Börsen i New York handlas återigen på rekordnivåer. Men under ytan skaver oron där höga räntor och ett skenande oljepris biter sig fast.
Börsen firar som om kriget aldrig har funnits
Det är en märklig tid på de globala finansmarknaderna. Den som bara har fokus på det amerikanska börsriktmärket S&P 500 kan förledas att tro att allt är frid och fröjd. Indexet tuggar på uppåt och har återtagit förlorad mark, stärkt av hopp om att den amerikanska ekonomin ska landa mjukt trots alla umbäranden, däribland en galopperande statsskuld och att inflationen får förnyad bränsle, vilket riskerar att grusa räntesänkningar från USA:s centralbank Federal Reserve.
Läs mer: Iran: Nu stänger vi sundet igen DagensPS
Obligationer ger helt andra signaler
Medan aktiehandlarna festar, om än med viss oro, signalerar obligationsmarknaden något helt annat. Räntorna på de långa amerikanska statsobligationerna, ofta beskrivna som världens viktigaste räntemarknad, har rotat sig på nivåer som ligger högre än när USA och Israel inledde sitt krig mot Iran.
Det är en varningssignal som är svår att ignorera och i blickfånget just nu står de nya, planerade fredssamtalen mellan USA och Iran, som ser ut att haverera innan de ens påbörjats, och resultatrapporterna från flera stora amerikanska företag, däribland Tesla och Lockhead Martin.
Läs mer: Oljan rusar och freden mellan USA och Iran är hotad DagensPS
Skapar farlig situation på börsen
Traditionellt brukar aktier och obligationer vandra någorlunda i takt, men just nu råder en tydlig diskrepans, konstaterar The Wall Street Journal (WSJ). Obligationsinvesterare verkar inte köpa narrativet om att inflationen är besegrad och att räntesänkningar ligger i pipen hos Federal Reserve. Tvärtom visar marknadsdata att förväntningarna på lättnader skjuts allt längre in i framtiden.
Att räntorna ligger kvar på dessa nivåer är en direkt motvind för värderingar på börsen, särskilt för de räntekänsliga sektorer som inte har samma förutsättningar som de största teknikbolagen. Det skapar en farlig obalans där en handfull jättar döljer en bredare svaghet i marknaden.
Läs också: Akta dig för att försöka tajma freden på börsen DagensPS
Oljan och en hökaktig centralbank
Det är inte bara räntorna som vägrar backa. Oljeterminerna handlas fortfarande över de nivåer vi såg i början av den senaste eskaleringen i Mellanöstern. Den geopolitiska riskpremien har inte raderats ut. För marknaden innebär detta en dubbel stöt, högre energipriser driver inflationen och sätter ytterligare press på hushållen, samtidigt som det ger centralbankerna skäl att hålla kvar räntorna på höga nivåer.
”Allt vårt fokus har varit på rubrikerna om Iran den senaste månaden eller så, men i bakgrunden har vi fått data som jag tror stöder en lite mer hökaktig bild av Fed”, säger Blake Gwinn, chef för amerikansk räntestrategi på RBC Capital Markets, till WSJ.
Läs också: Mörk prognos: Perfekt storm hotar oljepriset i sommar DagensPS
Läs vidare: USA krossas under skuldberget – då vill Trump ta bort inkomstskatt Realtid
