Det är bitcoinfeber på världens börser. Allt fler bolag följer branschens fixstjärna Michael Saylor och köper kryptovaluta till kassan. Helst med lånade pengar.
Bitcoinfebern sprider sig – börsbolagen fyller kassan med krypto
Alexandra Heymowska
Uppdaterad: 05 juni 2025Publicerad: 05 juni 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Michael Saylor, grundare av MicroStrategy (MSTR), har sedan 2020 förvandlat sitt företag till en bitcoin-jätte. Med aggressiv strategi och enorm riskaptit har han blivit en fixstjärna i kryptovärlden.
Det som började som en kryptovänlig kapitalallokering i ett okänt mjukvaruföretag har utvecklats till en investeringsfilosofi med närmast religiösa drag.
Sedan Saylor annonserade sitt första bitcoinköp i augusti 2020 har MicroStrategy spenderat 40,7 miljarder dollar för att köpa över 580 000 bitcoin. Aktiekursen har efter det stigit med över 2 900 procent, en tillväxt som får andra bolag att sukta efter samma framgång.
Donald Trumps medieimperium, spelbutiken GameStop, japanska Metaplanet och ett 80-tal börsbolag världen över är exempel på bolag som nu följer i Saylors spår.
Branschen talar om en “Saylor-modell” och en “Saylor-effekt”.
Köp bitcoin med lånade pengar
Det låter som att det skulle finnas en hake, men inte enligt Saylor.
”Det är inte komplicerat, inte ens riskabelt i min mening, bara nytt,” sa han nyligen på en konferens i Florida, enligt Yahoo Finance.
Hans strategi är enkel: köp bitcoin, helst med lånade pengar – och belåna dem igen.
ANNONS
Med hans egna ord: “Om du vill tiofaldiga dina pengar, köper du bitcoin. Vill du hundrafaldiga dem, köper du bitcoin med någon annans pengar. Och vill du tusenfaldiga dem, köper du bitcoin med någon annans pengar och belånar bitcoinen”, säger han i kryptonyhetssajten Cointelegraphs Youtube-kanal.
Saylors modell har alltså fått flera “copycats”, som vill göra om reptricket. Det är det som är “Saylor-effekten.” Enligt analytiker på Bernstein har publika bolags bitcoininnehav ökat med 160 procent sedan 2023 och uppgår nu till cirka 3,4 procent av alla bitcoins i cirkulation.
Enligt Yahoo Finance har över 80 bolag idag bitcoin i sin företagskassa, varav 36 är företag helt utanför kryptovärlden. Många av dem finansierar investeringarna genom Saylors modell: genom att emittera aktier, ta upp lån eller en kombination av båda.
Läs även: Trump slår mynt av makten. Miljardregn från Qatar och krypto. Dagens PS
ANNONS
Senaste nytt
Fördubbling på fyra månader
Enligt ny rapport från brittiska storbanken Standard Chartered, refererad av Cointeleraph, förfogar i dagsläget 61 börsnoterade bolag, av totalt 124, över sammanlagt 673 897 Bitcoin, BTC. Det motsvarar 3,2 procent av alla bitcoin som någonsin kommer att existera och är mer än en fördubbling på bara två månader, enligt Standard Chartereds analys.
Många av de nya bolagen har köpt bitcoin till priser över 90 000 dollar – betydligt högre än MicroStrategys snitt på 70 023 dollar per BTC.
Trump Media & Technology Group (DJT) vill bli en av de största innehavarna av bitcoin bland publika bolag. Företaget planerar att ta in 2,6 miljarder dollar för att bygga sin bitcoinkassa.
”Vi ser bitcoin som det ultimata instrumentet för finansiell frihet”, kommenterar vd Devin Nunes.
ANNONS
Samtidigt har spelbutiken GameStop, kanske det mest kända exemplet på en “meme-aktie” som gjort succé bland småsparare, köpt 4 710 bitcoin till ett värde av över 500 miljoner dollar.
Bitcoin-entusiasmen på topp
Yahoo Finance konstarerar att både DJT och GameStop-aktierna föll med omkring 10 procent efter sina annonseringar, ett tecken på marknadens osäkerhet. Men entusiasmen tycks ändå vara på topp.
Jack Mallers, vd för det snart börsnoterade Twenty One Capital, har nyligen säkrat 685 miljoner dollar i kapital och blir därmed det tredje största bitcoinbolaget.
“Jag är nyfiken på hur marknaden kommer tolka oss,” säger Mallers till Yahoo Finance.
En annan optimist är David Bailey, Donald Trumps kryptorådgivare och vd för Nakamoto Holdings. Han planerar att starta 25 nya bitcoinbolag under det kommande året genom omvända förvärv.
Analytiker pekar på att detta är en chans för små, lågt växande bolag att skapa aktieägarvärde.
Men det finns också orosmoln. Flera tunga aktörer varnar för riskerna vid en bitcoin-kollaps.
ANNONS
“Den största faran med en belånad bitcoinstrategi är att ett plötsligt prisras kan leda till konkurs,” konstaterar professor David Yermack från NYU Stern.
Läs även: Gurun: Då når bitcoinvärdet 1 mijon dollar. Dagens PS
Köptryck kan förvandlas till prispress
Rapporten från Standard Chartered, som publicerades 3 juni, pekar på att det snabba inflödet av företag som nu satsar på bitcoin visserligen driver upp värdet. Men i takt med att ineffektiviter försvinner och regulatoriska hinder luckras upp kan effekten bli den rakt motsatta och priset sjunka igen.
“Företagens strävan att bygga upp bitcoinreserver bidrar för närvarande till köppress, men det kan vända över tid. När ineffektiviteten gradvis försvinner – genom minskad reglering och mer professionell kapitalförvaltning – kan reserverna bli en källa till prispress och volatilitet snarare än fortsatt köptryck”, skriver bankens chefstrateg Geoff Kendrick.
Dessutom pekar han på att bitcoinets kraftiga svängningar kan innebära att många nykomlingar riskerar att sitta med innehav köpta till priser över 90 000 dollar – långt över snittpriset för MicroStrategys 580 000 bitcoin.
Med andra ord: Saylor-modellen kan ge klirr i kassan – men svida om marknaden viker.
Columbia-professorn Omid Malekan konstaterar: ”Det liknar memeaktier, det fungerar i en marknad där siffrorna går upp, men blir farligt när det vänder”.
Michael Saylor är dock fortsatt orubblig. Han menar att Micro Stratgeys kapitalstruktur klarar ett prisfall på 90 procent, även om det håller i sig i flera år.
Enligt flera tungviktare i branschen som Cointelegrpah citerar, däribland Binances tidigare vd Changpeng Zhao, tar bolag som fyller på med bitcoin definitivt en risk – men det är en risk som går att hantera.
ANNONS
“Att inte ta risker är en risk i sig”, konstaterade Zhao i ett inlägg på X.
Det låter som ett eko av en strategi i tiden.
Läs även. Bitcon når ny rekordnivå. Dagens PS
MicroStrategy är ett amerikanskt mjukvaruföretag som traditionellt utvecklat analys- och affärsintelligensverktyg för stora företag. Sedan 2020 är bolaget mest känt för sin aggressiva satsning på bitcoin. Under ledning av grundaren Michael Saylor har MicroStrategy blivit världens största börsnoterade innehavare av bitcoin – och fungerar i praktiken mer som ett bitcoininvesteringsbolag än ett techbolag
Michael Saylor är en amerikansk entreprenör och uppfinnare, grundare av MicroStrategy. Han är upphovsman till över 48 patent och pionjär inom affärsanalys och mobilteknologi. Saylor är också författare och filantrop, grundare av Saylor Foundation som erbjuder högre utbildning globalt till över 2 miljoner studenter.
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Alexandra Heymowska
Alexandra Heymowska är en journalist och redaktör med många års erfarenhet i gränslandet tech, näringsliv och hållbar samhällsutveckling. Brinner för berättelser som berör.
Alexandra Heymowska
Alexandra Heymowska är en journalist och redaktör med många års erfarenhet i gränslandet tech, näringsliv och hållbar samhällsutveckling. Brinner för berättelser som berör.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS