Varningen: Spekulationsbubbla i bolag som satsar på bitcoin

De så kallade bitcoin-treasury-bolagen har som affärsidé att köpa och hålla bitcoin. Vissa har de även andra strategier (som Tesla), men andra bolag sysslar primärt med bitcoin. Kanske det mest kända exemplet är bolaget Strategy, som tidigare hette Microstrategy och var ett mjukvarubolag.

2020 beslutade vd:n Michael Saylor att bolagets kassa skulle investeras i bitcoin, och det blev början på en raketrusning på börsen. De senaste fem åren är Strategy upp 3 500 procent. Bolaget äger nu 3 procent av alla bitcoin som finns i cirkulation.

30 000 svenska småsparare i spekulationsbubbla?

Faktum är att Microstrategys aktie stigit mycket mer än bitcoin självt – det är en rejäl premie på aktien jämfört med det underliggande värdet i bitcoin. Många liknande bolag har dessutom lånat pengar för att få hävstång på sin portfölj, eller gjort nyemissioner för att kunna köpa fler bitcoin.

Det får Dagens industri att varna för en spekulationsbubbla kring dessa bolag. Utan att ha en åsikt om bitcoinprisets framtida riktning uppmanar analytikern Robert Andersson de 30 000 svenska småsparare som investerat i dessa bolag att ta hem pengarna.

“Bolagen bedriver ingen rörelsedrivande verksamhet att tala om och genererar därmed inget kassaflöde. De är helt enkelt passiva ägare av bitcoin. I en rationell värld borde ett sådant bolags aktie handlas i linje med sitt substansvärde – det vill säga det faktiska marknadsvärdet på de bitcoin som bolaget äger, minus de skulder de har”, skriver Robert Andersson.

“Affärsmodellen kan implodera”

Även det amerikanska investeringsrådgivningsföretaget Motley Fool varnar för trenden med en spekulationsbubbla i bitcoin-treasury-bolagen.

“Allt som krävs är att priset på bitcoin sjunker, eller att en av de nya Strategy-klonerna exploderar, och affärsmodellen kan implodera”, skriver de.

“Varningssignalerna finns överallt för de som är villiga att leta. Ur mitt perspektiv är den bästa strategin fortfarande att köpa och behålla bitcoin på lång sikt.”

Läs även: Bitcoin fortfarande framtiden? Nytt syfte för kryptovalutan (Dagens PS)

Läs även: Bitcoin eller guld? Nu kan du satsa på båda samtidigt (Dagens PS)

Läs även: 30 000 svenskar i riskabel bitcoin-bubbla (Realtid)