Fallande oljepriser och svagare vinster pressar Europas energijättar. Nu hotas generösa aktieåterköp och andra utdelningar till aktieägarna.
Från monsterprofiter till besparingar – ny verklighet för energijättarna
Roland Klinga
Uppdaterad: 04 feb. 2026Publicerad: 04 feb. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Europas största energibolag står inför svåra avvägningar när boksluten för det fjärde kvartalet nu rullas ut. Lägre oljepriser, svagare vinster och minskat kassaflöde sätter press på bolagens ekonomi. Det riskerar att slå mot generösa aktieåterköp och andra utdelningar till aktieägarna, berättar CNBC.
Under många år har västerländska olje- och gasbolag använt utdelningar och aktieåterköp som ett sätt att hålla investerare nöjda. Men enligt analytiker är utrymmet för sådana utbetalningar nu betydligt mindre.
Sämre siffror
Brittiska Shell och franska TotalEnergies väntas redovisa sina lägsta vinster för ett fjärde kvartal på nästan fem år när de presenterar sina siffror senare i februari. Det visar en sammanställning av analytikerprognoser från LSEG.
Europas energibolag befinner sig i ett ”mycket svårt” marknadsläge, med lägre kvartalsvinster och svagare fritt kassaflöde, anser Atul Arya, vice vd och chefstrateg för energi på S&P Global Energy.
Läs mer: Därför vill Washington åt Venezuelas olja – maktspelet bakom (Dagens PS)
”Så vad gör de? Det sista de gör är att sänka utdelningen. De kommer att minska aktieåterköpen om de har några, och de kan behöva dra ned på sina investeringsprogram”, säger han till CNBC.
Enligt Arya är det sannolikt att eventuella nedskärningar i investeringar främst drabbar lågkoldioxidprojekt, snarare än traditionell olje- och gasverksamhet.
Att minska satsningar på prospektering och utveckling skulle, enligt honom, skicka fel signaler till marknaden.
ANNONS
”De skulle möjligen kunna ta på sig mer skulder om de behöver likviditet, men de flesta vill inte det. De är redan ganska högt belånade”, tillägger han.
ANNONS
Senaste nytt
Rapporter under veckan
Norska Equinor rapporterar sitt resultat under onsdagen, följt av Shell på torsdag. Nästa vecka är det dags för BP och TotalEnergies.
Till skillnad från sina europeiska konkurrenter har amerikanska Exxon Mobil och Chevron hittills kunnat avfärda oro kring hållbarheten i sina aktieägarutbetalningar. Båda bolagen redovisade nyligen starkare vinster än väntat, trots att oljepriserna haft sitt största årliga fall på flera år.
Läs mer: Chevrons vd: Venezuela går åt helt rätt håll (Dagens PS)
Analytiker menar att aktieåterköp är det enklaste att skära ned på. BP sänkte i april sina återköp till 750 miljoner dollar, från 1,75 miljarder dollar kvartalet innan. TotalEnergies meddelade i september att bolaget justerar takten i sina återköp för att hantera ekonomiska och geopolitiska osäkerheter.
”Utdelningen är helig för oljebolagen eftersom den bidrar till kapitaldisciplin och motverkar överutgifter”, säger Maurizio Carulli, analytiker på Quilter Cheviot.
Han tillägger:
”Aktieåterköp är mer cykliska. Vid en längre period med lägre oljepriser är det där bolagen först drar i bromsen”.
ANNONS
”Kontrasten är stor mot 2022, då världens fem största oljebolag gjorde nästan 200 miljarder dollar i samlad vinst. FN:s generalsekreterare António Guterres kallade då vinsterna för ”monsterprofiter”, pengar som i hög grad gick tillbaka till aktieägarna. Nu har tonen blivit en annan”, skriver CNBC.
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Roland Klinga
Jag har jobbat över trettio år som journalist. Mest med ekonomi- och arbetsmarknadsjournalistik. Men också med grävande journalistik och politik. Jag är väldigt sportintresserad och håller Västerås SK högt. Dessutom är jag en flitig musiksamlare. Har över 7000 skivor.
Roland Klinga
Jag har jobbat över trettio år som journalist. Mest med ekonomi- och arbetsmarknadsjournalistik. Men också med grävande journalistik och politik. Jag är väldigt sportintresserad och håller Västerås SK högt. Dessutom är jag en flitig musiksamlare. Har över 7000 skivor.
ANNONS
Bevisad e-handelsmodell i nästa tillväxtfas
Buyersclub har byggt en e-handelsplattform med fokus på volym, effektivitet och återkommande intäkter. Affärsmodellen är bevisad genom stark tillväxt de senaste åren. Nu genomförs en företrädesemission för nästa tillväxtfas.
Läs mer om investeringscaset
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS