Det finländska försvarsbolaget Summa Defence har slut på rörelsekapital och varnar för konkurs. Krisen berör också svenska investerare: aktien handlas på First North i Stockholm och räddningsfinansieringen kommer från svenska Largus Holding
Svenska sparare kan bli förlorare i finska försvarskrisen
Summa Defence, som är noterat på Nasdaq First North i både Stockholm och Helsingfors, befinner sig i en akut likviditetskris.
Det finländska försvars- och säkerhetsteknikbolaget har slut på rörelsekapital och klarar inte sina betalningar utan omedelbar finansiering. Nu överväger bolaget försäljningar, ytterligare kapital och företagsrekonstruktion. Misslyckas försöken kan moderbolaget gå i konkurs.
Den 14 september meddelade styrelsen att bolagets rörelsekapital är förbrukat och att likviditeten har försämrats betydligt. Bolaget uppgav samtidigt att det inte kände till någon ytterligare finansiering som skulle kunna säkra verksamhetens fortsättning enligt tidigare planer, enligt ett pressmeddelande.
Fick böter
Bara tolv dagar före krisbeskedet fick bolaget dessutom böter på 200 000 euro av Nasdaq Helsingfors – bland annat för brister i informationen om just rörelsekapitalet.
Dessutom fann Nasdaq brister i hur bolagets administration var organiserad, särskilt när det gällde finansiell information. Tre andra påstådda regelöverträdelser som Nasdaqs marknadsövervakning hade tagit upp avvisades däremot av disciplinnämnden.
Summa Defence sade vid tidpunkten att böterna inte bedömdes få någon väsentlig påverkan på bolagets finansiella ställning.
I juni fick Summa Defence vidare åtta miljoner euro i bryggfinansiering från svenska Largus Holding, som kontrolleras av Erik Salén och ingår i familjen Saléns investeringssfär.
Omsättningen ökade
Det intressanta är att Summa Defences kris inte beror på fallande omsättning. Under första halvåret 2026 ökade omsättningen med 38 procent till drygt 59 miljoner euro.
Problemet har alltså varit att den snabba expansionen kräver rörelsekapital. Material och löner måste betalas innan kunderna betalar sina fakturor. Till detta kommer förlustbringande verksamheter och en tung finansieringsstruktur. SalkunRakentaja konstaterade redan i juli att brygglånet bara väntades täcka likviditetsbehovet i tre till fem månader.
I september 2025 meddelade Summa Defence att bolaget skulle undersöka möjligheten att flytta aktien till huvudlistorna på Nasdaq Helsinki och Nasdaq Stockholm under 2026.
Bolaget började också förbereda en övergång från finska redovisningsregler till IFRS och förstärkte organisationen med nya rekryteringar. Styrelsen inrättade dessutom särskilda utskott för revision och risk samt nominering och ersättningar.
Ville stärka koncernen
Dåvarande vd Jussi Holopainen beskrev hösten 2025 hur bolaget arbetade målmedvetet med att bygga och förstärka koncernen inför framtiden.
Planen var tydlig där Summa Defence skulle växa både organiskt och genom företagsförvärv och dra nytta av Europas kraftigt ökade efterfrågan på försvars- och säkerhetsteknik.
Verkligheten blev en annan
Ett år senare ser situationen helt annorlunda ut.
Planerna på att flytta aktien från First North till huvudlistorna i Stockholm och Helsingfors har skjutits upp. Även den planerade övergången till IFRS-redovisning har senarelagts. Holopainen har lämnat vd-posten och ersatts av Robert Blumberg. Den nya ledningen har tvingats minska kostnaderna och se över förlustbringande verksamheter.
Och det är ungefär där bolaget nu har hamnat.
Rörelsekapitalet var helt förbrukat
Den 14 september meddelade Summa Defence alltså att rörelsekapitalet var helt förbrukat och att bolaget inte längre kunde betala sina förfallande skulder utan omedelbar finansiering eller andra likviditetsåtgärder.
Den planerade långsiktiga finansieringslösningen hade inte kunnat genomföras som tänkt.
Nu står svenska investerare inför en dubbel risk där bolaget kan gå i konkurs om ny finansiering uteblir, medan en räddning genom det svenska Largus Holdings konvertibellån kan innebära en kraftig utspädning av befintliga aktieägare.
Läs även:
Försvarsbolagen köper upp varandra – påverkar Saab. Dagens PS
Skyhammer: Kriget föder en ny generation försvarsbolag. Dagens PS
