Den kinesiska modejätten Shein börsnoteras i Hongkong den 1 september, men värderingen har halkat efter bolagets storlek. Shein värderas till runt 250 miljarder kronor, medan H&M:s börsvärde ligger kring 277 miljarder.
Modejätten Sheins börsnotering: Värderingen är lägre än H&M
Shein omsatte 41,85 miljarder dollar under 2025, motsvarande knappt 400 miljarder kronor, enligt Investing.com. H&M omsatte 228 miljarder kronor under sitt räkenskapsår 2025, enligt bokslutskommunikén.
Ändå prissätts Shein till runt 250 miljarder kronor, enligt Breakit.
Tullfördelen som försvann
Små paket från utlandet slapp länge tull och ordrarna till Sverige gick varmt. I EU gick gränsen tidigare vid 150 euro, motsvarande 1 660 kronor. Ett plagg som skickades direkt från en kinesisk fabrik kom alltså in tullfritt tidigare, medan en butikskedja betalade tull på hela sitt containerparti.
EU införde sedan en fast tull på 3 euro, eller 33 kronor, för paket under 150 euro den 1 juli i år, enligt EU:s ministerråd.
Tillväxten tog slut
Hela Sheins premie byggde på att bolaget växte snabbare än alla andra. Den tillväxten har gått från över 40 procent under 2023 till drygt en procent i det senaste kvartalet.
Bolaget redovisade dessutom förlust och tappade försäljning i USA, enligt Reuters. Kvar står ett stort och mognande bolag i en bransch med tunna marginaler.
Prislappen sitter i multipeln
Shein tjänade faktiskt mer pengar än H&M förra året, och är ändå billigare på börsen. Förklaringen är vad köparna betalar för varje intjänad krona: Knappt 13 gånger vinsten för Shein mot knappt 23 gånger för H&M, enligt PS beräkning.
En låg multipel är marknadens sätt att säga att vinsten inte väntas hålla. H&M får den högre trots svagare försäljning, eftersom lönsamheten rör sig uppåt där. Rörelsemarginalen steg till 8,1 procent från 7,4 under räkenskapsåret 2025, enligt H&M:s bokslutskommuniké.
PS analys
När tullfriheten föll blev Shein en konkurrent som handlar på samma villkor som H&M. Eftersom bolaget tappar försäljning i USA och redovisar förlust är maknaden mindre villig att betala för att äga bolaget.
H&M stämde dessutom Shein för upphovsrättsintrång i Hongkong 2021, utan att något avgörande rapporterats, enligt Bloomberg.
Dagens PS har tidigare granskat kritiken mot Shein och publicerat bolagets eget svar.
Läs även: Jamie Olivers megautdelning: 92 procent av vinsten
Läs även: Vulkaner på havsbotten ska ge billigare el – så påverkas Sverige
