Den norske förvaltaren Marius Borthen har halva kassan i kontanter – resten är i hög grad inriktade på aktier in i svenska småbolag. Sverige har blivit för billigt för att ignorera, anser han.
Norske stjärnförvaltaren: Svenska småbolag glödheta
Marius Borthen, grundare av hedgefonden Blueberry Capital, har just nu fokus på den svenska börsen. Trots att svenska småbolag har haft det motigt under flera år ser han nu en historisk möjlighet. Sverige är en ”hot topic” bland investerare just nu, konstaterar han.
”Vi tycker väldigt mycket om svensk Small Cap just nu”, förklarar fondproffset i en Afv-intervju.
Slår börsen med låg risk
Blueberry Capital har sedan starten 2010 levererat en årlig avkastning på över 14 procent, vilket med råge klår index i både Stockholm och Oslo. Men det är ett annat nyckeltal Borthen är mest stolt över – fondens förmåga att undvika stora ras. Sedan 2019 är fondens största tapp, så kallad drawdown, endast 7 procent.
Missa inte: Han har tjänat 13 miljarder på ett år – på en enda aktie DagensPS
Har byggt upp krigskassa
Det ska jämföras med Stockholmsbörsens ras på över 30 procent under samma period.
”Så vi är verkligen en hedgefond by heart”, som Marius Borthen uttrycker det i Affärsvärlden.
Den filosofin har lett till att han i dag sitter på 54 procent likvida medel. Det är den största kassan sedan covid-krisen 2020. Bakgrunden är de geopolitiska spänningarna i Mellanöstern som Borthen fruktar kan leda till rusande energipriser och pressad köpkraft.
I stället för att chansa på osäkra makroekonomiska avvaktar han hellre med kapitalet i beredskap. En stor kassa är en extremt underskattad tillgång i osäkra tider, menar han.
Läs även: Professor: Trumps krig har fått världsekonomin att spåra ur DagensPS
Fyndar i svenska småbolag
När Borthen väl trycker på köpknappen är det framför allt i Sverige det sker. Hela 85 procent av fondens aktieexponering ligger i blågula bolag. Ett av de tyngsta casen inför sommaren är livekasinobolaget Evolution (börskurs). Enligt förvaltaren är aktien översåld av institutionella ägare och nedsidan begränsad, samtidigt som han ser flera triggers i närtid.
Ett annat innehav som sticker ut är båttillverkaren Nimbus (börskurs). Aktien har fallit fritt sedan 2021, men Borthen ser ett varumärke i världsklass och en balansräkning som håller för stormen. Han beskriver investeringen som ett bet på en cyklisk återhämtning på steroider.
Läs också: Superinvesterarnas hemliga drag – så kopierar du deras strategi DagensPS
Så tänker han om Scandic
Även hotellkedjan Scandic Hotels (börskurs) tar stor plats i portföljen. Här är logiken enkel – när oron ökar i världen väljer fler att semestra hemma i Norden. Med bokningssiffror som pekar uppåt ser han en stark sommar framför sig.
Blueberry har även tung exponering mot danska Novo Nordisk, som har rasat över 70 procent efter hårdare konkurrens på läkemedelsmarknaden mot fetma.
Läs mer: Träffsäker börsnestor varnar för bubblan i bubblan DagensPS
Rea på aktien i Novo Nordisk
”Aktien har blivit väldigt billig, och på den här värderingen tror vi att nedsidan är uttömd. Sen har de ju en insulinverksamhet som tuffar på oberoende av hur det går för deras viktminskningsläkemedel”, säger hedgefondstjärnan.
Borthen kalkylerar i sin investeringsfilosofi att risken för förlust är liten i förhållande till potentialen för vinst. Han pratar om att hedgefonden kanske förlorar 10 procent om positioneringen slår fel, men att vinsten kan bli upp till 50 procent om den är rätt, säger han till Afv.
Läs vidare: Köpråd för utbombade anrika investmentbolaget DagensPS
Läs även: Investerare tömmer jättefond – private credit-panik sprider sig Realtid
