Lockheed Martin bekräftade köpet av brittiska Ultra Maritime för 3,45 miljarder dollar, cirka 33,3 miljarder kronor, på måndagen. Affären är bara en i raden den senaste tiden. Vi listar de senaste uppköpen inom försvarssektorn.
Försvarsbolagen köper upp varandra – påverkar Saab
En rad uppköp har rullat genom försvarssektorn det senaste året, där jättarna slåss om samma smala spetsteknik. Krig, konflikter och kriser driver på aktiekursen och pressen på att leverera blir kännbara för bolagen som då börjar snegla på köpknappen för att hinna med efterfrågan och fortsätta vara konkurrenskraftiga.
Uppköpen kommer tätt
Bara dagar tidigare lade franska Thales 3,9 miljarder euro, cirka 42,9 miljarder kronor på det maritima robotikbolaget Exail Technologies. Det har Dagens PS tidigare rapporterat om.
Tyska Rheinmetall har köpt den amerikanska komponenttillverkaren Loc Performance för 950 miljoner dollar, cirka 9 100 miljoner kronor, enligt A&O Shearman. De har samtidigt tagit över ett tyskt varv för att bygga örlogsfartyg, enligt Defense News.
Amerikanska Kratos plockade i höstas upp israeliska Orbit för 356 miljoner dollar, cirka 3 400 miljoner kronor, enligt bolaget. Mönstret börjar nu synas: Försvarsbolagen köper när efterfrågan skenar.
Vad som driver budvågen
Kapitalet finns och tiden är knapp. Europeisk försvars-M&A steg 35 procent till 2,3 miljarder dollar, motsvarande 22,2 miljarder kronor, under första halvåret 2025. De globala flyg- och försvarsaffärerna landade på 21,7 miljarder dollar, motsvarande 209,5 miljarder kronor. Det är mer än en dubbling mot samma period året innan, enligt advokatbyrån A&O Shearman.
Bakom ligger EU:s upprustningsplan och Natos press mot 5 procent av BNP till 2035. Försvarsindexet i Europa steg över 65 procent under 2025, enligt Datasite, vilket ger köparna dyra men gångbara aktier att betala med.
Uppköpen bland konkurrenter påverkar Saab
När Lockheed och Thales betalar mångmiljardbelopp för ubåtsjakt och sonar stiger värdet på Saabs egna marintillgångar, byggda kring Kockums och ubåten A26 som Polen valde för sitt Orka-program.
Bit för bit förvandlas Saabs möjliga underleverantörer till rivalernas interna enheter. Det är en tystare men mer strukturell risk än en enskild förlorad upphandling, eftersom den kan låsa Saab ute från komponenter i stället för bara från order.
Det som kvarstår är branschkulturen. Då det är relativt få bolag som konkurrerar inom samma nisch kan en positiv samarbetskultur dämpa hotet om att Saab skulle kunna bli utelåst.
Thales betalade runt 24 gånger rörelseresultatet för Exail, medan Saab själv handlades till en premie på cirka 30 gånger, enligt en genomgång som Handelsbanken gjort. En högt värderad aktie är i teorin ett utmärkt förvärvsvapen, men Saab har hittills valt organisk tillväxt framför stora köp.
Problemet är att de vassaste autonomi- och undervattensbolagen nu köps av aktörer som tål att betala 24 gånger utan att blinka.
Investerare bör dessutom skilja Saab från norska Kongsberg, som har en bredare marin portfölj från sjömålsroboten NSM till autonoma ytfarkoster. Saabs marina tyngdpunkt ligger i konventionella ubåtar via Kockums, och där hänger caset på exportsegrar som Polens Orka-program, i en marknad där Kanada nyligen valde Hanwha och TKMS istället.
Saab-aktien har pendlat kraftigt i år, och nästa besked kommer i rapporten den 17 juli.
Läs även: Saabs utmaning: Thales köper Exail – bäst på maritim robotik
Läs även: Sveriges sista miljarder till Nato-målet saknas
