Bräcklig grund för börsuppgången

Som bekant sätter USA-börsen tonen för resten av världsbörserna. Det var där börsuppgången först tog fart i oktober förra året. Investmentbanken BofA har grävt i sin egen kundstatistik för att se vilken kundgrupp det är som ligger bakom uppgången.

Tillbakaköp av aktier

Det visar sig att det är företagens återköp av egna aktier som är den stora nettoköparen. Institutionerna – kapitalförvaltare, försäkringsbolag, fonder etc – har faktiskt nettosålt. Detsamma gäller för privatpersoner. Åtminstone bland BofA:s kunder.

Inget signalvärde för börsen

Det här kan tyckas både bra och dåligt beroende på vilken hatt man har. Tillbakaköp av aktier grundar sig ju inte på att aktier anses som billiga och köpvärda. Det är ett styrelsebeslut hur företagsvinsterna skall fördelas.

Faller vinsterna minskar återköp

Företagen i USA har det senaste decenniet använt mer än halva vinsten till just återköp av aktier. De har faktiskt varit den största nettoköparen av alla kategorier på USA-börsen. Om USA landar i recession kommer vinsterna falla vilket då också drabbar aktieåterköpen.

Institutionerna på sidlinjen

Att institutionerna fortfarande står på sidlinjen innebär att de som grupp inte tycker att aktiemarknaden är tillräckligt attraktiv. När de svänger om, vilket de kommer att göra en dag, kommer det att bli ett rejält tryck uppåt på kurserna.

Läs även: BofA: Börsen kommer fortsätta upp ända till 2030