Värde- eller tillväxtaktier? Så här ska du investera

De investerare som hoppat in på börsen under de senaste två decennierna när sannolikt bilden av att tillväxtbolag bjuder på bättre avkastning än så kallade värdebolag (lågt värderade företag med måttlig tillväxt men med stabil balansräkning).

Förhastad tro på tillväxtaktier

Så har det nämligen sett ut under den här perioden. Dock med undantag för det senaste året. När väl räntan börjar falla igen kommer tillväxtbolag att återta stafettpinnen är den gängse tron bland nytillkomna investerare. Det är sannolikt att tillväxtbolag kommer att utvecklas bra när räntan väl vänder nedåt. Men det är förhastat att tro att tillväxtbolag över tid ska utvecklas bättre än värdebolag.

Övertydlig slutsats

Historien pekar i en helt annan riktning. Kapitalförvaltaren Dimensional visar i diagrammet nedan att det är värdebolag som över tiden ger den bästa avkastningen på börsen. Inte tillväxtaktier. Dimensional har gått tillbaka ända till 1926 för att få rejält med empiri. Och slutsatsen är det ingen tvekan om.

Källa: Dimensional, Inverde.

Värdebolag utklassar tillväxtaktier

Under de här 96 åren har värdebolagen i snitt levererat en årlig avkastning om 12,7 procent. Det kan jämföras med 9,7 procent för kategorin tillväxtbolag. Tre procentenheters årlig marginal är en enorm skillnad över tiden. Med tanke på att historien har en tendens att upprepa sig är det sannolikt att det kommer att se ut så här också i framtiden.

Satsa på lågt värderade värdebolag

Det är lockande att satsa på bolag som växer fort. Men de är oftast dyra och dikeskörningar sker allt som oftast. Utfallet blir bättre med långsamma men stabila bolag som i utgångsläget brukar värderas därefter.

Läs även: Bankkris i Sverige mycket farligare än i USA