Georg Attling, analyschef på norska Pareto, ser starka makrotrender som nyckeln till börsavkastning. Han lyfter fram elektrifiering och gruvdrift som vinnarteman, medan konsultsektorn sackar efter. Han delar också med sig av ett konkret köpråd i en bransch som rasat 30 procent.
Titta på videosidan för en ren videoupplevelse.
I veckans börsprofil på Dagens PS träffar börs- och ekonomijournalisten David Ingnäs analyschef Georg Attling på det norska analyshuset Pareto Securities. Samtalet kretsar kring börsens styrkor, sektorns svagaste länk och var det kan finnas köplägen.
Paretos analys av den senaste rapportsäsongen visar ett tydligt mönster. Aktier som levererar behöver en stark makrotrend i ryggen.
ABB lyfts som paradexemplet. Bolagets datacenterdivision hade enligt uppgift en orderingång som ökade med över 100 procent under ett enskilt kvartal. Elektrifiering och datacenter driver en medvind som få andra verkstadsbolag kan matcha.
Epiroc rider på gruvtrenden. Bolaget redovisade 11 procent organisk tillväxt i sin senaste rapport och gynnas av den globala efterfrågan på gruvkapacitet.
I andra änden av skalan hamnar konsultsektorn. Bolag som Sweco saknar den typen av underliggande drivkraft. När omvärlden blir mer osäker drar företag ner på konsultinköp. Konsulttjänster beskrivs i intervjun som ”en känsla som du kanske inte behöver” i oroligare tider.
Medan börsen som helhet satt nya rekordnivåer under det senaste halvåret har mjukvarusektorn gått i motsatt riktning. Det amerikanska branschindexet föll som mest med 30 procent. Globala jättar som Microsoft och tyska SAP har drabbats hårt, liksom svenska mjukvarubolag.
Attling ser två förklaringar till raset. Den första är rädslan för att AI helt enkelt ersätter funktioner som traditionella mjukvarubolag säljer i dag. Varför betala för ett kalkylprogram om en AI-lösning gör samma sak?
Den andra handlar om intäktsmodellen. Många mjukvarubolag tar betalt per användare. AI-tjänster prissätts annorlunda, vilket utmanar hela sektorns affärslogik.
Sektorn har återhämtat sig något, men nervositeten bland investerare består.
Trots turbulensen ser Attling möjligheter. Han pekar ut svenska Lime Technologies, som utvecklar CRM-system, som ett köpvärt bolag.
Aktien har rasat runt 30 procent men studsat tillbaka något på slutet. Nyckeln enligt Attling är att skilja affärskritisk mjukvara från den som riskerar att bli överflödig i AI-eran.
Enligt Attling bör investerare som vill hitta potentiella vinnare i mjukvarusektorn leta efter bolag som gör affärskritiska saker. Lime Technologies uppfyller det kriteriet. CRM-system är djupt integrerade i kundernas dagliga verksamhet, vilket gör dem svåra att byta ut. Även Aktiespararna har nyligen delat ut ett köpråd på bolaget efter kursfallet.
Utöver köprådet på Lime Technologies påminner Attling om att Pareto varje månad publicerar en portfölj med tio aktier som analyshuset tror på den kommande månaden. Junilistan väntas inom kort.
Hela intervjun med Georg Attling finns att läsa i serien Veckans Börsprofil på Dagens PS.
Historiska börsras har raderat tusentals miljarder på bara några timmar. Edvard Lundkvist, chefredaktör på Realtid, förklarar varför techbolagen ligger bakom de största börsfallen och hur exponerad du egentligen är. I januari 2025 förlorade Nvidia 6 500 miljarder kronor i börsvärde på sex timmar. Det var det största raset i ett enskilt bolag i historien. Och …
Kinnevik lämnar åren av olönsamma tillväxtsatsningar bakom sig. Med Helena Saxon, tidigare finanschef på Investor, vid rodret ska portföljen byggas om mot kassaflöde och stabilitet. Dagens PS ekonomijournalist David Ingnäs reder ut vad strategiskiftet innebär. Från Investors värld till Kinneviks kris Helena Saxon har nära tio år på Investor bakom sig, där hon var finanschef. …
Flera storbanker räknar med att guldpriset pressas nedåt de kommande månaderna. Samtidigt vill de inte utesluta att priserna kan stiga igen längre fram. Ränteförväntningar, hedgefonders positionsförsäljningar och minskade centralbanksköp ligger bakom den kortsiktiga pressen. ”Man måste fundera på vad guldet ska vara en trygg hamn mot. Man kan inte bara se det som en generellt …
Det började som en semesterdröm från New York. Ett glas i handen, utsikt över hustaken och känslan av att man befinner sig mitt i stadens puls men ändå ovanför den. Efter några år kom trenden till Stockholms himmel. Nu har takbaren blivit något helt annat: ett av fastighetsbranschens viktigaste verktyg för att höja värdet på …
Akademiledamoten och filosofiprofessorn ser hur AI, desinformation och populism utmanar demokratin. Men hon vägrar ge upp hoppet. Åsa Wikforss sitter på stol nummer sju i Svenska akademin. Hon är professor i teoretisk filosofi vid Stockholms universitet, en av Sveriges mest framträdande röster om kunskap, desinformation och demokrati. Och hon har ett besked till den som …
