För bara några dagar sedan såg Sydkoreas aktiemarknad ut att vara i utförsbacke. Men nu har den lika snabbt återhämtat sig.
AI-boomen får Sydkoreas börs att åka bergochdalbana
Sydkoreas aktiemarknad har blivit en av årets stora vinnare, men också en av de mest svängiga.
Landets ledande börsindex Kospi har under året uppvisat större kursrörelser än bitcoin, enligt Bloomberg.
Den kraftiga volatiliteten har fått myndigheterna att ingripa flera gånger för att bromsa handeln och dämpa oron på marknaden.
AI-boomen påverkar kurserna
Bakom utvecklingen ligger framför allt den explosiva uppgången för halvledarjättarna Samsung Electronics och SK Hynix.
Bolagen har gynnats kraftigt av den globala AI-boomen eftersom de tillverkar minneskretsar som används i avancerade AI-system och datacenter.
Kursuppgångarna har gjort att de två bolagen tillsammans väger över hälften av Kospi-indexet, vilket innebär att hela börsen blivit ovanligt beroende av utvecklingen i ett fåtal aktier.
Det har lett till stora svängningar när investerarnas syn på AI-sektorn förändrats.
Många använder hävstång
I slutet av juli föll SK Hynix kraftigt efter växande oro för att amerikanska teknikjättar investerar mer i datacenter än vad efterfrågan motiverar.
Samtidigt tyngdes sentimentet av svagare bolagsrapporter från tekniksektorn. Kort därefter återhämtade sig aktien kraftigt, vilket bidrog till ett snabbt börsrally, skriver Bloomberg.
En annan förklaring är den snabba tillväxten för hävstångshandlade börsfonder, så kallade leveraged ETF:er.
Produkterna förstärker de dagliga kursrörelserna genom att använda lån och derivat och har blivit mycket populära bland sydkoreanska privatsparare.
Läs mer: Jättenotering på Nasdaq – största utländska någonsin. Realtid
Småsparare dominerar
I många andra länder används de främst av professionella investerare, men i Sydkorea domineras ägandet i stor utsträckning av småsparare.
Tidigare i år godkände myndigheterna ett flertal nya hävstångsfonder kopplade till Samsung och SK Hynix.
När handeln varit som mest intensiv har de två aktierna och de tillhörande ETF-produkterna stått för merparten av omsättningen på börsen, vilket ytterligare förstärkt kursrörelserna.
Ska begränsa riskerna
Regeringen har efter den senaste tidens turbulens aviserat åtgärder för att begränsa riskerna.
Bland annat övervägs tak för hur stor del av en småsparares portfölj som får placeras i de mest riskfyllda hävstångsprodukterna, samtidigt som kostnaderna för handeln kan höjas.
Även småspararnas beteende har bidragit till de kraftiga svängningarna.
Medan inhemska investerare har köpt aktier i stor skala har utländska kapitalförvaltare samtidigt minskat sina innehav för att undvika en alltför stor exponering mot de två dominerande halvledarbolagen.
Läs mer: Unga amerikaner väljer bort aktier – satsar på ovanliga metoder. Realtid
