Oljeflödena ut ur Persiska viken har varit större än de flesta väntat sig. Helgens brott mot vapenvilan gör dock marknaden orolig.
Oljehandlare varnar: "Historiska nivåer"
”Oljeflödena ut ur Persiska viken har tydligt överträffat förväntningarna en vecka efter återöppningen av Hormuzsundet”, säger oljeoptionshandlaren Edouard Mifsud på Goldman Sachs, som varnar för ytterligare nedgång i oljepriserna.
Mifsud skrev i helgen att spotpriset på olja är under nivåerna före kriget, men detta bleknar i jämförelse med kollapsen i så kallade tidsspreadar.
Nordsjöoljan Brent handlas återigen i så kallad contango, där olja för leverans längre fram i tiden är dyrare än spotpriset, ett typiskt tecken på rikligt utbud.
USA till ny attack mot Iran: ”Vedergällning”. Dagens PS
”Historiskt låga nivåer”
Samtidigt har de fysiska priserna kollapsat. Daterad Brent handlas nu mer än en dollar under Brent-terminer, medan priset på olja för snabb leverans i öst har fallit till hela 7 dollar under Brent-terminer.
”Det visar omfattningen av överskottet i öst. Det är historiskt låga nivåer, även i fredstid”, menar Mifsud citerad av Finansavisen.
Ukraina slår till nära Moskva – ska tvinga Putin att ge upp. Dagens PS
”Pressar oljepriset”
Anledningen är att marknaden inte kan absorbera den stora mängd fat som äntligen kommer ut ur Persiska viken.
”De statliga oljebolagen har hävt force majeure-förutsättningarna för terminskontrakten och återupptagit produktionen i mycket snabb takt”, påpekar Mifsud.
”De säljer mycket större volymer än normalt på spotmarknaden genom anbud för att bli av med tidigare osålda fat, vilket pressar oljepriset.”
Dessutom når ny iransk olja den öppna marknaden efter att långvariga sanktioner hävts, vilket ökar överskottet med en betydande mängd fat.
Oljeprisfallet i juni drevs av marknadssentiment snarare än fundamentala faktorer, enligt Arctic Securities.
EU stänger gränsen: Stoppar ukrainska män. Dagens PS
Prisuppgång i höst
Nu räknar oljeanalytikern Ole-Rikard Hammer med en prisuppgång under tredje kvartalet.
Det har även ifrågasatts om det finns tillräckligt med tomma tankfartyg som återvänder till Persiska viken för att upprätthålla exportnivåerna.
”Vi bedömer att även om vissa fartygsägare och operatörer kan uttrycka viss försiktighet, är returtrafiken tillräckligt stark för att hålla exporten uppe”, säger Hammer.
”Med en lastkapacitet på två miljoner fat per VLCC-fartyg krävs det bara ett fåtal fartyg per dag för att överstiga nivåerna från tiden före konflikten, särskilt eftersom alternativa transportvägar fortfarande drivs med full kapacitet”, tillägger han.
USA: Offrar traditionella vapen för fler drönare. Dagens PS
Svag efterfrågan
Edouard Mifsud anser även att efterfrågan är svag. Återuppbyggnaden av USA:s strategiska oljereserver kommer först senare i år, samtidigt som Kina ännu intar en avvaktande hållning med låga importsiffror.
”En del av efterfrågebortfallet i Kina kan vara strukturellt och mindre priskänsligt, vilket skapar en starkt pessimistisk syn bland branschexperter. Eftersom intresset för att köpa i nedgången är relativt lågt ser vi utrymme för ytterligare prisfall på kort sikt”, är Mifsuds analys.
Ett tankfartyg träffades i Hormuzsundet i lördags vilket fick JMIC, Joint Maritime Information Center, att höja hotnivån. USA och Iran anklagar varandra för att ha brutit vapenvilan.
När Sverige rustar upp: Pengarna går till hyror – till staten. Dagens PS
