Passiva indexfonder kanske inte så passiva som namnet antyder. Tvärtom kan de aktivt bidra till att driva fram nästa stora börsbubbla.
Harvardprofessor: Indexfonder kan orsaka nästa börsbubbla
David Ingnäs
Uppdaterad: 26 jan. 2026Publicerad: 26 jan. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Det visar ny forskning från Harvard som tidningen The Economist uppmärksammar.
Läs även: Guld, Europa och flykt från USA – så ändrades fondsparandet 2025 – Dagens PS
Allt mer investeringar görs av datorer
Intresset för passiva indexfonder har kraftigt ökat på senare år vilket Dagens PS uppmärksammas flera gånger.
Alltså fonder som placerar pengarna utifrån ett givet index och där innehaven inte väljs ut av en förvaltare som gör sin egen analys i vad som kallas aktiv förvaltning.
Det betyder också att allt fler investeringar styrs av datorer snarare än människor.
Att allt fler investerare och småsparare väljer just den passiva indexstrategin tros ha att göra med att många studier pekar på att det faktiskt slår den aktiva strategin över tid.
ANNONS
Senaste nytt
Riskerar slå mot hela börsen
”Så mycket som 60 procent av nettotillgångarna som förvaltas av amerikanska aktiefonder finns i dag i sådana passiva produkter, uppskattar branschorganisationen Investment Company Institute”, skriver The Economist.
ANNONS
Mer pengar till till den strategi som har fungerat bäst, det låter väl både logiskt och bra?
Experten ratar svenskarnas favoritfond
Det globala börshumöret svänger snabbt. Geopolitiska utspel från USA, en försvagad dollar och ökad osäkerhet kring världsekonomin sätter press på fondsparare.
Nja, det finns en rejäl baksida för börsen och finansmarknaden som helhet med indexfondernas ökade dominans.
Det visar en ny studie av Xavier Gabaix vid Harvard University och Ralph Koijen vid University of Chicago.
Indexfonder kan åttafaldiga priset på en aktie
Insikterna presenteras som den så kallade ”inelastiska marknadshypotesen”.
Hypotesen går emot den gamla sanningen att inflöden av pengar till aktier knappt borde påverka priserna, eftersom högre priser normalt minskar efterfrågan.
I stället finner författarna att efterfrågan på aktier är trögrörlig – den faller inte särskilt mycket när priserna stiger. Resultatet blir att hela idén att det är ökade vinster som i längden driver upp aktiepriser sätts därmed på prov. Precis så som brukar ske i samband med börsbubblor.
En investerare som köper aktier för 1 dollar med nya pengar kan höja det samlade marknadsvärdet med hela 3 till 8 dollar på grund av indexfond-effekten enligt forskningen.
ANNONS
”Om Gabaix och Koijen har rätt innebär varje dollar i detta stadiga flöde flera dollar i ökat börsvärde – oavsett vad investerare tror om företagens framtida vinster. Det är kanske inte marxism. Men det är inte heller helt lugnande”, summerar The Economist oroligt.
Läs mer: Fondsparandet i Sverige slår nya rekord – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS