Vd och finanschef blir delägare när Air France-KLM väntas ta över majoriteten i SAS. Samtidigt pågår ny lönekonflikt med piloterna.
Tajmingen väcker frågor: SAS-vd köper aktier före maktskiftet
SAS vd Anko van der Werff och finansdirektör Jonathan Wallden har köpt aktier i flygbolaget bara månader innan Air France-KLM väntas bli ny majoritetsägare.
Affären värderar SAS egna kapital till över åtta miljarder kronor. Det samtidigt som bolaget hanterar en ny lönekonflikt med piloterna, berättar norska Dagens Næringsliv (DN). Bråket om piloternas löner har Dagens PS berättat om tidigare.
Beslut togs förra året
Enligt dokument som DN har tagit del av emitterades nya aktier till ett värde av närmare 11 miljoner kronor till de två toppcheferna vid en nyemission i januari i år.
Beslutet om att låta ledningen teckna aktier fattades på en extra bolagsstämma i augusti förra året, i samband med att Air France-KLM presenterades som tilltänkt ny huvudägare, uppger Dagens Næringsliv.
Läs mer: Air France-KLM hyllar SAS: ”Mycket nöjda” (Dagens PS)
Anko van der Werff investerar omkring nio miljoner kronor, medan Jonathan Wallden köper aktier för cirka 1,9 miljoner kronor.
Teckningskursen i emissionen var 1,75 kronor per aktie. Det innebär, enligt DN:s beräkningar, att hela SAS aktiekapital värderas till drygt 8,5 miljarder kronor.
När nya huvudägare gick in i bolaget hösten 2023 låg teckningskursen på 1,19 kronor per aktie.
Bra affär
I investeringsavtalet som undertecknades i november 2023, och som fastställdes genom konkursdomstolen i New York, tillfördes motsvarande cirka 5,2 miljarder norska kronor i nytt kapital.
Den norska staten blev då ägare till 3,1 procent av aktierna genom en omvandling av skulder till eget kapital. I dag förvaltas innehavet av statliga Eksfin, berättar DN.
Med dagens teckningskurs motsvarar det en värdeökning på omkring 47 procent sedan rekonstruktionen 2023.
Läs mer: Stor oro när Air France-KLM stöper om SAS Eurobonus (Dagens PS)
SAS har fått frågor om huruvida det finns ett avtal om att sälja aktierna vidare till Air France-KLM till ett förutbestämt pris, men vill inte kommentera detaljerna.
”Vi kommenterar inte utbetalningar till nyckelpersoner”, skriver kommunikationschefen Alexandra Lundgren Kaoukji i ett mejl till tidningen.
Bolaget vill inte heller uppge om köpen har finansierats genom räntefria lån, något som förekommer i samband med större ägarförändringar.
I styrelseprotokollet anges att aktieköpen möjliggör deltagande i bolagets så kallade Phantom Performance Share Plan. Det är ett incitamentsprogram som kräver att deltagarna äger aktier i bolaget. ”Teckningspriset baseras på aktiernas marknadsvärde, såsom det fastställts av styrelsen”, står det i dokumentet.
Pågående konflikt
Samtidigt som ledningen blir delägare pågår en ny lönetvist med bolagets piloter. De kräver att lönerna ska justeras upp för att komma i nivå med kollegor i andra flygbolag. En konflikt som riskerar att kasta en skugga över den pågående ägarprocessen.
Air France-KLM har meddelat att priset för att öka sitt ägande från 19,9 till 60,5 procent i SAS bland annat kommer att bero på bolagets EBITDA-resultat, nettoskuld och marknadsvärdering vid slutförd affär.
Flygjättens finansdirektör Steven Zaat, som även sitter i SAS styrelse, har uttryckt försiktig optimism kring utvecklingen.
”De har förbättrat lönsamheten, även om jag inte kan ge några siffror”, sade han nyligen.
SAS har ännu inte publicerat någon årsredovisning för räkenskapsåret 2025 och uppger att den inte heller kommer att läggas ut på bolagets webbplats. Därmed är insynen i bolagets aktuella ekonomiska ställning begränsad inför det stundande ägarbytet.
