Kan euron ta makten från dollarn? Christine Lagardes storplan får nytt liv i Trumps tullskugga, men det krävs mer än pengar för att bli stark.
"Global Euro Moment": EU vädrar morgonluft när dollarn darrar
Alexandra Heymowska
Uppdaterad: 04 juni 2025Publicerad: 04 juni 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Donald Trumps hot om nya tullar mot EU har väckt oväntad optimism bland Bryssels ekonomer. Det som tidigare varit ett vagt drömscenario för finanspolitiker beskrivs nu som en öppning.
Christine Lagarde, Europeiska centralbankens ordförande, kallar den senaste tidens isolationistiska USA-politik för ett “global euro moment”.
I ett tal i Berlin drog hon nyligen paralleller till det brittiska pundets fall för hundra år sedan, när dollarn tog över som världens dominerande valuta, rapporterar The Telegraph.
“Det här är ett gyllene tillfälle för Europa att ta större kontroll över sitt eget öde”, sade Lagarde, och pekade mot en framtid där euron spelar huvudrollen i världsekonomin och fördelarna med det.
En större roll för euron skulle sänka lånekostnaderna, stärka Europas ekonomier, skydda kontinenten från volatila finansmarknader och ovälkomna sanktioner.
Läs mer: Så ska euron vinna på dollarns kris. Dagens PS
Tullpolitiken stärker eurons status
Det är ingen hemlighet att Trump, med sin tullfixerade retorik och handelspolitik, skakat tilltron till dollarn som den globala handelns hörnsten.
”Multilateral samverkan ersätts av nollsummespel och bilaterala maktspel”, konstaterade Lagarde vid sitt tal i i Berlin med syfte på de protektionistiska beslut som nu präglar USA:s utrikeshandel.
ANNONS
Och visst märks det: sedan Trump tillträdde har euron stigit med 9 procent mot dollarn som sakta tappar kraft.
Det är här Lagarde ser en möjlighet att flytta fram positionerna.
Dean Turner, ekonom på UBS delar bilden. Dollarns andel av valutareserverna har minskat i flera år, och de senaste händelserna borde leda till att fler medel placeras i euro ”på marginalen”, uppger han.
“Med tanke på den höga graden av politisk osäkerhet kommer investerare att fortsätta omvärdera sitt dollarinnehav, och det kommer att gynna andra valutor, som euron. Här är euron det mest likvida alternativet till dollarn”, säger Turner till The Telegraph.
ANNONS
Senaste nytt
Krävs mer än valuta
Men alla är inte lika övertygade. Dollarns andel av världens valutareserver minskar. Men den är fortfarande stark. Just nu ligger den på 57,8 procent, medan euron ligger på knappt 20 procent.
Att gå från uppgång i växelkursen till världsherravälde är också en annan femma. Det krävs djupare kapitalmarknader, politisk samordning och sist men inte minst, viljan och förmågan att träda fram som en militär supermakt och “världspolis”.
“Och det räcker inte med finansiering. Bara pengar ger inte självklart en stark militär”, säger Michael Every, global strateg på Rabobank.
ANNONS
Tyskland har visserligen lovat att satsa 5 procent av BNP på försvaret, men jämfört med USA:s dominans är Europa fortfarande en dvärg. Det återstår decennier av uppbyggnad innan EU kan mäta sig med USA.
Stark euro dålig för exporten
USA:s roll som världspolis har bidragit till dollarn till dominans. Frågan är om Europa är villigt att ta på sig motsvarande ansvar globalt, frågar sig Bilal Hafeez, chef på analysfirman MacroHive.
Det finns också politiska svårigheter. För att skapa en riktig eurobaserad kapitalmarknad skulle till exempel tyska skattebetalare behöva ta ansvar för franska och italienska lån. Inte helt populärt i Berlin.
Och även om euron skulle ta större plats globalt – är det egentligen bra för Europa?
“Att vara världens valutareserv kommer med ett pris”, säger Dean Turner.
En starkare valuta blir dyrare, vilket missgynnar europeisk export. För exportberoende länder som Tyskland skulle det slå direkt mot ekonomin. Det är för övrigt detta förhållande Donald Trump är missnöjd med för USA:s del och vill ändra med sina utspel.
“Att förvandla tyskar till net-importörer från net-exportörer, till konsumenter i stället för bilproducenter är det ingen i Tyskland som vill”, konstaterar Michael Every på Rabobank.
ANNONS
Christine Lagarde må se ett “euro moment” i horisonten. Men vägen dit kantas av ekonomisk realitet och politiska tvivel.
Läs mer: EU reser sig. Frågorna som enar Europa. Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Alexandra Heymowska
Alexandra Heymowska är en journalist och redaktör med många års erfarenhet i gränslandet tech, näringsliv och hållbar samhällsutveckling. Brinner för berättelser som berör.
Alexandra Heymowska
Alexandra Heymowska är en journalist och redaktör med många års erfarenhet i gränslandet tech, näringsliv och hållbar samhällsutveckling. Brinner för berättelser som berör.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS