Trumps tullar skulle dra in över en halv biljon dollar. I verkligheten stannar intäkterna runt 400 miljarder – en besvikelse som nu blottar svagheterna i Vita husets handelspolitik.
Trumps tullar drar in 100 miljarder dollar mindre än väntat
Daniel Jacobs
Uppdaterad: 02 dec. 2025Publicerad: 02 dec. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Intäkterna från Trumps tullar är betydligt lägre än vad Vita huset väntade sig – drygt 100 miljarder dollar lägre än de siffror som finansministern Scott Bessent presenterade i augusti, enligt en analys från Pantheon Macroeconomics som uppmärksammas av Fortune.
Bessent förutspådde att tarifferna skulle ge “väl över en halv biljon, kanske närmare ett tal på biljoner dollar”.
Men enligt Pantheon Macroeconomics uträkning kommer tullarna att dra in 400 miljarder dollar på årsbasis, alltså 100 miljarder dollar mindre än Bessents lägstanivå.
Aktiva tullsatsen betydligt lägre
Den stora anledningen är att tullarna inte är så höga som väntat. Den genomsnittliga aktiva tullsatsen (AETR) landar enligt Pantheon Macroeconomics på 12 procent, långt under de 20 procent som förväntades i våras.
Även Congressional Budget Office (CBO) har blivitöverraskade och sänkte sin uppskattning av tullsatsen (före substitution) till 16,5 procent från 20,5 procent förra månaden.
ANNONS
Senaste nytt
Importerna från Kina faller
Pantheon Macros chefsekonom för USA, Samuel Tombs, och den seniore ekonomen Oliver Allen identifierade tre primära faktorer.
Den första är Kina – importerna från landet till USA har fallit med 30 procent. Kina står nu för 9 procent av USA:s totala importer, ned från 13 procent under 2024. Mycket av handeln från Asien har styrts om till Vietnam som har en betydligt lägre tullsats.
ANNONS
Den andra faktorn de lyfter fram är att handelsavtalet med Kanada och Mexiko efterlevs till högre utsträckning än vad man tidigare trott. Den effektiva tullsatsen enligt AETR är bara 5 procent för både Kanada och Mexiko. Pantheon Macro tror att det handlar om att företagen sannolikt blivit betydligt mer rigorösa när det gäller att tillhandahålla information till den amerikanska tullmyndigheten för att bevisa ursprunget för komponenter i sina produkter, en praxis som de hade låga incitament att följa under den tidigare tullstrukturen.
Undantagen växer
Den tredje faktorn är de många undantagen där importerna rusar. Särskilt gäller det ”automatiska databehandlingsmaskiner”, en kategori där persondatorer och mikrochip till AI ingår. Dessa importer står nu för 9 procent av totalimporten, upp från 4 procent i fjol.
De tullar som kvarstår “fungerar mer och mer som en skatt”, eftersom att andra länder och internationella bolag inte betalar för dem – det är amerikanska företag och konsumenter som gör, poängterar Fortune.
Läs även: “En skatt på amerikaner” – kan stoppa Trumps tullplan (Dagens PS)
Läs även: Ny statistik: Ras för aktiehandeln i november (Dagens PS)
Läs även: USA:s toppolitiker tjänar miljoner – när de får makten (Realtid)
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Daniel Jacobs
Journalist som nu har fokus på börs och finans, med extra förkärlek för makroekonomi, geopolitik och råvaror.
Daniel Jacobs
Journalist som nu har fokus på börs och finans, med extra förkärlek för makroekonomi, geopolitik och råvaror.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS