Den skotska whiskyn har gått från eftertraktad lyxtillgång till surdeg i lagerhyllorna, och det märks tydligt på börsen. Diageo, världens största spritkoncern, tappade 12,7 procent på en enda handelsdag.
Whiskyboom i kras – blir surdeg i lagerhyllorna
Dagens PS beskrev redan för några år sedan hur exklusiv whisky under lång tid gav dubbelt så bra avkastning som Stockholmsbörsen. Nu vänder den berättelsen. Exportvolymen av skotsk whisky sjönk 4,3 procent under 2025, enligt branschorganet Scotch Whisky Association.
Diegos sämsta handelsdag i februari kom efter sänkt utdelning och nedskruvad prognos, bolagets sämsta börsdag någonsin, enligt Morningstar.
Lagren svämmar över
De fem största spritkoncernerna, Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown-Forman och Rémy Cointreau, sitter tillsammans på sprit värd över 212 miljarder kronor i lager, enligt Financial Times.
Nästan en fjärdedel av Skottlands drygt 150 destillerier startades under de senaste tjugo årens boom, och flera letar nu köpare.
Edrington, som äger Macallan och Highland Park, redovisade nyligen ett vinsttapp på 23 procent för det brutna räkenskapsåret, enligt bolaget. En flaska Macallan från 1926 klubbades 2023 för motsvarande 26 miljoner kronor hos Sotheby’s.
Samma år föll priserna på lyxwhisky nio procent, och de har stagnerat sedan dess, enligt Knight Frank.
Så påverkas svenska sparare
Exponeringen är större än många svenska fondsparare tror, eftersom både Diageo och Pernod Ricard väger tungt i populära globala konsumtionsfonder.
Pernod Ricard har fallit 31,42 procent på tolv månader och handlas till 64,70 euro, eller 713 kronor. Det är nära sin lägsta nivå på 59,94 euro.
Efterfrågan viker dessutom strukturellt. Generation Z dricker runt 20 procent mindre alkohol än millenniegenerationen, enligt Morningstar. Att svenskarna nyktrar till medan bolagen ändå jagar tillväxt har Realtid nyligen kartlagt.
PS analys
Premiumiseringen, att sälja färre flaskor till allt högre pris, byggde både uppgången och dagens baksmälla. När räntorna steg drog sig investerarkapitalet ur, och kvar blev lager fulla av dyr whisky utan köpare.
Risken finns att det blir ett strukturellt skifte likt tobaksaktiernas fall, istället för en cyklisk svacka. De destillerier och koncerner som hittar volym i billigare segment och nya marknader klarar sig bättre än de som fortsätter jaga ännu dyrare buteljer.
Läs även: Axfoods vinst stiger, men aktien rasar tvåsiffrigt på börsen
Läs även: Putin konfiskerar bolag i Europa – tar över AkzoNobels fabriker
