USA:s bolånemarknad på väg att dö: "En lömsk kris"

Färre med låg kreditvärdighet får låna

Bakom siffrorna döljer sig en djupgående kreditåtstramning som sträcker sig långt bortom de senaste årens ränteuppgångar.

Under pandemin skapade fallande räntor en kortvarig explosion av att skriva om sina lån, men det förändrade inte den underliggande utvecklingen: utlåningen har backat i nästan två decennier.

En allt mindre andel av nya lån går till hushåll med lägre kreditvärdighet, en grupp som före krisen stod för en betydligt större del av marknaden.

Tuffare reglering

Samtidigt har regleringen skärpts kraftigt. De statligt stödda jättarna Fannie Mae och Freddie Mac köper endast högkvalitativa lån och Dodd-Frank-lagstiftningen har gjort riskfylld utlåning betydligt mindre lönsam.

Resultatet är en marknad där allt färre kvalificerar sig för ett lån – även bland hushåll med inkomster som tidigare räckte för ett normalt bostadsköp.

“Lugnet på bolånemarknaden kan verka som ett tecken på sund återhållsamhet. I själva verket maskerar det en lömsk kris”, skriver The Economist.

Byggs inte tillräckligt

Detta har fått konsekvenser långt utanför kreditgivarnas balansräkningar. Färre låntagare innebär färre bostadsaffärer, och därmed minskar även incitamenten att bygga nytt.

Utbyggnaden av flerfamiljshus har återhämtat sig, men byggandet av enfamiljshus ligger kvar på nivåer som inte motsvarar befolkningstillväxten.

Många snabbväxande städer upplever redan akuta bristsituationer, och hyresmarknaden pressas uppåt när allt fler tvingas stanna kvar som hyresgäster.

Kontroversiell lösning

I vakuumet mellan kreditåtstramning och stigande bostadspriser växer en ny marknad fram: institutionella ägare som bygger och förvaltar enfamiljshus för uthyrning.

Den utvecklingen mildrar bostadsbristen men förändrar samtidigt marknadens struktur, och i flera delstater pågår politiska initiativ för att begränsa deras expansion, vilket NPR har rapporterat om.

Läs mer: EU stuvar om totalt: “Större förändringar än vi trodde”. Realtid