Hedgefonderna har fått känna på konsekvenserna av Irankonflikten. JPMorgan rapporterar om tuffa tider.
JPMorgan: Hedgefonderna får spö
För en månad sedan rapporterade vi om Ray Dalio, grundare till hedgefondjätten Bridgewater Associates, som menade att vi inträtt i en ny världsordning där där rå makt spelar störst betydelse.
Då varnade han för att ett inbördeskrig kunde bryta ut i USA, på grund av landets enorma spänningar.
Han målade då upp ett mörkt framtidsscenario där USA och Storbritannien kommer dras med de största problemen framöver.
”Vi går in i mycket, mycket mörka tider”, säger han.
Knappt tio dagar senare inledde USA tillsammans med Israel sina första attacker mot Iran. Iran genomförde motattacker, luftrum och flygplatser stängde, Hormuzsundet likaså. Priset på råolja skjuter i höjden och idag rapporterar bankjätten JPMorgan att hedgefonderna haft sina sämsta dagar sedan ”Liberation day” – då Trump började rulla ut höga handelstariffer knappt ett år sedan.
Satsade på global tillväxt
Inför konflikten hade många hedgefonder ökat sin exponering mot global tillväxt, inklusive övervikt i aktier och tillväxtmarknader, samtidigt som de satsade mot den amerikanska dollarn. Dessa positioner avvecklas nu snabbt.
”Marknaderna har generellt varit riskaverta, med många som handlar utifrån inflationsrädsla eller till och med risken för en negativ tillväxtchock från ökade oljepriser,” säger Kathryn Kaminski, chief research strategist på AlphaSimplex, till CNBC.
Hittills har strategier som är starkt kopplade till aktier drabbats hårdast. JPMorgan skrev att aktier verkar vara ”mer sårbara än obligationer ur ett positionsperspektiv”, vilket tyder på att investerare ännu inte helt har avvecklat sina risker.
Long/short-aktiefonder är bland de sämst presterande denna månad. De har hittills i mars fallit med cirka 3,4 procent, jämfört med ungefär 2,2 procent för branschen totalt, enligt datana från Hedge Fund Research (HFR).
Dagar eller veckor, inte månader
JPMorgan har tidigare noterat att de förväntar sig att den nuvarande marknadsoron ska pågå i dagar eller veckor, inte månader.
Istället för att inta en defensiv position inför en långvarig nedgång uppmanar banken sina kunder att hålla koll på översålda marknader och överexponerade positioner tills de normaliseras. När det sker ser JPMorgan nedgången som en köpmöjlighet.
Banken kommenterade även: ”De ökande spänningarna relaterade till Iran är inte en signal att lämna aktiemarknaderna, utan en köpmöjlighet.”
