Nobelpristagaren i ekonomi och tillika professorn i ekonomi vid Yale University är upphovsmannen till CAPE. Det är ett P/E-tal som är justerat för konjunkturcykeln och är, lite förenklat, ett genomsnitt av de senaste tio årens vinst.
Läbbigt – nyckeltalet skvallrar om svag börs
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Nyckeltalet CAPE har visat sig historiskt vara en betydligt bättre indikation på börsens värdering än det mera statiska P/E-talet.
Högre än 1929
Därför mottogs förra veckans rekordnotering 33,4 med blandade känslor hos investerarna. Nivån är nämligen högre än noteringen före den stora börskraschen 1929.
Det är bara toppnoteringen år 2000 före techbubblans kollaps som är högre. Det framgår i en analys av Deutsche Bank.
Svag avkastning att vänta
Om historien är en bra ledstång kommer avkastningen de närmaste åren att vara svag. Det behöver nödvändigtvis inte innebära en börskrasch. Det kan också gestalta sig i en under många år oförändrad börs. Inget av alternativen känns bra.
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS