Teknikkonsulten Sweco har haft en motig period på börsen. Efter en nedgång på 25 procent är aktien fullvärderad, skriver Affärsvärlden i en analys.
Analys: Swecos aktie fortsatt dyr
Mest läst i kategorin
Swecos nedgång på börsen accelererade i december efter att bolaget aviserade för nedskrivningar på 290 miljoner kronor i den tyska verksamheten.
Enligt Affärsvärldens analys är den tyska verksamheten koncernens ”svarta får” men de andra geografiska områdena kan i regel uppvisa goda vinstmarginaler.
Dessutom får Swecos verksamhet draghjälp av megatrenderna urbanisering, hållbarhet och digitalisering.
Trots detta landar Affärsvärlden i en neutral rekommendation då värderingsmultiplarna är höga historiskt sett.
”Även med kursfallet i beaktning tycker vi att aktien ser fortsatt dyr ut”, skriver de.
Decentraliserad operativ modell
Sweco bygger sin operativa modell på en decentraliserad organisation som de kallar Sweco-modellen.
Bolagets 17 500 anställda delas in i över 1 000 arbetsgrupper som har mellan 10 och 15 medlemmar.
I fjol omsatte Sweco 21 miljarder kronor och det genomsnittliga projektvärdet låg på 350 000 kronor.
Medianvärdet för projekten ligger dock mellan 70 000 och 90 000 kronor – vilket Affärsvärlden förklarar med att bolaget har genomfört en mängd större projekt.
Kvalitativ konsultverksamhet
Sweco finns på åtta geografiska områden – där Sverige är i den särklass mest betydande och står för 35 procent av omsättningen.
Och på den svenska marknaden uppnår Sweco en ebita-marginal på 13 procent. Utöver en stark marginal på den finska marknaden varierar lönsamheten inom koncernen och andra områden uppvisar marginaler som sträcker sig mellan 6 och 11 procent.
Förvärvsintensivt
Sweco har en lång historik av framgångsrika förvärv och en fortsatt hög förvärvstakt integreras i analysen.
Cirka 50 procent av vinsten beräknas att gå till förvärv – vilket bidrar med en tillväxttakt på 4 procent.
Tillsammans med den organiska tillväxten spås en tillväxttakt på 5 procent för 2021 och 7 procent för 2022 och 2023.
Senaste nytt
CONVENDUM BIG OFFICE – ökar trivseln på arbetsplatsen
CONVENDUMs olika Big Office-lösningar lockar några av landets främsta bolag. Fördelarna är många, bland annat kan trivseln bland medarbetare öka. Söker du efter en flexibel och kostnadseffektiv kontorslösning? Kontakta oss idag! Stora kontor för stora företag | CONVENDUM
Tänk inte mer på bokföringen (än du behöver)
Byt till Fortnox för en bokföring uppdaterad i realtid, som gör företagslivet smartare.