I detta avsnitt av Finansräven möter ni en av svenskt näringslivs mest kända och främsta trouble-shooters – Björn Björnsson. En person som normalt brukar verka i bakgrunden, men här deltar generöst och delar med sig av sina erfarenheter. Mycket få känner till att han var en Sveriges första finansanalytiker. Han startade redan i början på …
Europa och USA må vara hårt drabbade av pandemin, men det är Asien som tynger mest när påverkan på världsekonomin bryts ned i kontinenter. Och då har ändå Kina brutits ut från Asien. Det visar en sammanställning av investmentbanken Goldman Sachs. Ett tillfrisknande i länder som Indien, Japan, Sydkorea är en viktigare faktor för världsekonomin …
Det vill till att världsekonomin återhämtar sig fort. Och mer därtill. I annat fall kommer börsen inte att utvecklas väl framöver. Det borde vara slutsatsen efter nya vinstprognoser och den senaste tidens börsutveckling. Marknaden har redan diskonterat en snabb och kraftig återhämtning och vinstmultipeln för de närmaste tolv månaderna för amerikanska Nasdaq är nästan 30. …
Under 1980-talet föll USA-börsernas andel av världens börsvärde till 30 procent. Nu är ordningen återställd och USA svarar återigen för närmare 60 procent. Kinas andel är fortfarande överraskande låg. Japan är, trots halverade börskurser sedan 1990, fortfarande det näst största landet i termer av börsvärde. Den svenska börsens andel är nästan 1 procent. Läs mer …
Trender är den heliga graalen när det gäller aktieinvesteringar. Det anser den schweiziska investmentbanken UBS. Det finns, enligt UBS, tre stora universella trender: Urbaniseringen, befolkningstillväxten och den allt äldre befolkningen. Därifrån emanerar ett antal mindre teman som är investeringsbara. Störst potential ser UBS i företag som fokuserar på tillgången av rent vatten. En växande befolkning …
Efter att Storbritannien lämnat EU och pandemin skapat motsättningar bland de kvarvarande länderna är det oro inom EU. Det har knakat i fogarna förr, men kanske inte lika mycket som nu. Måhända är det dags att damma av det bästa argumentet för ett gemensamt Europa. Nedan är en sammanställning av antalet döda i konflikter i …
Ägare av indienfonder bör fundera på att byta land-inriktning på sina fonder. Indien har seglat upp som ett av de mest drabbade länderna i världen. Nästan var fjärde indier i arbetsför ålder (en kvarts miljard) är nu arbetslös. Det är dubbla siffran mot vad vi ser i många andra länder. Och det har tyvärr fått …
Ericsson, SKF, Peab och AcadeMedia är fyra favoriter hos investmentbanken Carnegie, som är framröstad som Sveriges bästa analyshus. Störst potential av kvartetten återfinns, enligt Carnegie, hos Peab och Ericsson. För byggbolaget Peab, med riktkursen 85 kronor per aktie, är övergången från stora projekt (typ Friends Arena) till många små en viktig omsvängning signerad VD:n Jesper …
Nedanstående förstasida från New York Times har alla möjligheter att bli klassisk där arbetslöshetskurvan kräver hela framsidan för att få plats. Läs mer från Investerardygnet >>
Om det inte blir drastiska produktionssänkningar för olja kommer all lagringskapacitet att vara fullt utnyttjad om tre veckor. Då kommer priset på olja att gå ner till noll. Så ser det dystra scenariot ut för oljepriset. Bakom analysen döljer sig statistik från EIA som visar att outnyttjade oljelager har halverats sedan början av mars. Det …
Hälsovård och dagligvaror har varit rätt ställe att ha pengarna på för aktieinvesterare sedan pandemin satte klorna i börsen. Sektorerna har förvisso fallit (-6% resp. -11%) men det är betydligt bättre än snittet. Förlorarbranscherna har varit energi (-34%) och finanssektorn (-29%). Värt att notera är att just energibolagen varit den bästa avkastande sektorn (+50%) sedan …
När det är oroligt på börsen brukar mer värdebeständiga bolag utvecklas bättre än tillväxtföretag. Så har inte fallit varit denna gång. Åtminstone inte än så länge. Faktum är att värderingspremien för tillväxtbolag bara varit högre en gång tidigare. Nämligen våren 2000. Alltså precis innan techbubblan sprack. För den investerare som är ”contrarion” (motvallsinvesterare) så kan …
Trots avsevärt fler döda och längre virusangrepp blev den kursmässiga effekten på aktiemarknaden av ”The Asian Flu” 1957 mildare än Covid-19. Som mest föll börsen då med 25 procent, men redan efter ett år var kurserna tillbaka på gamla nivåer. The Asian Flu tog livet av mellan 1 och 2 miljoner människor och då var …
En investering i världsindex ger inte alls den riskspridning som man kan tro. Hela 42 procent består av innehav i teknologi och hälsovårdsbolag. Det visar en genomgång av investmentbanken BofA. Viktökningen för teknologi och hälsovård har främst skett på bekostnad av energisektorn som har halverat sin vikt på drygt tio år. Man får gå tillbaka …
Det vimlar av förfärlig makrostatistik dessa dagar. För svenskt vidkommande är kanske nedanstående graf den mest oroande. Den visar affärssentimentet för tillverknings- och servicesektorn i Europa, som också är Sveriges största exportmarknad. Nivåerna är redan lika illa som under finanskrisen och risken är uppenbar att det blir värre innan kurvan vänder. Läs mer från Investerardygnet >>
Företag med starka balansräkningar har firat triumfer under vårens börskaos. Så brukar det se ut i oroliga tider. Hittills i år har ett index för företag med starka balansräkningar (sammanställt av investmentbanken Goldman Sachs) utvecklats hela 10 procentenheter bättre än motsvarande dito för börsbolag med svaga balansräkningar. Men även över tid så utvecklas företag med …
Kanske har vi sett det värsta för den utbombade detaljhandelssektorn. Ett bevis på detta kommer från den brittiska klädvarudetaljisten Next, som i förra veckan redovisade försäljning per vecka. Botten nåddes, enligt Next, sista veckan i mars då försäljningen bara uppgick till 10 procent av fjolårets siffror. Sista veckan i april var motsvarande siffra 40 procent. …
Redan nästa år kommer det vara vinstrekord bland börsbolagen. Det tror i alla fall investmentbanken Goldman Sachs. Banken bedömer att vinsterna 2021 i USA kommer att överstiga 2019 års vinster med 3 procent. Vinstuppgången förväntas vara 55 procent mot 2020. Och den här optimismen är inte Goldman Sachs ensamt om. På hemmaplan är det flera …
Den mycket stora siffran 40 000 miljarder kronor eller cirka tio gånger Sveriges BNP. Så stort beräknas budgetunderskottet bli för USA, världens största ekonomi, i år. Det motsvarar ett budgetunderskott på hela 18 procent 2020, vilket är det största sedan 1945. Storleken, som mycket väl kan bli ännu större i takt med nya stimulanspaket, har fått …
Läs mer: Äntligen lite framtidstro – Morgan Stanley tror på snabb uppgång >>
När hela världens investerarkollektiv sitter och punktmarkerar sjukdomstalen för Covid-19 är nedanstående två udda diagram i Investerardygnet relevanta. De visar att Sveriges befolkning utan tvång lydigt anpassar sig till rådande omständigheter och rekommendationer från myndigheterna. Siffrorna kommer från brittiska Imperial College som har frågat 13 000 personer i 13 länder hur de agerar och kommer att …
Av de 15 största kortpositionerna i Norden tillhör fler än hälften svenska bolag. Största blankningspositioner har flygbolaget SAS och inkassoföretaget Intrum. För den sistnämnda tar det hela elva dagar av normal handelsvolym för att täcka alla kortpositionerna. Dessutom kostar det hela 10 procent om året att låna aktierna. Det visar en färsk sammanställning av de …
Nej, tillgångspriserna kan inte hållas uppe genom stödköp av centralbankerna. Det är en rimlig slutsats av att studera utvecklingen i Japan. Den japanska centralbanken (BOJ) är den mest aggressiva centralbanken i världen när det gäller köp av värdepapper. BOJ är exempelvis redan Japans största aktieägare. Men trots de massiva köpen har värderingen av japanska börsbolag …
Olyckskorpar är det gott om. Dit hör inte amerikanska investmentbanken Morgan Stanley (MS). I en färsk analys av pandemins påverkan på världens största ekonomi – USA – bedömer Morgan Stanley att hjulen snurrar som vanligt igen i slutet av nästa år. Arbetslösheten når förvisso en topp på nästan 16 procent under innevarande kvartal. Men bara …
Det kommer att ta tid innan världen blir som pre-corona. Det visar en undersökning av den amerikanska TV-kanalen CBS som frågat konsumenter i vilken utsträckning de kommer att återgå till gamla vanor när väl restriktionerna släpper. Exempelvis säger sig bara 15 procent av de tillfrågade vilja flyga igen och bara 13 procent att de är …
När det skakar till på världens börser sker oftast en flykt till stora företag. Små företag bedöms som mer riskfyllda. Så är fallet även denna gång. Skillnaden i kursutveckling är cirka 10 procentenheter på global basis hittills i år till de stora företagens favör. I Sverige har småbolagen klarat sig bättre och bara tappat cirka …
Kinesiska konsumenter räknar med att spendera mer i april i år jämfört med förra året. Men konsumtion av resor och hotell vågar sig inte kineserna på ännu. För övriga stora konsumentländer är det lite överraskande att såväl kläder, skor, juveler som hygienprodukter ratas med besked. Det är några av slutsatserna från en stor konsumentundersökning som …
I avsnitt fyra gästas Finansräven av ingen mindre än Mikael Pawlo – en legend på spelmarknaden och grundare av ett av Sveriges mest framgångsrika spelbolag på börsen – Mr Green. Han delar generöst med sig av vad man bör tänka på när man bedömer spelbolag och dess aktier, och varför han i dag själv valt …
De massiva stimulanserna i USA (cirka 10% av BNP) har medfört att den årliga tillväxten av penningmängden i USA nu uppvisar den högsta tillväxten sedan 1980. Liknande ökningstal är synliga i resten av världen. Enligt skolboken leder ökad penningmängd till inflationstryck. Dessutom är det troligt att länderna i västvärlden, i spåren av pandemin, plockar hem …
Detaljister i Sverige borde ha klarat sig betydligt bättre än dito i andra nordiska länder under pandemin. Det visar en analys av SEB som har mätt kontokortstransaktioner både av privatpersoner och företag i Norden. I Sverige är minskningen mot fjolåret under vecka 15 (andra veckan i april) bara 28% jämfört med det dubbla i våra …
Sverige må har varit först i världen med investerarfokus på ESG. I absoluta tal har nu USA tagit över ledartröjan med råge. Det visar en sammanställning av bland annat investmentbanken J.P. Morgan och Handelsbanken. Europa släpar efter med investeringar som bara motsvarar en tredjedel av vad som allokeras till ESG i USA. Med tanke på …
Charlie Munger – Warren Buffetts mångårige kompanjon – vurmar för att investera i börsens kannibaler. Med det menar Munger företag som köper tillbaka egna aktier. För vissa bolag (läs exempelvis Swedish Match eller Apple) har det fungerat utmärkt. Men sett till alla ”kannibaler” är facit tveksamt. Företagen köper flest aktier i goda tider då kurserna …
Såväl Europeiska (ECB) som USA:s (FED) centralbank kommer att fördubbla sina balansräkningar de kommande två åren till följd av pandemin. Det spår investmentbanken BofA respektive Pictet Wealth Management i färska prognoser. Det är en gigantisk ökning i såväl absoluta som relativa tal och större än ökningen under finanskrisen. I reda pengar spås balansräkningen för FED …
Västvärlden drabbas hårdast ekonomiskt med ett fall i BNP på 6–7 % under innevarande år. Kina kommer att uppvisa tillväxt, om än den lägsta sedan BNP började redovisas för knappt 30 år sedan. Det visar färska prognoser från den Internationella Valutafonden (IMF). Sämst utvecklas Europas med ett historiskt tapp i BNP på 7,5%. Intressant är …
Riksbanken och Konjunkturinstitutet, två av landets mest prominenta och ansedda prognosmakare, har haft helt fel om ränteutvecklingen under flera år. Det är de inte ensamma om. Deutsche Bank har sammanställt ränteprognoserna (streckade linjerna) gjorda av Wall Streets välbetalda makroekonomer. Det är ingen smickrande bild. Under de senaste 15 åren har ekonomerna felprognosticerat den 10-åriga räntan …
Världens stora kapitalförvaltare har definitivt inte positionerat sig för en snabb återhämtning i världsekonomin och på aktiemarknaden. Det är slutsatsen av investmentbanken BofA:s sammanställning av hur förvaltarna har allokerat kapitalet under april månad. I princip alla tillgångsslag som går att betrakta som defensivt har en större exponering nu jämfört med historien. Där finns till exempel …
Europas största industri – bilar – faller handlöst. Så ser det ut efter mars månads nybilsförsäljning i världen som rasade drygt 11%. Och då ska man ha i åtanke att februari var ned 20% och det kommer att bli ännu värre i april. Det innebär att nedgången kommer att vara betydligt större än under finanskrisen, …
I tredje avsnittet av Finansräven möter ni Magnus Angenfelt – legendarisk bland initierade investerare, men ganska okänd i bredare lager. Han delar generöst med sig av sina tips, och berättar varför robotar och ETF:er gör det lättare än hittills för den lite tålmodige att tjäna pengar på finansmarknaden. Ni möter också Paul Johnsson, vd för …
Den nuvarande pandemin utmålas av såväl företag och investerare som värre än både finanskrisen (2007-2009) och techbubblan (2000-2002). I sådana fall känns börsnedgången hittills som blygsam i både tid och storlek. Risken är uppenbar, stimulanserna till trots, att aktiekurserna vänder söderut en gång till innan det är över. Läs mer: Corona-krisen: brutal nedgång för resor, transporter …
Japanska företag kritiseras ibland för att ha för starka balansräkningar, men just nu i pandemitider framstår landets bolag istället som förebilder. Över hälften av de japanska bolagen (exklusive finansanknutna företag) har i dag en nettokassa. Det betyder att de är mer än skuldfria. Snittet i Europa och USA är 14 respektive 13 procent. Sverige har …
Konsumtionen av resor och shopping har fallit med cirka 75 respektive 60 procent. Det är de största förlorarna i spåren av pandemin. Det visar korttransaktioner från kontokortsföretagen i USA. Det som inte fångas upp är kontantaffärer men troligtvis vill färre hantera kontanter i rådande situation. Sannolikt är mönstret universellt och gäller även för Sverige.
När Telia för två veckor sedan vinstvarnade på grund av lägre annonsintäkter i det nyligen förvärvade TV4 så kunde det varit värre om det inte varit för kanalens nyhetsbevakning. Siffror från MMS visar att TV-tittandet på nyheter i Sverige formligen har exploderat. Sista veckan i mars var ökningen mellan 50 och 80 procent beroende på …
Om nedstängningen blir långvarig kommer Sveriges statsskuld mer än fördubblas under 2020 till motsvarande 75 procent av BNP. Det visar en sammanställning av SEB där hänsyn tagits till såväl budgetunderskottet och de stimulanser som annonserats. Varje månads nedstängning av ekonomin kostar motsvarande cirka 2 procent av BNP. Det mest troliga utfallet, enligt SEB, är att …
Efter börs- och räntefall är återigen aktier att föredra framför obligationer. Det visar en mätning av aktiemarknadens earnings yield* korrigerat för räntan på USA:s tioåriga statsskuldsväxel. Just nu är skillnaden nästan 5 procentenheter till aktiers favör. Så här relativt attraktiva nivåer har relationerna bara varit vid tre tillfällen de senaste 70 åren. Det förutsätter dock …
Förleds inte av börsfallet. Det är ingen rea på börsen. Värderingarna på de ledande USA-börserna är på samma nivå som före pandemin. Det menar investmentbanken Credit Suisse som med färska prognosjusteringar finner att börsen är tillbaka på samma värdering som i februari. Vinstmultipeln var då, liksom nu, 19 för innevarande år. Och det är en …
Ska man sova gott om natten med något verkstadsbolag i portföljen är förmodligen ABB, Epiroc och Volvo ett bättre val än kylskåpstillverken Dometic. Det visar en sammanställning av norska investmentbanken ABG. Anledningen är skuldsättningen, som alltid kommer i fokus under kriser. Siffrorna visar hur stor nettoskuldsättningen är mot resultatet före avskrivningar (Net debt/EBITDA). Såväl ABB, …
”Det är alltid som mörkast före gryningen” är ett gammalt ordspråk som fungerar utmärkt för aktiemarknaden. Vid finanskrisen för tolv år sedan fanns det bara 19 procent positiva (enligt ett index, blå kurva) investerare kvar vid vändningen. Det var bottenrekordet under den krisen. Nu är redan andelen positiva investerare nere på 23%. Det talar för …
Räntefall är vad världens ledare hoppas på ska lindra smällen. Hittills har 25 länder sänkt sina räntor. Fler lär följa. Störst räntefall har skett i Ukraina som sänkt räntan med hela 3,5 procentenheter. I närområdet sticker Norge ut med ett räntefall på 1,25 procentenheter. Däremot den mest tongivande aktören är dock USA som hittills sänkt …
Förutom finanskrisen kommer den rådande pandemin orsaka det största vinstraset under efterkrigstiden. Så ser det i alla fall ut när investmentbanken Goldman Sachs (GS) kommit ut med nya vinstestimat för de amerikanska bolagen. I basscenariot faller vinsterna i år med i snitt 33%. Under 2008 var nedgången hela 45%. I ett ännu mera pessimistiskt, men …
Värderingen av mjukvarubolag är snart dubbelt så hög som för övriga bolag trots att vinsttillväxten inte är högre. Det har fått schweiziska investmentbanken UBS att varna för investeringar i sektorn. I mjukvarubolagens förlovade land, USA, finns det en uppsjö med bolag varav Microsoft, Salesforce, Adobe är några av de största. På Stockholmsbörsen är det ganska …
Inte sedan finanskrisen har börsens insiders i världen köpt lika mycket aktier. Historiskt har stora insiderköp varit bra tillfällen att gå in i marknaden. Sedan är det uppenbart att vare sig styrelser eller ledande befattningshavare vet hur länge covid-19 ska härja i världen. Men letar man som investerare positiva signaler så är det här en …
