Båda AI-jättarna OpenAI och Anthropic ökar sina förvärv och bygger muskler inför vad som kan bli historiens mest väntade börsnoteringar, men är bolagen rättvist värderade?
Antrophics tillväxt får OpenAI:s börsnotering att se övervärderad ut
Som Dagens PS tidigare analyserat riskerar småsparare att komma in sent i OpenAI-storyn och nu tillkommer fler skäl att ifrågasätta prislappen på börsnoteringen.
Anthropic och OpenAI ökar förvärv
Anthropic betalade nyligen omkring 400 miljoner dollar, cirka 3 711 miljoner kronor, för bioteknologibolaget Coefficient Bio. Samtidigt köpte OpenAI techpodden TBPN för 125 miljoner dollar, cirka 1 159 miljoner kronor.
Bolagen bygger bredd och trovärdighet inför börsdebuter som vardera kan passera biljongränsen i värdering. Inget av bolagen behöver egentligen börsen för kapitalets skull utan det handlar i grunden om skala och en tillväxttakt som kräver allt större kapitalbas.
Anthropics tillväxt sätter press på OpenAI
Jämförelsen som marknaden ännu inte fullt prisat in är den mellan bolagens tillväxttakter. Anthropic uppger en löpande intäktstakt på över 30 miljarder dollar, medan OpenAI ligger runt 24 till 25 miljarder dollar på årsbasis, enligt Trending Topics.
Anthropic har vuxit sina intäkter med tio gånger per år sedan bolaget passerade miljardgränsen, mot OpenAI:s 3,4 gånger. Det skapar ett besvärligt värderingsgap. OpenAI är värderat till 852 miljarder dollar, cirka 7 893 miljarder kronor. Anthropic värderas till 380 miljarder, cirka 3 520 miljarder kronor.
Med dessa siffror brevid varandra ser OpenAI dyrt ut, något The Information också noterat då de menar att Anthopics tillväxt tyder på att OpenAI är övervärderat.
Pentagon-affären glöms bort
Det som marknaden tenderar att glömma är effekten av OpenAIs avtal med amerikanska försvaret tidigare i år, där de ville driftsätta sina AI-modeller på militärens klassificerade nätverk.
Anthropic hade bara timmar tidigare tackat nej till samma avtal, med hänvisning till att de inte kunde garantera att AI inte skulle användas för massövervakning av amerikanska medborgare eller i fullt autonoma vapensystem.
Det uppmanades efter detta till bojkott av ChatGPT hävdar att över 1,5 miljoner användare sa upp sina prenumerationer.
Avinstallationer av ChatGPT-appen steg med 295 procent en enda lördag, nedladdningarna föll med 13 procent och andelen ett-stjärniga recensioner ökade med 775 procent, enligt The Week. Anthropics Claude steg samtidigt 51 procent i nedladdningar och klättrade till förstaplatsen på App Store i USA. Prenumerationsbortfallet är sällan inprisat i en värdering på 852 miljarder dollar.
Förluster och en skakig ledning
OpenAI väntas förlora 14 miljarder dollar, cirka 129 miljarder kronor, under 2026 och når inte lönsamhet förrän tidigast 2029. Inte ens deras egen finanschef Sarah Friar är helt ombord på börsnoteringen. Det är ovanligt, och borde synas mer i kursen.
Läs även: AI-jättarna rusar mot börsen och bränner miljarder på vägen
