Smällen för kärnkraften – därför flyr investerarna branschen

Lång väg till intäkter

Den avgörande faktorn bakom nedgången är tidslinjen. Traditionella reaktorer tar ofta tio år eller mer att bygga, och SMR-tekniken som lovat revolution är fortfarande långt ifrån kommersiell. Bara tre amerikanska aktörer, Oklo, TerraPower och Kairos Power, har påbörjat bygget av sina första små reaktorer. Ingen har ännu visat att de kan producera el i kommersiell drift.

Trots att NuScale är först i USA med ett SMR-godkännande ligger intäkter för bolagen flera år bort. Investerarna börjar nu inse att det kan dröja uppemot tio år innan miljardflödet in i kärnkraften ger någon verklig avkastning.

Flera analytiker varnar dessutom för att SMR-segmentet kan vara inne i en bubbla, där värderingarna sprungit långt före verkligheten.

Oilprice påpekar dessutom att flera av kärnkrafts- och SMR-bolagen värderats till nivåer som beskrivs som “absurda”, trots att många saknar både intäkter och kommersiellt gångbara produkter.

Samtidigt framhåller experter i Dagens PS rapportering att den utlovade ”flottan” av SMR-reaktorer i början av 2030-talet sannolikt inte kommer att existera. Projekten dras redan med förseningar och kostnadsökningar på flera hundra procent, ett mönster som känns igen från tidigare kärnkraftsbyggen i Kina, Ryssland och Argentina.

Hopp om snabbare comeback

Det finns ändå ljuspunkter, främst i den äldre kärnkraftsflottan. Flera avvecklade reaktorer i USA planeras att återstartas: Palisades tidigt 2026, Three Mile Island 2027 och Duane Arnold 2029. Återstartade verk kräver betydligt mindre tid och kapital än nya bygge, och kan ge sektorn snabbare intäkter.

För stunden råder dock ett helt annat läge än i somras, då kapitalet strömmade in i branschen. Nu präglas marknaden av försiktighet och avvaktan.

Läs även: “Passa på-effekten” som tömmer ditt konto i jul. Dagens PS