För de som förtvivlat letar efter något positivt detta annus horribilis på börsen så kan diagrammet nedan från analysfirman Alpine Macro inge lite hopp.

ANNONS

Den visar att värderingen (P/E-talet) på USA-börsen redan är nere på recessionsnivåer. De dåliga tiderna är alltså redan diskonterade.

En fjärdedel av börsvärdet

Det Alpine Macro har gjort är att exkludera bolagen Facebook (Meta), Amazon, Apple, Microsoft och Google (Alphabet) från värderingen av det amerikanska indexet S&P500.

Den här kvintetten svarar för över en fjärdedel av börsvärdet på S&P500 och har alla höga vinstmultiplar (numera förutom Meta). Och hög tillväxt (numera förutom Meta).

Källa: Alpine Macro

USA-börsen har P/E 13

I alla historiska värderingsjämförelser vägde de här bolagen lättare, om de nu över huvud taget var med. Alpine Macro menar att de här snabbväxande och högvärderade jättebolagen förstör alla historiska jämförelser.

I själva verket är USA-börsen, justerat för kvintetten, nu lågt värderat på ett P/E-tal om 13. Det är exempelvis i nivå med värderingen under värsta pandemin 2020.

En invändning är att vinsterna fortfarande inte har justerats ned för att ta höjd för en lågkonjunktur.

Men beräkningarna är i vilket fall ett ljus i mörkret för luttrade aktieägare.

ANNONS
ANNONS

Relaterade artiklar:

De okända delarna av Warren Buffets strategi. Dagens PS