Efter år av räntesänkningar som världen över gått i takt börjar marknaden nu förbereda sig på något ovanligt: att Europa kan höja räntorna igen medan USA och andra länder fortsätter att sänka.
Risk för räntesmäll i Europa 2026: ”En dramatisk svängning”
David Ingnäs
Uppdaterad: 09 dec. 2025Publicerad: 09 dec. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Enligt flera experter som Financial Times talat med är detta ett skifte som kan rita om valutakartan och flytta kapitalflöden världen över där Europa kan få ta smällen.
Läs även: Politiskt kaos kan stoppa Euron – pressen växer på Sverige – Dagens PS
Investerares fokus flyttas från USA – mot Europa
Det så kallade swapmarknaderna prisar nu in att ECB höjer räntan redan 2026, trots att Fed bedöms fortsätta sänka.
Det är ett av de tydligaste skiftena på åratal.
David Zahn, chef för europeiska ränteplaceringar på Franklin Templeton, säger att utvecklingen är anmärkningsvärd: ”Det är en dramatisk svängning från där vi var för bara ett par månader sedan”, säger han till Financial Times.
En kombination av starkare europeisk tillväxt och oväntat hög inflation har gjort att investerare snabbt ändrat sina prognoser. Samtidigt har den amerikanska dollarn tappat kraftigt.
”Det här öppnar dörren för en betydligt starkare euro”, säger Zahn.
ANNONS
Senaste nytt
Räntorna kan få valutor och kapitalflöden att vända riktning
ANNONS
När marknaden tror på högre räntor i Europa blir europeiska obligationer mer attraktiva.
Det kan innebära att kapital rör sig från USA till eurozonen, vilket i sin tur pressar dollarn.
“Den som är besatt av att vara skuldfri är icke fri”
KRÖNIKA ”Den som är försatt i skuld är icke fri” är ett budord som präglat grunden i svenskens ekonomiska kynne under decennier.
Mark Capleton på Bank of America säger att detta redan syns: ”Dollarns försvagning återspeglar den här divergensen.”
Även andra centralbanker – bland annat i Kanada och Australien – väntas gå i en mer åtstramande riktning, vilket förstärker bilden av att Europa nu står inför en ränteuppgång när andra bromsar.
”En ovanlig situation” – och riskerna ökar
Analytikerna pekar på att det är ovanligt att världens två viktigaste centralbanker rör sig i helt olika riktningar.
Det skapar möjligheter för investerare, men också risker.
James Rossiter på TD Securities varnar till Financial Times: ”Det här kan bli en period av betydligt högre volatilitet.”
ANNONS
En starkare euro kan gynna europeiska investerare men riskerar samtidigt att slå mot exportindustrin.
Samtidigt kan stigande europeiska räntor pressa låntagare och företag som vant sig vid låga finansieringskostnader.
Läs även: Vändningen? EU:s draglok ökar takten – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS