Kurserna är nästan tillbaka på nivåer före pandemin. Men det gäller inte för vinsterna. Faktum är att börsens säkraste samband – vinster och värdering – helt tappat korrelationen. Aldrig tidigare har skillnaden mellan de två kurvorna varit större. Grafen nedan visar USA-börsen S&P 500, men eftersom Stockholmsbörsen skuggar USA är situationen densamma även på hemmaplan. …
Inte nog med att uppstickare på bolånemarknaden tar marknadsandelar från de etablerade storbankerna. Dessutom pressar Avanza, SBAB, Landshypotek med flera ned vinstmarginalen på bolån. Marginalen för rörlig ränta (tre månader) är nu den lägsta på fem år. Det är förvisso bara en 0,5 procentenheter lägre jämfört med toppen 2017 men det blir mycket pengar i …
Det är lätt att förstå att aktiemarknaden börjar bli orolig igen för pandemin. Ökningstakten i antal smittade i världen är på rekordnivåer och har snittat på närmare 120 000 nya fall per dag. Det ska jämföras med cirka 80 000 nya fall per dag i början av april, som då tolkades som toppen. Nu är det förvisso …
När centralbankerna sänker räntan går börsen upp. Svårare än så verkar det inte att vara att spå börsen. I diagrammet nedan visas korrelationen mellan antalet centralbanker som sänker/höjer räntan (gröna linjen) och aktieindexet S&P500 sedan millennieskiftet. Under våren har antalet centralbanker som sänkt räntan nått nästan 100, vilket är den största samordnade sänkningen på 20 …
Snart äger japanska centralbanken (BoJ) alla andelar i ETF:er utställda på den japanska marknaden. Så ser det ut enligt statistik sammanställd av Deutsche Bank. Det är resultatet av tio års köp av BoJ. Sammantaget utgör ägandet cirka 11 procent av hela japanska aktiemarknaden. Analogin med de svenska löntagarfonderna under 1980-talet känns relevant. Läs mer från …
I avsnitt nio av Finansräven möter ni Gunilla Herlitz, som på kort tid blev mäktigast i tidningssverige. Hon var inte bara chef för DN, DI, Sydsvenskan, GT och Kvällsposten, utan hon använde sin makt till att strukturera om verksamheterna. På ett sätt som gjorde tidningarna så lönsamma de drog till sig internationellt intresse. Transformationen blev …
Nu är Kinas ekonomi tillbaka på förra årets nivå. De enda sektorerna som sackar efter rejält är sport, underhållning och kultur. Därtill har transporter och hotell (80 procents beläggning) en bit kvar till fullt kapacitetsutnyttjande. Det visar en analys av investmentbanken Goldman Sachs. Intresset att följa Kina, som var först in och först ur pandemin, …
Det är frestande att välja Europafonder framför USA-fonder. Värderingen är åtminstone 30 procent lägre. Men historien talar för det motsatta. De senaste 13 åren har det varit en lång smärtsam utförslöpa för europeiska aktier relativt amerikanska dito. Och det är inga små tal vi talar om. Sedan 2007 har europiska aktier i snitt tappat 70 …
Svenska private equity-bolagen (PE) har än så länge varit osynliga under pandemin i termer av uppköp av börsbolag. Men rimligtvis borde Nordic Capital, EQT, Nordic Capital, Altor med flera snart agera. Statistik från konsultfirman Preqin visar att PE-bolagen sitter på ett rekordstort berg av outnyttjat kapital världen över. Totalt sett är det nästan 25 000 miljarder …
Att kapitalflödena till ESG-investeringar boomar är lätt att förstå. Avkastningen i företag som värnar miljön och samhället med mera är högre än för andra företag. Det gäller även under börsoro. Första kvartalet var inget undantag. En sammanställning från investmentbanken UBS visar att samtliga index för ESG-bolag utvecklades bättre än för marknaden som helhet. För det …
Kungsleden, Pandox och John Matsson är undantag. Merparten av de övriga noterade fastighetsbolagen är för högt värderade. Det anser Handelsbanken som i en färsk analys höjer en varningsflagga för sektorn. Fastighetsbolagen har nu i snitt en substansrabatt men den är, enligt Handelsbanken, inte tillräckligt stor. Konjunkturen i kombination med att det är dyrare att refinansiera …
USA:s president driver en internationell kampanj mot Kina i syfte att påverka omvärlden att ta hem outsourcad produktion från Kina. Det skulle göra Kina svagare ekonomiskt. Frågan är dock om det är görligt. Kina har utvecklats till världens tillverkningshub. Nästan 30 procent av all världens tillverkning sker i Kina. Det är dubbelt så mycket som …
I senaste avsnittet av Finansräven möter ni en av svensk finansmarknads stora profiler Per H Börjesson. Han berättar om framgången, filosofin och livet som mångmiljonär. Investmentbolaget Spiltan är unikt med sin långsiktiga horisont. Kortsiktiga placerare göra sig icke besvär. Aktiehandeln i Spiltan sker bara en gång i månaden och det gör att kostnaderna blir lägre …
Börsnoterade konsultbolaget B3 kan vara något för den långsiktige investeraren. Bolaget blev nyligen utsedd som den näst bästa arbetsgivaren för små och medelstora företag i Sverige av konsultfirman Great Place to Work. Det är den största mätningen som görs och går av stapeln i 50 länder. Enligt de senaste rönen i managementlitteraturen är just nöjda …
Roboten Spot patrullerar en park i Singapore och varnar besökare när inte avståndet inte hålls i coronatider. Dessutom levererar Spot medicin till sjuka patienter i Covid-19. En glimt av hur framtiden kan gestalta sig. Läs mer från Investerardygnet >>
Om finanskrisen är en bra ledstång för hur den här pandemin kommer att spela ut så är det lika bra att investerarna bereder sig på en guppig resa. Bara under det sista halvåret av finanskrisen hoppade börsen upp mellan 9 och 19 procent sex gånger. I sådana fall har coronakrisen fem gånger kvar innan börsen …
Säga vad man vill om ledningen för den sociala medieplattformen Twitter, men de lider inte brist på mod. Bolagets största twitterstjärna är president Trump med 80 miljoner följare. Manövern att faktagranska Trumps inlägg kan äventyra lönsamheten för såväl Twitter som andra sociala medieplattformar. Åtminstone att döma av presidentens reaktion och hot. Hur världens sannolikt mest …
Hetaste är de life science-bolag inriktade på cancerrelaterade forskningprojekt, onkologi, och här skapas de största värdena inom forskningsprojekt i tidiga faser. Siffror för 2019 visar att det var här de flesta och värdemässigt största affärerna gjordes. Men det finns många bolag som håller på med läkemedel och forskning inom läkemedelsområdet. Och alla kommer inte att …
Endast två av tio bolag som noteras på USA-börserna visar vinst. Så ser statistiken ut just nu. Och det som händer i USA brukar sprida sig till Sverige. Senast förlustandelen var så här hög för börskandidaterna var vid millennieskiftet innan techbubblan sprack. Snittet under de senaste 40 åren har varit ungefär 40 procent förlustbolag. För …
De enorma ekonomiska stimulanserna i spåren av pandemin i kombination med bland annat mindre världshandel och högre tullar gör att inflationen gör comeback i ekonomin. Det tror i alla fall den välrenommerade investmentbanken Morgan Stanley. Det blir i så fall första gången på över 30 år som inflationen går upp. Nämnas bör att det finns …
Trots att runt SEK 130 000 miljarder kronor av världens statsskuldsväxlar och obligationer ger en negativ ränta så ser man fortfarande ingen rotation från obligationer till aktier. Det visar färsk statistik från investmentbanken BofA. Ett litet tapp syntes i flödet för obligationer under värsta pandemin, men nu börjar pengarna strömma in igen till obligationer. Rimligtvis borde …
Vill du som småsparare göra goda investeringar ska du inte inspireras för mycket av stora grabbarnas (investerares) agerande på börsen. Det visar en sammanställning över när marknaden har varit som mest positiv i termer av uteliggande köp- och säljoptioner. Det finns fyra extrema tillfällen sedan 2017 och de har åtföljts av kraftiga börsfall. Senast det …
Amazons entré i Sverige kan bli betydligt mer omvälvande för landets detaljister och logistikbolag än vad marknaden förväntar sig. Anledningen är att Amazon planerar att revolutionera transporterna för ”the last mile”. Det är den sista biten till slutkundens hemadress som har ställt till problem i såväl lönsamhetskalkylen som logistiken. Nyligen tillkännagav Amazon köpet av 100 000 …
Köp vid börsöppningen och sälj precis innan börsen stänger. Så ser den vinnande tradingstrategin ut hittills i år. Taktiken fungerade både när börsen föll i februari/mars och steg i april/ maj. Totalt har den genererat nästan 17% i positiv avkastning på fem månader. Det skall jämföras med -6% om man ägt och behållit positionen från …
Endast två gånger tidigare under de senaste 70 åren har börsen stigit så kraftigt på två månader som nu. Senast det begav sig var våren 2009 efter finanskrisen. Dessförinnan var det uppgången hösten 1982. Alla tre uppgångarna har skett efter kraftiga börsfall. Den nuvarande uppgången på närmare 30 procent under två månader är alltså unikt …
I veckans avsnitt av Finansräven möter ni Tom Dinkelspiel, som tillsammans med sin släkt under tre generationer haft en central roll i Stockholms finansvärld, genom Öhman. Här var man bland annat med och skapade en av Nordens ledande internetmäklare: Nordnet. Ett bolag som kan vara på väg tillbaka till börsen. Han förklarar varför han sålde …
Endast 25 procent. Så liten var andelen av hyran som hyresgäster i gallerior i USA betalade in till fastighetsägarna i april månad. Det visar statistik från fastighetskonsulten CoStar Group. Räknat på alla kommersiella fastigheter så betalades 55 procent av ordinarie hyran för april månad. De svenska fastighetsbolagen signalerade i sina delårsrapporter att cirka 5 procent …
I bästa fall tappar turistindustrin i världen i år ”bara” 58 procent. I värsta fall försvinner nästan fyra femtedelar av intäkterna, jämfört med 2019.
Massuttag från kinafonder. Det är resultatet av den allt hårdare tonen mellan Kina och USA. Förra veckan uppvisades det största utflödet från Kinafonder sedan investmentbanken Goldman Sachs började följa fondflödena 2016. USA:s svartlistning av flera kinesiska bolag och allmänna uppmaning att se över beroendet av Kina kommer sannolikt att påverka kinesiska företags vinstutsikter. Kombinationen av …
Trots att flera oljeländer, med Saudiarabien i spetsen, har skurit ned på oljeproduktionen är det fortfarande ett överskott på olja i världen. Det visar en ny analys av International Energy Agency (IEG). Efterfrågan kommer i juni, enligt IEA, att vara cirka 15 procent lägre jämfört med förra året. Samtidigt har oljeproduktionen hittills bara fallit med …
Är det rimligt att ett relativt nystartat videokonferensbolag värderas högre än summan av de sju största flygbolagen i världen? Det är en av många märkliga relationer som dykt upp i samband med pandemin. Lufthansa, Southwest Airline och fem andra flygbolag, med en gemensam omsättning på över SEK 2 500 miljarder SEK, värderas lägre än Zoom som …
I avsnitt sex av Finansräven möter ni Peter Norman, bland annat före detta finansmarknadsminister och vd för Sjunde AP-fonden. Vad som inte är lika känt är hans förflutna som hög chef på Riksbanken, före detta ränthandlare och analytiker på ränte- och valutamarknaden – där han arbetade på en av 1990-talets stora pengamaskiner: Transferator. Peter Norman …
För den som vill överträffa index i sin portfölj bör inte banker vara en del av portföljen. Det visar en analys av investmentbanken BofA. Alltsedan 1941 har banker i USA tappat mot övriga aktier i S&P500. Det är mer av ett universellt branschfenomen. Det kan vara lockande att köpa banker på nuvarande värdering men historien …
Om historien upprepar sig är det snart dags att köpa bilaktier. Det visar en konjunkturgraf från banken DNB där olika sektorers placering i konjunkturförloppet är inlagda. Först ut vid en vändning är bilar. Sektorn är, enligt DNB:s konjunkturgraf, nu på botten av cykeln. Däremot finns det ingen anledning att skynda in i gruv- eller lastbilsbolag. …
Det dör cirka 150 000 människor per dag i världen. Knappt 5% härrör just nu från Covid-19. Det är ungefär samma andel som gäller för den vanliga influensan. Högst mortalitet kommer från hjärt- och blodsjukdomar följt av cancer. Det visar en sammanställning av IHME. Dödstalen för Covid-19 är förfärliga men inte exceptionella. Läs mer från Investerardygnet >>
Sentimentet för Europas konsumenter verkar ha nått botten och uppvisar uppgång för första gången sedan pandemins utbrott. Det bådar gott för Sverige. Övriga Europa är Sveriges största handelspartner. Siffran är ett ljus i mörkret för sargade börsbolag. Läs mer från Investerardygnet >>
Aldrig tidigare – åtminstone i modern tid – har Sverige haft ett större BNP-fall än nu. Enligt prognosen från banken SEB kommer tappet i ekonomin att vara hela 14 procent innevarande kvartal. Det slår med hästlängder såväl 1930-talskrisen, fastighetskrisen 1991-94 som techbubblan och finanskrisen. Men allt är inte nattsvart. Enligt SEB kommer det vara den …
Trots att kurserna har hoppat upp nästan 30% sedan botten tycks inte de stora globala kapitalförvaltarna ha ändrat sin negativa inställning till börsen och ekonomin. Enligt en färsk mätning från investmentbanken BofA har den defensiva kantringen i investeringar snarare tilltagit jämfört med förra månadens mätning. Övervikten, jämfört med historiska snittet, i likvida medel och statsobligationer …
USA-börserna har klarat sig kursmässigt bäst av de stora börserna. Detta trots att såväl den absoluta som den relativa värderingen är på all-time-high. Jämfört med övriga utvecklade länder (läs Europa, Japan, Australien och Kanada) har USA-börserna aldrig varit dyrare. Det visar en analys av investmentbanken BofA. Relativvärderingen har passerat alla standardavvikelser med råge och visar …
Oavsett vilken period man väljer fortsätter investmentbolagen att utvecklas bättre än index. För aktieägarna är det goda nyheter. För sverigefonder och indexfonder är det en jobbig jämförelse. Trots att merparten av investmentbolagen opererar med en viss belåning har sektorn lyckats slå index hittills i år. Det är en bedrift när börsen går ned. Belåning leder …
Av alla börsnedgångar under de senaste 50 åren har den nuvarande visat på den snabbaste återhämtningen av alla (gul kurva). Det visar en sammanställning av investmentbanken Goldman Sachs. Två positiva förklaringsvariabler är att fallet i år var brantare och större än snittet och att centralbankernas stimulanspaket är det största hittills. I den negativa vågskålen ligger …
Oavsett vilka ledstänger och riktkarlar för börsen som analytiker använder så visar det genomgående tyvärr samma obehagliga divergens. Tittar man på sentimentet för konsumenterna (diagram 1) så borde börsen falla 25 procent ytterligare. Ungefär samma slutsats framkommer när börsutvecklingen och industriproduktionen jämförs (diagram 2). Börsen lever nu sitt eget liv. Alla stimulanspaket från centralbankerna har, …
Värdeaktier har haft en usel avkastning under rådande börsnedgång, men historien talar för att det är klokt att vikta om sig till just värdeaktier. Det visar en sammanställning av analystjänsten FactSet, som har undersökt vilken typ av aktier som utvecklats bäst respektive sämst under tidigare orostider. Såväl under techbubblans krasch vid millennieskiftet som finanskrisen så …
Tyvärr Scandic Hotel, Pandox, NK och andra turistberoende företag. Kineserna, som numer är den nation som spenderar mest pengar utomlands som turister, kommer inte att åka till Europa på ett tag. Det visar en undersökning av konsultfirman McKinsey. Endast 8 procent av kineserna räknar med att ta sig till Europa eller USA. Och i så …
Alla anställda på amerikanska Twitter fick i dagarna ett mail från VD:n Jack Dorsey där de erbjöds att jobba hemifrån ”forever”. Tidigare har techjättarna Google och Facebook uppmanat sina anställda att arbeta hemifrån resten av året. Det här kan vara början på en ny trend. Fungerande hemmajobbande under pandemin har fått företag att ifrågasätta behovet …
Köp Avanza men sälj H&M kan vara en slutsats från den största mätningen hittills av konsumentbeteende under pandemin. Med nästan 20 000 intervjuade personer är konsultfirman Boston Consulting Groups (BCG) undersökning den sannolikt mest genomarbetade hittills. Intervjupersonerna har svarat på vilka produktkategorier som de har spenderat 20 procent mer eller mindre på under pandemin. Mätningen omfattar …
I juli nästa diskonterar marknaden att USA kommer att ha negativ ränta. Det indikerar i alla fall terminsmarknaden. Det kommer att sätta press på svenska Riksbanken. Om världens största centralbank har negativ ränta kan det vara svårt att som liten centralbank stå emot. Det borde gynna alla bostadslånen. Läs mer från Investerardygnet >>
Verkstadssektorn är rimligt prissatt. Det är kontentan efter prognosjusteringar och kursutvecklingar efter första kvartalet. På lång sikt bör vinster och kurser korrelera. Och det är precis så det ser ut, enligt en analys av verkstadssektorn signerad investmentbanken ABG Sundal Collier. Pandemin har inte rubbat korrelation. Det känns skönt att åtminstone några gamla sanningar består. ABG:s …
Stimulanserna från centralbankerna anses vara en av orsakerna varför börsen har återhämtat sig så snabbt. Enligt en analys av Gerring Capital Partners är sambandet slående mellan den amerikanska börsen och amerikanska centralbankens Federal Reserves stödköp av obligationer. Den gamla tumregeln ”don’t fight the FED” har aldrig känts mer relevant. Läs mer från Investerardygnet >>
Regeringen har fått oförtjänt kritik från höger och vänster för att stödpaketen till den svenska ekonomin är otillräckliga. Det visar en sammanställning av den amerikanske ekonomiprofessorn vid Columbia University, Ceyhun Elgin. Han har jämfört 166 länder och ställt stimulanspaketen i relation till respektive lands bruttonationalprodukt (BNP). Då framkommer det att Sverige är en av de …
Aktierna i hotelloperatören Scandic Hotell och hotellfastighetsbolaget Pandox har dubblats på kort tid. Båda aktierna har dock halverats i år. Frågan är om uppgången har kommit för hastigt. Beläggningen för hotell är just nu (röda linjen) på bottennivåer i världen. Blott 20 procent. Scandic Hotell har nämnt att deras beläggningsgrad ligger ännu lägre. Under finanskrisen …
