Från stabil köpkraft till oväntad säljare. Centralbankernas kursändring skakar guldmarknaden och kan förklara det senaste prisfallet.
Ligger centralbanker bakom guldets fall?
Guldet handlas visserligen upp 1,5 procent på måndagen, men de senaste veckorna har ädelmetallen tappat cirka 20 procent från sin topp före kriget i Iran.
En starkare dollar och fallande realräntor spelar in, men framför allt har efterfrågan vänt till utbud på marknaden, vilket kan tillskrivas centralbankerna.
Turkiet stöttar sin valuta
Turkiets centralbank har sålt omkring 60 ton guld, motsvarande cirka 8 miljarder dollar, för att stötta liran. Samtidigt har Polen signalerat att delar av landets guldreserver kan användas för försvarsutgifter, och Ryssland har åtminstone sedan förra året sålt guld för att finansiera sitt krig i Ukraina.
Sedan 2022 har centralbanker varit en av de viktigaste drivkrafterna bakom guldets uppgång, med köp på omkring 1 000 ton per år. Nu har den efterfrågan delvis vänt, vilket skapar ett oväntat utbud på marknaden.
”Samma geopolitiska chock som historiskt sett driver guldpriset högre omvandlar nu, genom valutamekanismen, några av dess mest konsekventa köpare till säljare”, skriver investing.com i en analys.
Kraftigt översåld marknad
Enligt den tekniska analysen befinner sig guld i ett pressat läge. RSI-indikatorn ligger kring 28, vilket signalerar att marknaden är kraftigt översåld. Samtidigt ligger priset under både 50- och 100-dagars glidande medelvärden, vilket bekräftar en nedåtgående trend.
Investing.coms analys påtalar att det fortsatt finns hög efterfrågan på guld långsiktigt, men att utbudet och därmed priset beror mycket på hur centralbankerna agerar framöver i kombination med hur kriget i Iran utvecklar sig och vad som sker med handeln i Hormuzsundet.
”Behov av andra tillgångar”
Kitco är också inne på samma tema. Om fler centralbanker börjar sälja guld är oklart, men Rob Haworth, senior investeringsstrateg på U.S. Bank Wealth Management tror i alla fall inte att de kommer återgå till att vara köpare den närmaste tiden.
”Det är inte så att centralbanker är priskänsliga. De är inte en hedgefond som marknadsvärderar värdet på sina guldreserver. Men just nu, på grund av samhällets behov, har de ett behov av andra tillgångar som är viktigare och mer sällsynta just nu.”
