Kinneviks vd Georgi Ganev fick lämna på dagen. Vi analyserar hur marknaden har tagit emot nyheten och vad rekryteringen framåt betyder för Kinnevik och dess förtroende.
Kinnevik: Vd-bytet är ett rop på hjälp
Dagens PS rapporterade i förra veckan om mannen som skulle rädda Kinnevik: Georgi Ganev. I söndags fick han lämna på dagen. Styrelsen har konstaterat att Ganev inte längre kan företräda bolaget ens under en övergångsperiod.
Nu kliver styrelseledamoten Rubin Ritter in som tillförordnad vd med uppdraget att redan nu driva förbättringar. Det är ett ovanligt aggressivt drag för ett investmentbolag som brukar tala i långsiktiga termer.
Hur svarar marknaden på beskedet?
Marknaden är inte imponerad. Aktien faller vidare i måndagens handel och handlas nu runt 51 kronor, ned från 52–53 kronor i fredags. För tre år sedan kostade Kinnevik-aktien över 250 kronor om man ska sätta det i perspektiv.
Det är en förstöring av aktieägarvärde som saknar motstycke bland svenska Large Cap-bolag under samma period.
Analytikerkonsensus ligger på runt 104 kronor, vilket innebär att börskursen just nu handlas med en rabatt på över 50 procent mot vad analytikerna i snitt anser att aktien är värd.
Tre oberoende signaler som pekar åt samma håll
Mycket har hänt på bara en vecka:
Måndag 9 mars: Blankarfirman Ningi Research publicerar sin rapport och aktien rasar 17 procent. Firman anklagas bolaget för icke redovisade närståendetransaktioner och menar att balansräkningen döljer förluster på 7,1 miljarder kronor, anklagelser som Kinnevik bestrider, men som marknaden tydligt tar på allvar.
Söndag 15 mars: Georgi Ganev får lämna på dagen och Rubin Ritter utses till tillförordnad vd med omedelbar verkan.
Måndag 16 mars: Deutsche Bank sänker riktkursen till 65 kronor från 90 kronor och aktien faller ytterligare 17 procent. Upprepar ”behåll”.
Rekryteringen: Allt hänger på ett namn
”Rekryteringsprocessen för att välja ut och utse en ny permanent vd pågår, och vi träffar ett antal kandidater som har relevant bakgrund från jämförbara företag i Sverige och Europa”, säger Cristina Stenbeck i pressmeddelandet.
Som Dagens PS tidigare analyserat är CFO Samuel Sjöström den hetaste interna kandidaten. Hans djupa kunskap om värderingsmodellen och portföljbolagen är en tillgång i ett bolag vars hela trovärdighet just nu hänger på hur onoterade innehav redovisas.
Danske Banks analytiker Oskar Lindström konstaterar att det är extra viktigt att rekrytera en vd som har marknadens förtroende. Någon som bryter Kinneviks trend och bryter med deras förflutna. Den signalen kan ingen intern kandidat ge lika tydligt som en extern, menar han.
Är Ritter rätt val?
Ritter är ett smart kortsiktigt val. Han känner Kinnevik, har trovärdighet och mandat att göra förändringar redan innan en permanent vd tillträder. Han löser dock inte problemet med marknadens bristande förtroende. Det förtroendet återvinns inte med ett pressmeddelande på en söndag utan kräver en permanent vd med ett tydligt, externt mandat att rita om kartan.
Rekryteringen är nu den enda fråga som verkligen spelar roll för aktiekursen.
Läs även: Kinneviks rapport avslöjar rekordstora nedskrivningar i Stegra
