Aktiekurserna kan stiga trots att hushållen håller hårdare i plånboken och företagen drar ned. Förklaringen finns i marknadens blick på framtiden. Bolagens vinstutsikter och ränteläget väger tungt.
Titta på videosidan för en ren videoupplevelse.
Börsen blickar förbi lågkonjunkturen – det här styr aktiekurserna
Börsen är ingen direkt spegel av hur ekonomin mår just nu. Aktiekurserna påverkas framför allt av vad investerare tror om bolagens framtida vinster och tillväxt.
”Det man ska komma ihåg här är att börsen är framåtblickande och inte försöker värdera hur ekonomin ser ut här och nu i dag”, säger Christian Ploog, börs- och finansredaktör på Dagens PS och Realtid.
Det kan förklara varför börsen går upp även när konjunkturen är svag.
Om investerare räknar med att bolagens vinster ska öka framöver kan aktierna stiga redan innan ekonomin har återhämtat sig.
”Om ett bolag tjänar 10 kronor per aktie i dag men väntas, enligt prognosen, tjäna 15 kronor per aktie om två år, då är det den framtida siffran som värderas när man sätter värderingen på vad aktien ska få kosta”, säger Christian Ploog.
Räntan påverkar värderingen
Ränteläget är en annan viktig faktor. Lägre räntor kan göra det billigare för företag att låna pengar till investeringar och utveckling. De kan också ge hushållen större ekonomiskt utrymme att konsumera.
Räntorna påverkar därmed både bolagens förutsättningar att växa och investerarnas värdering av framtida vinster.
För småsparare blir detta därför viktigt att följa mer än en enskild konjunktursiffra. En svag ekonomisk indikator behöver inte automatiskt betyda att börsen ska falla, precis på samma sätt som att en stark siffra inte garanterar stigande aktiekurser.
”Det viktigaste är väl en kombination av alla de här sakerna, räntorna, bolagens vinster och framför allt det här framåtblickande”, säger Christian Ploog.
Några få bolag kan lyfta hela börsen
Börsuppgångar kan vara smalare än indexutvecklingen ger sken av.
Europeiska centralbanken har pekat på hur ett fåtal stora amerikanska teknikbolag fått allt större betydelse för S&P 500.
När de största bolagen stiger kan det lyfta hela indexet även om utvecklingen är svagare bland mindre företag. Det gör att en stigande börs inte nödvändigtvis betyder att näringslivet i stort går starkt.
Läs mer: Wall Street byter strategi – nu jagar investerarna aktier med kvalitet
