Mars månad innebar ett bryskt uppvaknande för svenska fondsparare när konflikten i Mellanöstern ritade om den ekonomiska kartan.
Fondsparare flyr risk när kriget skakar portföljerna
Resultatet är en tydlig defensiv förflyttning där riskfyllda ränteplaceringar och volatila nischfonder dumpas till förmån för breda indexfonder och global exponering.
Det är en markant kursändring som syns i den färska statistiken från nätbankerna Avanza och Nordnet. Den optimism som präglade årets början har ersatts av en jakt på trygghet och stabilitet. Felicia Schön, sparekonom på Avanza, konstaterar att oron i Mellanöstern och de stigande energipriserna har fått spararna att tänka om helt. Tidigare favoriter som vissa räntefonder och ädelmetaller ratas nu när osäkerheten biter sig fast.
Tjurrallyt på börsen dog tvärt
”Börsrallyt i början av året vände tvärt i mars. Oron i Mellanöstern och det rusande oljepriset har kastat om det ekonomiska läget och fått fondspararna att tänka om”, säger Schön.
I stället för att försöka pricka specifika vinnare i ett stormigt marknadsläge väljer spararna den gyllene medelvägen. Hos Nordnet är trenden glasklar – samtliga av de tio mest köpta fonderna under mars är indexfonder med passiv förvaltning.
Carl-Henrik Söderberg, sparekonom på Nordnet, menar att detta är en direkt reaktion på rädslan för att skenande energipriser ska leda till högre inflation och i förlängningen svagare konjunktur. Genom att parkera pengarna i breda, geografiskt spridda indexfonder försöker spararna rida ut stormen med så god riskspridning som möjligt.
Läs också: Toppförvaltare: Därför mosar Oslobörsen Stockholmsbörsen DagensPS
Går den gyllene medelvägen
”Givet den snabbt stigande rädslan för att skenande energipriser ska medföra såväl högre inflation och sedermera högre räntor och svagare konjunktur, får vi nog tolka fondstatistiken som att spararna väljer att gå den gyllene medelvägen”, säger Söderberg.
Ett intressant trendbrott under månaden är att globalfonderna återvänt in i värmen. Efter en period där de legat på säljsidan har de nu blivit ett populärt alternativ igen. En bidragande orsak är att de amerikanska bolagsvärderingarna fallit tillbaka till mer attraktiva nivåer i samband med börsoron. Dessutom har den amerikanska dollarn stärkts mot den svenska kronan, vilket fungerat som en krockkudde för svenska sparare med global exponering. Valutaeffekten har därmed dämpat de värsta fallen i portföljerna.
Fondsparare flyr dessa fonder
Samtidigt som indexfonderna lockar flyr kapitalet från räntefonder med högre risk, så kallade high yield-fonder. Marknaden drabbades av en chock under första halvan av mars som fick investerare att kräva betydligt högre betalning för att bära kreditrisk. När riskpremierna stiger faller priset på obligationerna, vilket ledde till snabba värdetapp för sparare i högräntefonder. Carl-Henrik Söderberg noterar att detta skapade en negativ spiral med ökade utflöden som följd.
Konflikten i Mellanöstern har inte bara skapat oro utan också satt strålkastarljuset på energisektorn. Osäkerheten kring oljetillförseln har i perioder fördubblat oljepriset sedan årsskiftet, något som gynnar oljebolagen direkt.
Läs vidare: Mars blev ett stålbad för kronan – sämsta månaden på flera år Realtid
Oljefonder står högt i kurs
Detta syns i spararnas beteende då man i högre utsträckning sökt sig till fonder med exponering mot olja och försvar, sektorer som ofta fungerar som hedge i oroliga tider.
Även om Sverigefonder fortfarande lockar kapital har deras dominans minskat betydligt jämfört med tidigare månader, visar statistiken från nätmäklarna Avanza och Nordnet. Spararna väljer nu att sprida sina placeringar mer mot tillväxtmarknader och defensiva alternativ som historiskt sett fallit mindre än de breda indexen vid kriser.
Sammanfattningsvis kan mars beskrivas som månaden då försiktigheten tog över. Svenska fondsparare har i mötet med krigsoro och inflationstryck valt att stänga dörren till dyra nischval och i stället sökt skydd i den breda marknadens famn. Det är en strategi präglad av realism, där bevarat kapital blivit viktigare än snabb avkastning.
Läs mer: Svenska sparare plockade hem 13 miljarder DagensPS
Missa inte: AP-fondernas vd:ar får skampris för tystnadskultur DagensPS
