Flera företrädare för USA:s centralbank menar att aktiemarknaden är högt värderad. Samtidigt pekar historiken på att 2026 kan bli ett besvärligt börsår.
Fed varnar för börsen – 2026 kan bli ett tufft år
Matilda Habbe
Uppdaterad: 06 jan. 2026Publicerad: 06 jan. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Den amerikanska börsikonen S&P 500 steg med 16 procent under 2025. Det var tredje året i följd med tvåsiffrig uppgång. Men enligt en genomgång från The Motley Fool finns det goda skäl för investerare att vara mer försiktiga framöver.
Missa inte: Spåkulan för 2026: Bankfest – men den stora revanschen uteblir. Dagens PS
Fed: aktier är högt värderade
Redan i september slog Jerome Powell, chef för Federal Reserve, fast att aktiepriserna “enligt många måttstockar är relativt högt värderade” – ett konstaterande som fick börserna på fall.
Sedan dess har dock börsen fortsatt upp. I protokollet från Feds möte i oktober konstateras att flera deltagare såg ”ansträngda tillgångsvärderingar” och pekade på risken för ett ”oordnat fall i aktiepriserna”.
Även Fed-guvernören Lisa Cook uttryckte oro i november. Hon sade att hennes intryck var att ”sannolikheten för oproportionerligt stora tillgångsprisfall har ökat”.
ANNONS
Senaste nytt
Historiskt dyr börs
I dag handlas S&P 500 till cirka 22,2 gånger de förväntade vinsterna, enligt Yardeni Research. Det är tydligt över det historiska snittet på 18,7.
Motley pekar på att indexet endast vid tre tidigare tillfällen legat över denna nivå och att det varje gång följts av kraftiga nedgångar.
ANNONS
Under IT-bubblan föll indexet nästan 50 procent, efter pandemin runt 25 procent och efter Donald Trumps återval och efterföljande tullchocker föll börsen nära 20 procent.
Mellanårsval ökar osäkerheten
Ytterligare en faktor som talar emot börsen 2026 är att året sammanfaller med mellanårsval i USA. Sedan 1957 har S&P 500 i snitt bara stigit 1 procent under sådana år, klart under det långsiktiga snittet.
När en relativt ny president sitter vid makten har börsen till och med i genomsnitt backat 7 procent under mellanårsvalen. Förklaringen sägs vara politisk osäkerhet kring maktbalansen i kongressen och den ekonomiska politiken.
Men historien ger också hopp
Samtidigt lyfter Motley fram en motbild. Enligt Carson Investment Research är perioden efter mellanårsvalen – från november till april – den starkaste i hela presidentcykeln, med en genomsnittlig uppgång på 14 procent.
Slutsatsen är därför försiktig snarare än alarmistisk: en värdering över 22 signalerar inte en omedelbar krasch, men historien visar att kraftiga nedgångar förr eller senare har följt. Tillsammans med ett osäkert valår gör det 2026 till ett år då investerare kan behöva vara extra vaksamma.
Läs också: Ikea under press – svåraste tiden på över 80 år. Realtid
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Matilda Habbe
Bevakar i huvudsak privatekonomi, pension och bostadsmarknad för Dagens PS. Brinner för att göra svåra ämnen begripliga.
Matilda Habbe
Bevakar i huvudsak privatekonomi, pension och bostadsmarknad för Dagens PS. Brinner för att göra svåra ämnen begripliga.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS