Rykten om en jätteaffär sänkte AstraZeneca. Nu menar Wall Street Journal att aktien ser ovanligt billig ut.
Affär eller ej – AstraZeneca "ett fynd" enligt WSJ
AstraZeneca har hamnat i marknadens blickfång efter uppgifter om ett möjligt jätteförvärv av amerikanska Bristol Myers Squibb. Även om samtalen nu uppges ha runnit ut i sanden menar flera bedömare att kursfallet gjort läkemedelsjätten attraktivt värderad.
Enligt Financial Times fördes inledande diskussioner om en sammanslagning som skulle ha skapat ett läkemedelsbolag värt omkring 400 miljarder dollar. Uppgifterna fick AstraZenecas aktie att rasa omkring 9 procent, den största nedgången sedan 2020.
Ingen affär aktuell enligt Reuters
Reuters rapporterade därefter, med hänvisning till högt uppsatta källor, att det inte pågår några förhandlingar och att någon affär inte är aktuell. Aktien återhämtade då en del av fallet.
Trots återhämtningen är AstraZeneca fortfarande ned mer än 10 procent i år. Aktien handlas till knappt 15 gånger den väntade årsvinsten, vilket är klart under bolagets genomsnittliga värdering det senaste decenniet. Wall Street Journal menar att aktien nu kan vara ett fynd, oavsett om någon affär blir av eller inte.
Hyllar Pascal Soriot
Tidningen hyllar vd Pascal Soriot, som byggt sitt och AstraZenecas anseende och framgångar genom att göra tvärtom mot vad ett megaförvärv skulle innebära. Efter att ha avvisat Pfizers uppköpsbud på 120 miljarder dollar 2014 har han satsat på egen forskning och utveckling, kombinerat med mindre, strategiska förvärv. Det största var köpet av Alexion för 39 miljarder dollar.
Strategin har varit framgångsrik. Omsättningen har vuxit från omkring 25 miljarder dollar till nära 60 miljarder dollar och AstraZeneca har blivit ett av Storbritanniens högst värderade bolag,. På Stockholmsbörsen där aktien också är listad är den överlägset störst.
Argumentet för: Bli en större spelare
Argumentet för en affär är att Soriot kan vilja ta ett större steg. AstraZeneca är i dag värt omkring 250 miljarder dollar, betydligt mindre än Eli Lilly och Johnson & Johnson. Ett samgående med Bristol Myers Squibb skulle minska det gapet och ge bolaget en ännu starkare global position, enligt WSJ.
Men marknaden tvivlar.
Investerare föredrar i dag att stora läkemedelsbolag köper innovativa biotechbolag framför att två läkemedelsjättar går samman. Stora fusioner riskerar att skapa organisatorisk oro, dra på sig konkurrensgranskningar och ge begränsade innovationsvinster. Särskilt känsligt är att AstraZeneca och Bristol Myers Squibb båda har starka portföljer inom cancerläkemedel.
Läs mer: AstraZeneca-fusionen: ”Det fanns aldrig någon affär” säger källa
Läs mer: Astra Zeneca i samtal om jättefusion – kan bli bland de största i världen
