Nej, tillgångspriserna kan inte hållas uppe genom stödköp av centralbankerna. Det är en rimlig slutsats av att studera utvecklingen i Japan.
Tveksam strategi – Centralbankernas dopning funkar inte i Japan
Den japanska centralbanken (BOJ) är den mest aggressiva centralbanken i världen när det gäller köp av värdepapper. BOJ är exempelvis redan Japans största aktieägare.
Men trots de massiva köpen har värderingen av japanska börsbolag inte stigit. Snarare tvärtom. Sedan BOJ började köpa har P/E-talet i Japan fallit från 25 till under 15.
Nu vet man ju inte hur det sett ut om inte BOJ stödköpt men förhoppningen att centralbankerna skall påverka tillgångspriserna i positiv riktning – åtminstone på aktiemarknaden – har grusats.
