Guldpriset fortsätter att befinna sig i ett känsligt läge där den amerikanska dollarns styrka och Federal Reserves nästa drag väger tyngst. På måndagen föll guldet tillbaka till omkring 4 141 dollar per uns, sedan dollarn stärkts mot flertalet valutor.
Guldpris i vänteläge inför Fed: storbankerna oense om vägen framåt
Priset föll en bit under den tvåveckorstopp som noterats, en vanlig trend när dollarn och räntorna stiger.
Fed i förarsätet
Marknadens fokuserar nu på att protokollet från senaste Fed-mötet (USA:s centralbank) 16-17 juni ska bli offentligt. Där hoppas man på ledtrådar om vad som kommer hända med räntan framöver
Ole Hansen på Saxo Bank menar att guldpriset visserligen stabiliserats, men att det krävs en betydande nedjustering av marknadens ränteförväntningar för att priset ska få fart uppåt igen.
Blandad bild
Men det är långt från en entydig bild. Förra veckan steg guldpriset mer än 2 procent efter svagare amerikansk sysselsättningsstatistik.
Enligt CME:s FedWatch-verktyg har sannolikheten för en räntejustering i september sjunkit till omkring 56 procent, ned från drygt 60 procent tidigare.
Uppgång under hösten
På längre sikt är bilden splittrad. JP Morgan räknar med att industrins efterfrågan på guld kan mattas av, men ser ändå priset stiga till omkring 4 300 dollar per uns under tredje kvartalet och 4 500 dollar mot slutet av året.
Flera andra storbanker är väsentligt mer optimistiska. Goldman Sachs har upprepade gånger höjt sin prognos och räknar nu med att guldpriset når 5 400 dollar per uns i december 2026, drivet av fortsatta köp från centralbanker och privata investerare.
Stor variation i spekulationer
Commerzbank har på liknande sätt höjt sin prognos och räknar nu med ett guldpris på 4 900 dollar per uns vid slutet av året. Orsaken är ökad efterfrågan på säkra tillgångar i ett osäkert klimat.
Mer optimistiska är fondbolaget AuAg, som tror på en uppgång till på 6 000 dollar under 2026. Och Deutsche Bank har flaggat för att ett pris på 8 000 dollar per uns inom fem år.
Kortsiktiga bakslag
Men analytiker varnar även för att det kan komma kortsiktiga bakslag. Ett exempel är Goldman Sachs, som pekar på vad de kallar ”taktiska nedsiderisker”.
Ett exempel på det är en geopolitisk energichock. Då kan priset falla tillbaka mot 3 800 dollar.
Väntans tider
Just nu väntar alltså marknaden på vad Fed ska säga och hur det kommer att påverka dollarns rörelser. Därmed står guldpriset stilla.
Och de mer långsiktiga prognoserna lär fortsätta att spreta. Allt från fortsatt nedkylning till nya rekordnivåer, beroende på hur analytiker tolkar räntepolitik, centralbanksköp och geopolitik under resten av året.
