En havererad mångmiljardinvestering i brittiska vattenbolag. Dubbelt så stor förlust som i Northvolt. Nu skakar AP-fonderna igen.
AP-fondernas nya skandal: "Värre än Northvolt"
De svenska AP-fonderna stod för allt kapital, men lät en annan, kanadensisk pensionsfond få röstmajoriteten.
Det slutade i en förlust som är dubbelt så stor som de svenska pensionsfondernas förluster i Northvolt. Här är historien.
Brittiska Thames Water är, för att nu vara lite lustig, ute på djupt vatten. Moderbolaget gick i konkurs sommaren 2024 och nu står hoppet till New York-noterade försäkringsbolaget Assured Guaranty, AG.
AG har samlat på sig mer än 15 miljarder dollar i exponering mot några av de mest skuldsatta brittiska vattenbolagen.
Stegras kris: Nu lämnar ordföranden. Dagens PS
Vägrar finansiera mer
Det ångrar man uppenbarligen. I mer än ett år har AG vägrat ställa sig bakom några finansieringsinsatser i den kraftigt skuldsatta och alltmer ifrågasatta sektorn.
AG:s återhållsamhet kommer i en osäker tid för sektorn som sett några av sina största företag rämna det senaste halvåret – och gett dess långivare högre kostnader.
Southern Water och Thames Water har ställt ut obligationer på 2,8 respektive 2,3 miljarder dollar och fått täckning av AG.
Med sedan moderbolagets konkurs 2024 har Thames Water, Storbritanniens största vattenleverantör med 16 miljoner kunder, kämpat för att hålla sig flytande – ingen ordvits – under ett skuldberg som vuxit till nästan 20 miljarder pund.
EU-pengar efter Northvolts konkurs. Dagens PS
Har tvingats till nödfinansiering
För ett år sedan, i februari 2025, sade AG:s finanschef Benjamin Rosenblum till investerare att ”vi känner att vi kommer att ta oss härifrån utan förlust”.
Det lär han inte upprepa i dag.
Den brittiska vattensektorn har totalt skulder på cirka 60 miljarder pund och kommer att behöva låna kraftigt för att få ihop de utgifter på 104 miljarder dollar tillsynsmyndigheten godkänt som nödvändiga 2025-2030, skriver Financial Times.
Thames Water är så illa ute att två amerikanska hedgefonder gett en tillfällig nödfinansiering för att se till att det inte drunknar.
Nödbudet väntar fortfarande på ett godkännande och skulle göra AG till aktieägare i bolaget.
Nu sågas Stegra: ”Nästa Northvolt”. Dagens PS
Skandalomsusat bolag
Vad har det med svenska pensioner att göra?
En hel del, tyvärr. När de som förvaltar svenska pensionspengar ska leka stora pojkar, går det ibland inte så bra. Det har det inte gjort här.
Första AP-fonden satsade i Thames Water och frågan är varför när bolaget dels har sin verksamhet i Storbritannien och dels ett arkiv av rubriker om miljöskandaler, rekordhöga böter, stora förluster och en gigantisk skuldbörda
När Första AP-fonden upphörde, fördes investeringen över till Tredje och Fjärde AP-fonden. Nu förvaltas den enligt AM Watch enbart av Fjärde AP-fonden.
AM Watch rapporterade redan förra året att de två AP-fonderna skrivit ner sina mångmiljardinvesteringar i Thames Water till noll.
Satsade pengar – struntade i makten
Exponeringen från de svenska pensionsfonderna byggdes via holländska Farmoor, där Tredje AP-fonden investerade cirka 3,7 miljarder kronor och Första AP-fonden drygt 2,8 miljarder kronor.
”De svenska fonderna tillhandahöll allt kapital”, skriver AM Watch men har ”formellt endast 49 procent av rösterna” medan den kanadensiska(!) pensionsfonden Omers har röstmajoriteten.
Alla pengar kan betraktas som förlorade och värdet av investeringarna har skrivits ned till noll i tysthet. AM Watch ger ett perspektiv på storleken på förlusten;
”De förluster som de två pensionsfonderna lider är ungefär dubbelt så stora som deras allmänt omtalade förluster i den konkursdrabbade svenska batteritillverkaren Northvolt.”
Fler kopplingar
Och i denna smutsiga härva av förlorade miljarder som skulle ha gått till svenska pensioner finns fler kopplingar än så till Northvolt och svenska bolag i gröna och icke gröna branscher.
En av de ledande långivarna, som nu avgör Thames Waters öde, är Apollo Global Managentment, skriver Di.
Bolaget är på svensk mark mest känt för sin roll i SAS rekonstruktion, men har även investerat i svenska tillgångar och även förvaltat svenskt institutionellt kapital.
I styrelsen för Thames Water finns rekonstruktionsexperten Aidan de Brunner, som nu tagit plats i gröna stålsatsningen Stegras styrelse.
I Thames Waters styrelse har även en annan rekonstruktionsexpert, Paul O’Donnell, som 2024 ersatte Peter Carlsson som ordförande för Northvolt Ett, suttit.
Mycket måste ha känts bekant för dem…
Tredje AP-fonden slår tillbaka mot kritiken. Dagens PS
