Efter en uppgång på 65 procent under 2025 och en rekordnotering i slutet av januari har priset på guld fallit 25 procent. Analytiker är eniga om att centralbankernas köp lägger ett golv runt 38 000 kronor per uns. Men vidare uppgång hänger på om amerikanska Fed avstår från att höja räntan. I dag kommer ny amerikansk jobbstatistik, ett viktigt test för guldpriset.
Från 1 713 till 1 270 kronor per gram: Så mycket har din guld-fond tappat
Priset på guld nådde en rekordnotering på 53 260 kronor per uns (motsvarande 5 595 dollar) den 28 januari i år, efter en uppgång på omkring 65 procent under 2025.
Sedan dess har priset fallit med ungefär 25 procent, till runt 39 000–40 000 kronor per uns. Den kraftigaste korrigeringen i den pågående guldcykeln, och den djupaste nedgången sedan 2013.
Guld sjunker av flera orsaker
Nedgången beror på flera samverkande faktorer: en starkare dollar, förväntningar om att amerikanska Fed håller räntan högre längre.
Även att spänningarna kring Iran och Mellanöstern delvis lugnat ner sig, vilket minskat efterfrågan på guld som säker hamn.
Centralbanker köper guld
Trots raset är analytikerna påfallande eniga om att prisnivån kring 38 000 kronor per uns utgör ett golv. Skälet är centralbankernas köp: världens centralbanker köpte netto 244 ton guld bara under första kvartalet 2026, och Kinas centralbank har nu köpt guld 19 månader i följd.
Till skillnad från privata investerare agerar centralbanker utifrån decennielånga strategier för sina valutareserver snarare än dagliga prisrörelser. Det gör att de tenderar att köpa mer, inte mindre, när priset faller.
Fed skapar osäkerhet
Just Fed är den stora osäkerhetsfaktorn för fortsättningen. Flera storbanker har sänkt sina årsslutsprognoser rejält: Goldman Sachs har sänkt sin prognos från 51 400 till 46 600 kronor per uns, JPMorgan från 57 100 till 42 800 kronor per uns.
Om Fed faktiskt höjer räntan, snarare än att bara hålla den still, bedömer flera analytiker att guldet kan falla ytterligare, mot 41 900 kronor per uns.
Viktig rapport på gång
I dag, den 5 augusti, publiceras ADP:s privata sysselsättningsrapport för juli. Det är ett underlag som ofta ger tidiga signaler inför fredagens officiella amerikanska jobbstatistik.
Marknaden kommer att läsa rapporten noga för att försöka få fram ledtrådar om Feds nästa drag.
Nedgång med 25 procent
Vad betyder det för svenska sparare? Räknat per gram, som är den vanligaste enheten vid köp av fysiskt guld, motsvarade rekordnoteringen i januari drygt 1 713 kronor per gram.
Till dagens pris ligger det i stället kring 1 270 kronor per gram. Det innebär att den som köpte guld eller en guldfond på toppen i januari har sett värdet falla med omkring 443 kronor per gram, en nedgång på strax över 25 procent.
Vad påverkar din guldfond?
Det finns fyra faktorer som avgör vart guldpriset tar vägen under resten av 2026.
Den viktigaste är Feds räntebesked: håller centralbanken räntan stilla eller sänker den, talar det för ett stigande guldpris, medan en höjning riskerar att pressa priset ytterligare nedåt. Därefter kommer centralbankernas fortsatta köp, som redan visat sig ge stöd åt priset kring dagens nivåer och som väntas fortsätta oavsett kortsiktiga svängningar.
Geopolitiken har betydelse
Den tredje faktorn är dollarns styrka. En starkare dollar gör guld dyrare för köpare utanför USA och dämpar efterfrågan, medan en svagare dollar har motsatt effekt.
Och till sist har vi geopolitiken. Nya spänningar i Mellanöstern skulle sannolikt återuppliva efterfrågan på guld som säker hamn. Samma sak med andra oroshärdar. Om avspänningen håller i sig minskar efterfrågan.
Hur dessa fyra drar åt olika håll de kommande månaderna avgör om dagens nivå blir en ny bottenplatta att bygga vidare från, eller bara en paus på vägen nedåt.
