"Vilka pengar ska du investera om det inte finns några jobb?"

I Börsbarometern går Edvard Lundkvist och David Ingnäs igenom läget på marknaden.

David lyfter sin krönika om börsens roll som kapitalomfördelare. Han pekar på Nvidia som exempel: bolaget har runt 36 000 anställda globalt, men över 100 000 svenskar äger aktien via Avanza.

Skillnaden visar, enligt honom, vilken effekt börsen kan ha när värdeskapandet i stora bolag sprids till småsparare. Men han får mothugg av kollegan.

Svårt att köpa aktier utan jobb

Edvard invänder att resonemanget har två svagheter. För det första krävs en fungerande arbetsmarknad för att de flesta överhuvudtaget ska ha något kapital att investera. För det andra är kapitalfördelningen ojämn, de som redan har stora portföljer förblir också de största vinnarna.

Han medger att börsen är ett kraftfullt verktyg, men inte ett självklart sådant för omfördelning.

Svensk AI växlar upp

AI-marknaden tog ett kliv framåt efter en oväntat positiv rapport från ett av de ledande amerikanska bolagen, vilket dämpat den värsta oron för en bubbla på kort sikt.

David lyfter dessutom tecknen på en svensk AI-våg. Bolag som Lovable och flera nya unicorns har etablerat sig snabbt. Enligt investerare beror framgången på att Sverige är starkt i skedet när infrastrukturen redan finns på plats – samma mönster som vid Spotify, Skype och Klarna.

Calmfors varnar för lånefinansieringen

Veckans stora frågetecken gäller försvarssatsningen. Edvard återger sin intervju med nationalekonomen Lars Calmfors, som är kritisk till regeringens plan på att låna till den långvariga upprustningen.

Calmfors menar att permanenta kostnader bör finansieras med skatter eller omprioriteringar, inte med lån som skjuter problemen framför sig.

Enligt honom är tiden nu, eftersom politisk och folklig förståelse är större i ett krisläge än om fem år.