ut 1 190 000 000 kronor i avgifter. Avgiften är nästan exakt lika stor som förlusten.

Frågan är enkel. Är det rimligt att ta 1,4 procent om året, år efter år, av sparare vars kapital samtidigt krymper med nio och en halv miljard kronor? En indexfond kostar 0,20 procent och följde börsen uppåt.

Tolv fonder där avgiften var hela förlusten

Det tydligaste beviset på att avgiften och inte marknaden är problemet finns i tolv av fonderna. Där steg innehaven i värde. Spararna gick ändå back, därför att avgiften var större än uppgången.

Morgan Stanley INVF US Growth förvaltar 30 407 000 000 kronor. Fonden har minskat med 577 000 000 kronor på fem år. Morgan Stanley har tagit ut 1 900 000 000 kronor i avgifter ur den.

Schroder Emerging Europe har tappat 584 000 000 kronor, och Schroder har tagit ut 600 000 000 kronor.

Carnegie Indienfond har minskat med 28 000 000 kronor. Carnegie Fonder har tagit ut 291 000 000 kronor i avgifter, mer än tio gånger förlusten.

Avanza Småbolag by Skoglund, med 32 414 andelsägare, har tappat 27 000 000 kronor och tagit 48 000 000 kronor i avgift.

I samtliga tolv hade spararna tjänat pengar med samma innehav och noll i avgift. Det enda förvaltaren tillförde var räkningen.

Så har vi räknat

Beräkningen av fondbolagens avgiftsuttag bygger på en schablon. Vi har utgått från att varje fonds förvaltade kapital sett likadant ut under hela femårsperioden och lagt den årliga avgiften på det kapitalet, år för år, längs fondens redovisade värdeutveckling.

Så har det inte varit i verkligheten. Kapitalet i en fond förändras varje år när sparare sätter in och tar ut pengar, och det förvaltade kapitalet har därför varit olika stort olika år. Det betyder att beloppen i den här artikeln inte stämmer exakt för varje enskild fond. Det kommer att finnas invändningar på detaljnivå, och de är riktigt.

Men storheterna stämmer. För Swedbank Robur, Morgan Stanley, Schroder och Allianz är avgiftsuttaget hämtat ur fondernas egna årsrapporter, med hänsyn till att olika andelsklasser betalar olika avgift.

För de 18 fonder som ingår i premiepensionen är kapitalet Pensionsmyndighetens uppgift per 30 juni 2026. För övriga fonder har vi använt den publika statistik som finns tillgänglig i dag, från fondbolagen själva via Morningstar och från Fondbolagens förening.

Det är samma siffror fondbolagen använder när de säljer sina fonder. Vi har inte gått in i varje fonds redovisning för sig, och i enskilda fonder kan avvikelser förekomma.

I vilken annan bransch hade det här accepterats?

En mäklare som inte säljer huset får inget arvode. En byggfirma som byggt ett tak som läcker gör om jobbet på egen bekostnad. I fondbranschen tas avgiften ut varje år, på hela kapitalet, oavsett resultat och helt konsekvensbefriat.

Swedbank Robur tog 4 061 000 000 kronor i avgifter för att förlora 7 859 000 000 kronor av sina sparares pengar. En bank där rådgivaren som ringer och beskriver hur du ska placera i fonden X får betalt genom just de produkter som säljs in.

Det är inte rådgivning. Det är försäljning av en dålig tjänst där utföraren inte har gjort det du som beställare kan förvänta dig.

När vinsterna kritiseras svarar bankernas lobbyorganisation. Bankföreningens vd Hans Lindberg kallar kritiken en välspridd myt i en intervju med vår redaktion, samma år som storbankerna tjänade 180 miljarder kronor och drev en tyst utpressning mot politiker med hot om dyrare bolån.

Frågan går till Hans Lindberg: tycker Bankföreningen att det här är ett rimligt sätt att hantera och ta betalt av svenska sparare? Är det rimligt att ta 21 miljarder i avgifter när man misslyckats med att förvalta kundernas pengar?

Bedrägerier mot sparare är brott, och banker som vägrar ersätta bedrägerioffer fyller nyhetsflödet. Det som beskrivs här är lagligt, avtalat och godkänt, i samma storleksordning.

Här är listan på fonderna som tappat mest

Skillnaden är att det ena är förbjudet och det andra är prissatt. Hela listan nedan är en varningSorterad efter femårsavkastning. Samtliga belopp i kronor. Fetstil = avgifter ur fondens egen årsrapport.

Så mycket tog varje fondbolag

Avkastning och avgifter avser fondernas egen redovisning per den 22 september 2026, hämtade via Morningstar, efter avgifter och i svenska kronor. Urvalet är fonder som minskat i värde på fem år och har minst 2 000 andelsägare hos Avanza. Belopp avrundade till närmaste miljon kronor. Antalet andelsägare avser Avanzas kunder, vilket innebär att fondernas totala spridning bland svenska sparare är större. Börsens utveckling avser SIX Portfolio Return Index enligt Fondbolagens förening.