Spekulationerna är intensiva kring vem som tar över vd-rollen i Kinnevik efter Georgi Ganevs. Nu lyfts bolagets egna finanschef fram som den hetaste kandidaten.
Mannen som kan rädda Kinnevik – nytt vd-förslag
Dagens PS:s finansskribent David Ingnäs har tidigare spekulerat kring Cristina Stenbeck som potentiell vd, men nu har ett nytt namn dykt upp på listan – Samuel Sjöström.
Sjöström gick med i Kinnevik 2013 som CFO-trainee och utsågs till finanschef drygt nio år senare. Han har haft en nyckelroll i att planera och genomföra bolagets omvandling till en tillväxtfokuserad investeringsfirma, och har varit med och bygga det finansiella ramverk och den värderingsmodell som utgör grunden för Kinneviks rapportering.
Kan hjälpa till att städa upp
Det är just den kompetensen Kinnevik behöver just nu. I ett bolag vars hela trovärdighet hänger på värderingen av onoterade innehav, och där den trovärdigheten just ifrågasätts hårt på marknaden, är en vd som förstår värderingsramverket inifrån och ut en tillgång.
Han har också Cristina Stenbecks förtroende, känner portföljbolagen och vet vilka eventuella skelettet som finns i garderoben. Det är inte ingenting när man ska städa upp.
Tar över efter blankarattacken och kursfall
I veckan tog blankarfirman Ningi Research en kortposition i Kinnevik och publicerade en rapport som beskriver aktien som en ”dynghög”. Firman pekar ut vad man kallar icke redovisade närståendetransaktioner, dolda förluster på 7,1 miljarder kronor och en portfölj som hotas av AI.
Kärnan i kritiken är den så kallade 100A-affären. Kinnevik ska ha sålt tre nödlidande innehav till en fond kopplad till en anställd, och investmentbolaget ska självt ha finansierat affären. Vd Georgi Ganev har uppgett att han inte kände till vilka som stod bakom fonden.
Blankningen i aktien har det senaste månaden ökat från cirka 2,6 till 4,1 procent, och substansrabatten ligger nu på 56 procent, enligt EFN.
En lång historia av problem
Det här är inte en kris som uppstod i mars. Som vi rapporterat om länge på Dagens PS har Kinnevik kämpat i år. Under Georgi Ganevs tid på vd-posten föll aktien från 263 kronor ner mot 79 kronor. Kravet på Cristina Stenbeck att ta ansvar växte sig till slut oundvikligt, och när hon grep klubban som ordförande i april 2025 steg aktien tillfälligt, men grundproblemen kvarstod.
Sammanfattningvis kan Sjöström vara ett rimligt val i en omöjlig situation. Han vet var värdet finns och kan kommunicera det trovärdigt till marknaden. Han tar dock över med 56 procents substansrabatt, aktiva blankare och en bolagsstyrningsskandal i ryggen.
Det krävs realiserade exits och konkreta åtgärder för att stänga förtroendeglappet, och det snabbt.
Läs även: Stegras döljer 850 miljoner aktier döljs från marknaden
