Swedbank, genom analyspartnern Kepler Cheuvreux, behåller sin ”Minska”-rekommendation på Handelsbanken inför rapporten om en dryg vecka.
Swedbank iskall till Handelsbanken – ser liten chans till kurslyft
David Ingnäs
Uppdaterad: 13 okt. 2025Publicerad: 13 okt. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Trots en höjd riktkurs till 121 kronor ser banken begränsad uppsida – och bedömer att Handelsbanken riskerar att halka efter konkurrenterna när konjunkturen stärks.
Läs även: Aktiespararna köper på magkänsla: Aktien kan stiga 20 procent – Dagens PS
Räntenettot i fokus inför rapporten
Analytikern Markus Sandgren förväntar sig ett resultat per aktie som är sex procent högre än under det andra kvartalet, drivet av högre tradingintäkter och lägre kostnader.
Samtidigt väntas högre kreditförluster bromsa uppgången.
Den stora frågan inför rapporten är hur Handelsbankens räntenetto utvecklats efter fallet på sex procent under det förra kvartalet – ett tapp som bara Swedbank själv överträffade bland storbankerna.
”Efter den betydande motvinden i räntenettot under andra kvartalet väntas utvecklingen nu stå i centrum för marknadens uppmärksamhet,” skriver Sandgren i analysen.
Swedbank ser dock fallet som tillfälligt och räknar med en betydligt mindre nedgång i det tredje kvartalet.
ANNONS
Senaste nytt
Stabil bank – men lägre tillväxt
ANNONS
Trots något lägre ränteförväntningar gör Swedbank endast små justeringar i sina prognoser.
Banken räknar med att avkastningen på eget kapital ligger kvar runt 12 procent de kommande åren – klart under konkurrenternas nivåer.
Oro för bankerna på börsen: “Risk för besvikelse”
Bankerna har varit en av årets klart bästa sektorer att ha sina pengar placerade i på Stockholmsbörsen. Men nu finns det risk att festen tar slut.
”Handelsbankens utdelning och tillgångskvalitet är bäst i klassen, men avkastningen är avsevärt lägre än för andra banker,” skriver Sandgren.
Swedbank menar att när ekonomin förbättras kommer investerarnas fokus att flyttas mot tillväxtorienterade aktier, vilket också kan minska intresset för Handelsbanken.
Begränsad uppsida i Handelsbanken trots höjd riktkurs
Handelsbanken värderas i dag till 1,37 gånger det materiella bokförda värdet och 11,3 gånger 2026 års väntade vinst per aktie – nivåer som ligger något över Swedbanks motiverade värde.
Efter en generell omvärdering av banksektorn höjs riktkursen till 121 kronor, tidigare 113 kronor, men rekommendationen står fast: Minska.
Eller som Sandgren sammanfattar analysen – Handelsbanken må vara trygg, men tillväxten lyser med sin frånvaro.
ANNONS
Den 22 oktober om en dryg vecka kommer rapporten.
Läs även: Efter stjärnanalytikerns fullträff: Pekar ut ny aktie – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
ANNONS
BLACK WEEKS Spara upp till 54% på Verisure hemlarm
Just nu får du ett riktigt bra pris på Sveriges mest valda hemlarm med brand- och inbrottsskydd. Räkna ut ditt pris och ta del av erbjudandet
Räkna ut ditt pris!
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS