Putins oljevinster rasar – staten tappar miljarder

Oljeprisras pressar Ryssland

Sedan början av april har oljepriset legat på fortsatt låga nivåer. Det ryska referenspriset Urals crude har sjunkit till omkring 50 dollar fatet, långt under budgeterade nivåer.

Oilprice skriver att Rysslands olje- och gasintäkter sjönk till 6,5 miljarder dollar i maj. Det är en nedgång på över 35 procent jämfört med maj 2024 och den lägsta nivån sedan juni 2023.

Den ryska regeringen har tvingats justera ned sina intäktsprognoser rejält och räknar nu med att energirelaterade statsintäkter blir 24 procent lägre än tidigare uppskattat för 2025. De ekonomiska effekterna har också påverkat den inhemska inflationen, och hushållens köpkraft pressas ytterligare.

Samtidigt ökar det internationella trycket. EU vill minska Rysslands intäkter ytterligare genom ett nytt sanktionspaket som bland annat sänker pristaket för rysk olja – från 60 till 45 dollar per fat.

“Vi måste minska denna inkomstkälla”, säger EU-kommissionens ordförande Ursula von der Leyen, som pekar på att oljeexporten fortfarande står för en tredjedel av den ryska statens inkomster.

Ryska oljefonden på väg att tömmas

Parallellt sinar den statliga oljefonden i snabbare takt än väntat. Enligt Realtid riskerar fonden, som länge fungerat som stötdämpare för statsbudgeten, att vara tömd redan nästa år.

Vid årsskiftet 2022 låg fondens tillgångar på 113 miljarder dollar. I juni 2025 återstår endast omkring 36 miljarder, vilket är den lägsta nivån sedan 2019. Nedgången förklaras av krigskostnader, omfattande infrastruktursatsningar, ett ökande budgetunderskott och dolda utgifter för hemliga projekt.

Utöver det har Rysslands guldreserv minskat kraftigt från över 400 ton till cirka 140 ton, och valutareserven är nu nere på 21 miljarder dollar, den lägsta sedan fonden bildades 2008.

För att komma åt mer av fondens pengar överväger ryska regeringen att sänka den gräns som styr när uttag får göras från dagens 60 dollar till 50 dollar per fat. Det skulle ge staten tillgång till fondmedel trots fortsatt lågt oljepris.

Läs också: Nvidia-vd:n sågar AI-varning: “Håller inte med om något”. Dagens PS

Exportvärde i fritt fall

Även exporten av rysk råolja påverkas. Trots att volymerna hållits uppe är värdet på exporten det lägsta på två år, visar siffror från Bloomberg. Intäkterna faller snabbt och visar inga tecken på återhämtning inom den närmaste tiden.

I ett försök att mildra läget har Rysslands centralbank nyligen sänkt styrräntan från 21 till 20 procent. Syftet är att stimulera den inhemska ekonomin, men samtidigt ökar trycket på både rubeln och inflationen.

Med oljepriser som inte återhämtat sig och fortsatt höga krigskostnader ser ekonomin ut att vara fast i en allt djupare rävsax. Landets största intäktskälla förlorar i värde – och marginalerna för att agera krymper snabbt.

Läs även: Norska fabriken ska bryta Kinas strupgrepp – står helt still. Dagens PS

Läs även: Zelenskyj om natten: ”En av de största attackerna mot Kiev”. Dagens PS