ANALYS: Sverige gick in i 2025 med medvind. Börsen rusade, kronan stärktes och många bedömare såg landet som en potentiell vinnare om handelskriget mellan USA och omvärlden skulle dämpas.
Sverige kör i diket – det ekonomiska uppsvinget kommer av sig
Edvard Lundkvist
Uppdaterad: 09 maj 2025Publicerad: 09 maj 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Men läget har förändrats, och det går att tolka utvecklingen som att Sverige nu befinner sig i ett ekonomiskt vägskäl.
Tillväxtprognoserna justeras ned. Osäkerheten ökar. Och som en liten, öppen ekonomi ålagd med höga förväntningar blir konsekvenserna snabbt påtagliga.
Guldstart för Sverige – men kraven var höga
Inledningen av året var ovanligt stark. Den svenska börsen noterade en fantastisk januarimånad med en uppgång på över 6 procent. Svenska börsen var en av de starkaste i världen.
Kronan repade sig efter flera år av nedgång och riskaptiten i valutamarknaden återvände.
I detta klimat lyftes Sverige fram som ett land med potential att dra fördel av en förändrad geopolitisk spelplan. Inte minst tack vare sin starka exportsektor och stabila offentliga finanser.
Men utvecklingen vilade på en förutsättning: att Sverige lyckas leverera. När investeringar skjuts upp, hushåll sparar istället för att konsumera och exporten mattas, hotar det initiala försprånget att förvandlas till en slags tjuvstart.
Bland annat ledde tullkriget till ett kraftigt ras för världens börser, men Stockholmsbörsen stack ut. Den här gången åt fel håll. Vi rasade från att vara en av årets vinnare till att vara en av årets klara förlorare.
ANNONS
Läs också: Sverige stor vinnare om handelskriget kommer av sig. Dagens PS
ANNONS
Senaste nytt
Skenet bedrar – nedreviderade prognoser
Swedbank har sänkt sin BNP-prognos för 2025 från 2,0 till 1,5 procent. Konjunkturinstitutet pekar i sin marsrapport på fortsatt lågkonjunktur hela året, med arbetslöshet som biter sig fast.
Riksbanken konstaterar i sin senaste uppdatering att hushållens förtroende fallit tydligt, medan företagsförväntningarna ännu inte vikit – men anekdoter från näringslivet vittnar om växande tvekan även där.
Det går att beskriva läget som ett sorts ekonomiskt limbo. Sverige står inte still, men rör sig långsammare än förväntat – och i fel riktning.
Svensk ekonomi 2025 (prognos)
BNP-tillväxt
1,5 procent (Swedbank)
Nedjusterat från omkring 2 procent
BNP-tillväxt
1,7 procent (Konjunkturinstitutet, mars)
Lägre än väntat
Arbetslöshet
8,9 procent (KI)
+0,4 procentenheter
ANNONS
KPIF-inflation
2,4–2,5 procent (KI / Swedbank)
Marginellt uppreviderad
Styrränta (Riksbanken)
2,25 procent
Oförändrad i maj – men Riksbanken ser möjlig lättnad
Kronindex (KIX)
121,8 (KI)
Fortsatt kronförstärkning
Källor: Swedbank Economic Outlook maj 2025, Konjunkturinstitutet mars 2025, Riksbanken maj 2025
När allt hänger på omvärlden
Svensk ekonomi är i hög grad beroende av vad som händer bortom gränserna. Cirka hälften av BNP utgörs av export, och utvecklingen i länder som Tyskland, Nederländerna och USA påverkar svensk industri i varje led.
Handelskonflikter, stigande tullar och försämrade tillväxtutsikter i euroområdet blir därmed ett direkt hot.
Den svenska varuexporten till USA motsvarar ungefär 9 procent av den totala exporten, men den verkliga risken ligger i att även våra närmaste handelspartners drabbas – vilket i förlängningen slår tillbaka mot svensk efterfrågan.
Riksbanken väntar – men tiden tickar
ANNONS
Styrräntan lämnas oförändrad på 2,25 procent. Riksbankens signaler tyder dock på att sannolikheten för lägre inflation har ökat – något som på sikt skulle kunna motivera en lättare penningpolitik.
Men det kan diskuteras om det räcker. Om Sverige inte klarar av att förvandla de tidiga fördelarna från årets början till faktisk tillväxt, finns en uppenbar risk att bilden av svensk återhämtning snabbt eroderas.
Det gäller i synnerhet om hushållen fortsätter att hålla tillbaka konsumtionen samtidigt som företagens framtidstro faller.
Osäker framtid för Sverige
Sverige fungerar i praktiken som ett förstärkningssystem i världsekonomin – när andra bromsar in, gör vi det tidigare och tydligare. Samtidigt finns fortfarande potential att vända läget.
Bedömare från både Swedbank och Konjunkturinstitutet räknar med ett tydligt tillväxtlyft nästa år – förutsatt att hushållens sparande viker, att investeringar återupptas och att exportmarknaderna stabiliseras.
Frågan är bara hur mycket av årets initiala förtroendekapital som finns kvar på marknaden när det väl är dags att dra nytta av det.
Läs mer: Recessionen som alla känner – men ingen ser. Realtid
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Edvard Lundkvist
Nyfiken redaktionschef som bevakar börs- och finansnyheter med ett särskilt intresse för det internationella perspektivet. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
Edvard Lundkvist
Nyfiken redaktionschef som bevakar börs- och finansnyheter med ett särskilt intresse för det internationella perspektivet. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS