Efter ett rekordår för privata transaktioner och en flygande start på 2026 hotar det geopolitiska läget i Mellanöstern att vända upp och ner på den norska IPO-marknaden.
Kriget i Iran kastar skugga över norsk IPO-yra
Kriget i Iran skapar nu en våg av osäkerhet som riskerar att frysa planerade börsnoteringar och tvinga fram nya strategier inom det norska näringslivet.
I fjol kokade transaktionsmarknaden i vårt grannland. Trots global oro och president Donald Trumps omfattande tullpaket, den så kallade ”Liberation Day”, sattes nya IPO-rekord. Enligt siffror från EY registrerades 985 privata transaktioner i Norge under 2025 med en genomsnittlig affärsvolym på 1,5 miljarder norska kronor, berättar norska Dagens Næringsliv, DN.no.
Sverige bara hälften så bra
Särskilt stark var aktiviteten inom Private Equity (PE), som stod för hela 30 procent av alla transaktioner i Norge, att jämföra med 14 procent i Sverige. Men den utlovade ketchupeffekten för börsnoteringar (IPO) under 2026 ser nu ut att komma av sig i takt med att kriget mellan alliansen USA-Israel och Iran eskalerar.
Läs också: Var fjärde börsintroduktion från 2021 är nu avnoterat DagensPS
Från IPO-optimism till osäkerhet
Vid ingången av 2026 var optimismen stor. Ankit Puri, partner på EY, berättar att man under januari månad hade fler diskussioner om börsnoteringar än under hela det föregående året. Marknaden visade tecken på mognad och de bolag som väl noterats, såsom Sentia och Dellia Group, hade presterat starkt.
Krigsutbrottet har dock förändrat spelplanen fundamentalt. När osäkerheten ökar söker sig kapitalet bort från nya noteringar till tryggare hamnar. Puri konstaterar i artikeln på DN.no att IPO-marknaden är extremt känslig för geopolitisk oro och att nettoeffekten för Norge, trots stärkta oljepriser, sannolikt blir negativ.
Missa inte: Pengar regnar över Sverige: ”Vi har deras uppmärksamhet” Realtid
Lager av osålda bolag växer
För riskkapitalbolagen innebär oron ytterligare huvudvärk. Branschen sitter redan på ett betydande lager av bolag som de ägt länge och behöver sälja för att kunna betala tillbaka kapital till sina investerare.
Bjørn Tore Foss, även han partner på EY, pekar på att värderingsgapet är en utmaning. När en ägare förväntar sig ett värde på 800 miljoner kronor är det svårt att acceptera ett marknadspris på 600 miljoner. Konflikten i Mellanöstern riskerar nu att leda till stagflation och störda logistikkedjor, vilket pressar värderingarna ytterligare.
Läs mer: ”Enormt intresse”: Största noteringen på fem år DagensPS
Ny bolagstrend: Nearshoring
Som ett direkt svar på de sårbara globala handelsvägarna ser experterna en tydlig trend mot så kallad ”nearshoring”. Företag flyttar hem produktion och ökar sina lager för att säkra stabilitet, ett trendbrott mot decennier av outsourcing.
Hur länge den nuvarande dvalan på noteringsmarknaden varar beror på konfliktens varaktighet. Enligt Foss verkar utvecklingen just nu vila i händerna på president Trumps magkänsla, medan norska bolag tvingas vänja sig vid att geopolitisk instabilitet är det nya normala.
Missa inte: Så ska Stockholmsbörsen knocka Londonbörsen DagensPS
Läs också: Största försvarsnoteringen någonsin – skenade på börsen Realtid
