Under det senaste decenniet har passivt förvaltade fonder blivit det självklara valet för miljontals sparare. Men enligt investeraren Michael Burry kan just den utvecklingen ha skapat en ny och underskattad risk på börsen.
Dumma pengar tar över – allt mer kapital flyter med strömmen
Edvard Lundkvist
Uppdaterad: 07 jan. 2026Publicerad: 07 jan. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Burry, som är mest känd för att ha förutsett finanskrisen 2008, varnar för att marknaden i dag domineras av kapital som inte tar aktiva beslut.
Enligt en artikel publicerad på Nasdaqs hemsida säger han att över hälften av allt kapital på aktiemarknaden passivt placerat, medan mindre än tio procent förvaltas av långsiktigt aktiva förvaltare.
Kapitalet flyter med strömmen
Poängen är inte att indexfonder är ett dåligt val för småsparare, utan vad som händer med marknaden när passivt kapital tar över, menar C Worldwide Asset Management. Passivt kapital följer fasta regler. Pengar som strömmar in i indexfonder fördelas efter börsvärde.
Stora bolag får mer kapital, små bolag mindre, oavsett fundamenta och utan eftertanke eller analys.
Det har bidragit till en allt mer koncentrerad marknad, där börsuppgången till stor del drivits av ett begränsat antal mycket stora bolag.
ANNONS
Senaste nytt
Ett annorlunda börsfall nästa gång?
Burrys största oro gäller vad som händer när marknaden vänder ned nästa gång. Han menar att nästa börsfall kan skilja sig från tidigare krascher.
ANNONS
Vid IT-kraschen runt millennieskiftet fanns det bolag som stått utanför uppgången och som klarade sig bättre när Nasdaq föll. I dag ser han inte samma ventil.
“Nu tror jag att hela marknaden faller samtidigt, och det blir väldigt svårt att äga aktier och samtidigt skydda sig”, har Burry sagt. Det var också skälet till att han valde att kliva ur aktiemarknaden och stänga sin fond.
Passiva fonder förstärker rörelser
Flera forskare och centralbanker har pekat på samma strukturella risk. När pengar strömmar in eller ut ur indexfonder köps och säljs allt samtidigt. Det kan förstärka både upp- och nedgångar och göra marknaden mer likriktad, enligt en analys från ECB.
Det betyder inte att indexsparande plötsligt är fel. Passiv förvaltning har gjort sparande billigare och mer tillgängligt. Men Burrys varning pekar på en blind fläck som kan behöva mötas upp med nya regelverk, snarare än att småsparare ska tänka om sina fondval.
Läs även:
Fed varnar för börsen – 2026 kan bli ett tufft år
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Edvard Lundkvist
Nyfiken redaktionschef som bevakar börs- och finansnyheter med ett särskilt intresse för det internationella perspektivet. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
Edvard Lundkvist
Nyfiken redaktionschef som bevakar börs- och finansnyheter med ett särskilt intresse för det internationella perspektivet. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS